Высокие ставки: что покупать на рынке акций по версии брокера ВТБ

Рост и дивиденды

Аналитики брокера «ВТБ Мои инвестиции» ожидают, что рост российских акций может ускориться: инвесторы ждут, что ЦБ снизит ключевую ставку с нынешних 16% до 13% к концу года. Об этом говорится в инвестиционной стратегии брокера на II квартал 2024 года. Индекс Мосбиржи, являющийся основным индикатором российского фондового рынка, может вырасти до 3670 пунктов через год в базовом сценарии, а дивидендная доходность составит 9,4%. Если сложить рост акций и выплаты дивидендов, выходит, что за год доходность составит 20,4%, ожидают в ВТБ.

2 апреля индекс Мосбиржи находился на уровне около 3370 пунктов. 

Эксперты других брокерских компаний также делились прогнозами по российскому рынку на II квартал. В БКС считают, что цель по индексу Мосбиржи — 3650 пунктов, а с учетом дивидендов — 4000 пунктов. Аналитик «Цифра брокер» Анна Буйлакова ожидает, что индекс может подняться до 3700 пунктов в 2024 году, но не в ближайшей перспективе. Главный операционный директор Go Invest Сергей Рыбаков прогнозирует, что прирост рынка будет сдержанным и достигнет примерно 3400 пунктов. Аналитики ФГ «Финам» ожидают рост рынка до 3600 на конец года и дивидендную доходность 10% на следующие 12 месяцев. 

ВТБ отмечает бумаги компаний из финансового, IT и потребительского секторов, ориентированных на внутренний спрос. С 2023 по 2025 год доходность финансового и потребительского секторов вырастет на 13%, тогда как доходность индекса Мосбиржи — на 11%, отмечают аналитики. Темпы роста операционной прибыли IT-сектора составят более 40%. Также продолжат расти быстрее рынка акции компаний малой капитализации, чья стоимость не превышает $2 млрд. Это Globaltrans, НМТП, «Ренессанс страхование», HeadHunter, Whoosh. 

Кроме того, в ВТБ считают оптимальным добавить в портфель ценные бумаги компаний, которые могут принести двузначную дивидендную доходность. Инвестиционный стратег брокера «ВТБ Мои инвестиции» Алексей Корнилов называет среди таких ценных бумаг привилегированные акции «Сургутнефтегаза», акции «Алросы», «Лукойла» и МТС.

Что еще поддержит рынок

В течение года инвесторы могут реинвестировать в акции 20–30% полученных дивидендных выплат на сумму около 5 трлн рублей. Также рынок поддержит процесс перерегистрации компаний из-за рубежа в Россию и перевод в российскую юрисдикцию ценных бумаг, считают эксперты ВТБ. Это позволит российским собственникам бизнеса полноценно управлять компаниями и вернуться к выплатам дивидендов или процедурам обратного выкупа акций, а также сократит риски санкций. 

«Риски навеса при [этом] остаются, тем не менее они, возможно, ниже, чем закладывал рынок», — отмечают аналитики ВТБ. Навесом акций трейдеры называют объем ценных бумаг, которые потенциально могут быть выставлены на продажу и обрушить рынок. Ранее на эту проблему обратили внимание аналитики брокеров и ЦБ в своем обзоре финансовых рисков.

Более существенными рисками для российских акций ВТБ считает медленное сокращение ключевой ставки, снижение цен на нефть, новые санкции и геополитические конфликты. В базовом сценарии на конец 2024 года инфляция составляет 6%, а ключевая ставка — не менее 13%.

Что покупать

В число наиболее привлекательных в II квартале бумаг вошли акции с двузначной дивидендной доходностью, а также акции эмитентов, проходящих через смену юрисдикции. Среди них Ozon, X5, «Яндекс». Но такие акции не принесут дивиденды. Среди других рекомендаций — алмазодобытчик «Алроса» (прогнозируемая дивидендная доходность 14,4%), Сбербанк (11,5%), МТС (11,5%), «Лукойл» (11,4%), «Мечел» (10,5%).

Пока сохраняется высокая ключевая ставка, актуальными будут фонды денежного рынка, обращает внимание ВТБ. Это биржевые паевые фонды, которые инвестируют в надежные высоколиквидные активы на короткий срок.  А также облигации — ОФЗ с плавающими купонами. Доходности надежных корпоративных облигаций с плавающими купонами выросли примерно до 15,6–16,75% годовых, что позволяет фиксировать высокую доходность на один-три года, отмечают в ВТБ.