Советник главы ЦБ призвала не ждать, что «государство всегда придет на помощь»
В текущей экономической ситуации важно ограничить ожидания того, что государство и ЦБ всегда придут на помощь, считает советник главы Банка России Ксения Юдаева. Те антикризисные меры, которые уже выполнили свою роль, создают риски, если их сохранять слишком долго, отмечает она. Классический, по ее словам, пример такой ситуации — льготная ипотека
Государству необходимо сворачивать антикризисные меры поддержки, которые уже выполнили свою роль и сохранение которых создает риски для экономики. Об этом заявила советник председателя Банка России Ксения Юдаева, занимавшая пост первого зампреда ЦБ до 1 августа 2023 года на онлайн-дискуссии в рамках Просветительских дней Российской экономической школы (Forbes следил за трансляцией).
После кризиса в еврозоне 2012 года, в период с 2015 по 2020 год, центральные банки пытались стимулировать экономику, а фискальная политика «ни на что не реагировала», отметила Юдаева. «В 2020 году мы столкнулись с противоположной ситуацией, когда правительства и центробанки очень активно подключились и всех спасали. И теперь мы живем в мире, где все всё время ждут, что их будут спасать», — констатировала советник главы ЦБ.
«Сейчас вопрос должен стоять о том, как бы ограничить влияние государства и Центрального банка и эти ожидания, что они всегда придут на помощь, и как отойти от принятых в кризис решений о поддержке», — обозначила советник главы ЦБ.
С 2020 года государство активно накачивало экономику деньгами, проводя стимулирующую бюджетную политику. В 2022–2023 годах бюджетные вливания в экономику составили рекордные 10% ВВП. Только за 2023 год объем составил 8,3 трлн рублей (5% ВВП) — это выше, чем в пандемийный 2020 год, когда бюджетный импульс достигал 4,6% ВВП. На поддержку экономики шли преимущественно средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) — накопленные за предыдущие годы нефтегазовые сверхдоходы. В бюджет на 2024-2026 годы заложен больший бюджетный импульс, чем прогнозировал ЦБ, что на среднесрочном горизонте будет вести к проинфляционным рискам и влиять на решение ЦБ по ключевой ставке, констатировал ранее ЦБ.
«Классический пример для нас — это льготная ипотека. Когда ее в первый раз применили, это было полезное решение. Сейчас, когда огромный разрыв цен между первичным и вторичным рынком, когда экономика уже находится на пределе своих производственных возможностей, продолжать льготную ипотеку достаточно давно не очень рационально, — уверена Ксения Юдаева. — Такие ранее принятые решения, продолжая действовать, могут накапливать долгосрочные бюджетные риски, а они в свою очередь — создавать риски финансовой стабильности».
«Вопрос стоит о том, как проводить бюджетную политику, сочетая антикризисные меры, если они действительно нужны, и долгосрочную устойчивость. Пока достаточно часто между двумя этими соображениями наблюдаются разногласия, и это может создавать риски на будущее», — подытожила советник главы ЦБ.
Рост ипотечного портфеля банков на 1 ноября приблизился к 30% в годовом выражении. Это беспокоит ЦБ, который уже несколько раз в 2023 году был вынужден применять макропруденциальные меры. По итогам года, согласно прогнозу «ДОМ.РФ», прирост ипотечного портфеля прогнозируется на уровне 3,5 трлн рублей.
В сентябре правительство повысило первоначальный взнос для льготных кредитов с 15% до 20% от цены жилья. Но мера не дала ожидаемых результатов, поскольку льготная ипотека стала еще более привлекательной на фоне удорожания рыночных программ из-за возросшей ключевой ставки. ЦБ призвал снова повысить размер первоначального взноса.
Минфин предложил правительству комплекс мер для охлаждения льготной ипотеки. По данным «Интерфакса», ведомство предложило снизить максимальный размер ипотеки для Москвы, Санкт-Петербурга, Московской и Ленинградской областей с 12 млн до 6 млн рублей и запретить брать несколько льготных кредитов по разным программам. Кроме того, Минфин предложил повысить размер минимального первоначального взноса до 30% и снизить на 0,5 процентного пункта предельную величину субсидий банкам, участвующим в программе.