«Моя жена будет голосовать за выход из ЕС, я — за то, чтобы остаться. Ничего не понятно. Я продал все акции, буду ждать результатов референдума», — сказал мне в середине июня, перед голосованием о выходе Великобритании из Евросоюза, знакомый англичанин. Он был среди тех, кого опасения неизвестности побуждали отступить и опустить руки. Это позиция в духе: «Я не знаю, пойдет дождь или нет, поэтому не буду выходить из дома...»
Но что же может быть более определенным, чем событие, где возможны только два варианта развития ситуации? После референдума вопросов стало больше. С выборами в США ситуация похожая — та же неопределенность и страх. Опросы общественного мнения показывали некоторое преимущество Хиллари Клинтон, вероятность ее победы над Дональдом Трампом оценивалась выше 75%. Всё напоминает Великобританию, существенная часть населения и тогда, и сейчас не определилась с выбором. E-mail-гейт произошедший с Клинтон обострил ситуацию.
Позиции кандидатов значительно отличаются по целому ряду ключевых вопросов, что безусловно скажется на ценах многих торгуемых активов. Какой же выбрать? Трамп обещает отделить США от Мексики стеной и пересмотреть существующее торговое соглашение между странами. Поэтому мексиканский песо остро реагирует на любые изменения в опросах общественного мнения. Вдобавок он доступен и ликвиден.
Если внимательно взглянуть на динамику песо за последнее время, то вероятность победы Трампа уже частично заложена в его цену. Особенно, это заметно по движению в пятницу, когда обострился скандал с электронными письмами Клинтон. Аналитики полагают, что если победит Клинтон, то песо может пойти в район 18,0-18,2 за доллар с текущих 18,95, а если победит Трамп — упадет до 20 и ниже.
Может ли оно остаться на месте? Маловероятно, имея в виду нервозность и масштаб ситуации. В любом случае, краткосрочные движения в район (и за пределы) этих границ сразу после выборов вполне возможны.
Как же монетизировать это наше знание и контролировать риск? Можно купить опцион (по сути, заплатить страховую премию) и ждать исхода выборов. Опцион позволяет при правильном выборе, заработать существенно больше, чем поставлено в риск. Но у нас два возможных результата. Значит, нам нужно два полиса.
На победе Трампа заработать легче. Надо купить опцион пут (право продать по заранее установленной цене) на песо. С Клинтон чуть сложнее, но тоже не квантовая физика — надо купить колл-спред на песо. Эта стратегия включает в себя покупку опциона колл на песо с ценой исполнения 19 и продажу опциона колл на песо с ценой исполнения, например, 18,2. Рост песо после победы Клинтон будет меньше, чем его падение после победы Трампа. В случае победы Трампа паника может быть настолько сильной, что граница будет сложноопределимой.
Когда открывать и закрывать позицию? С закрытием понятно — 9 ноября, следующий день после выборов. Дальше нет смысла платить за страховку, так как страхуемого события уже нет. А вот открываться надо заранее. Дело в том, что волнение и страхи могут нарастать перед самим событием. Это, в частности, подтверждалось последними днями перед референдумом в Великобритании. Рост страха оцифровывается волатильностью — колебаниями стоимости рыночного актива. Именно волатильность является главной составляющей в цене опциона. Поэтому слишком близко к выборам (за 1-2 дня) опционы могут стать запретительно дорогими.
Кстати, у этого феномена есть и другая сторона. Если вы купили опционы заранее (референдум в Великобритании показал, что заранее — это примерно за один месяц), то можете их продать даже до наступления события.
Потерять часть денег можно лишь в том случае, если песо никуда не двинется. Песо может занять положение и за пределами указанного коридора. В случае победы Клинтон прибыль не изменится, а в случае победы Трампа — будет выше.
В день выборов многие трейдеры проведут бессонную ночь. Экзальтация будет нарастать по мере роста алкогольной интоксикации и недосыпания. Глубина неспящих рынков также будет иметь огромное значение. Достаточно вспомнить недавний ночной обвал фунта. Сразу после появления первой информации о результатах могут наблюдаться всплески курса до уровней, на которых в дальнейшем песо не удастся закрепиться. Поэтому стоит заранее поставить приказы на закрытие опционов с тем, чтобы захватить эти панические движения. Если приказы не исполнятся, то 9 ноября опционы закроются сами (они должны быть расчетными).
Помимо песо есть и другие инвестиционные возможности. Изучение программ кандидатов выявляет много интересных активов, на которые повлияют выборы: фармацевтика, производство стали, канадский доллар. Есть даже частная торгуемая компания, управляющая тюрьмами — GEO Group. Клинтон обещала закрыть программу негосударственных тюрем, а Трамп — против этого. Так что не стоит бояться играть на выборах или других политических событиях. Ведь что может быть проще ответа «да» или «нет».
Читать также: Его эго. Дональд Трамп, который уже изменил Америку