Банк России предупредил инвесторов о рисках на финансовых рынках Азии
Банк России разослал участникам рынка письмо, в котором перечислил риски, с которыми могут столкнуться инвесторы на финансовых рынках Азии. В их числе — риск ограничений из-за того, что российский учредитель управления может не считаться собственником имущества, риск потери ценных бумаг из-за действий кастодиана, сложность структуры финансовых инструментов в азиатских странах, а также возможность непредвиденного применения права из-за религиозных или национальных особенностей
Департамент инвестиционных финансовых посредников Банка России направил информационное письмо российским управляющим и специализированным депозитариям, в котором перечислил риски на финансовых рынках Азии, сообщает «РБК Инвестиции» со ссылкой на письмо, оказавшееся в распоряжении редакции. Его подлинность подтвердил источник на финансовом рынке, отмечает издание.
В письме Банк России перечислил четыре основных риска, с которыми могут столкнуться инвесторы в странах Азии. Первый из них — это риск непредвиденного ограничения или взыскания. Согласно законодательству ряда стран, российский учредитель управления в их юрисдикции не считается собственником имущества, которое находится в управлении на территории того или иного государства. Имущество учредителя управления не будет обособлено от имущества управляющего, его могут арестовать из-за санкций в отношении управляющего, взыскать по личным долгам. Кроме того, в случае, когда управляющий не может лично осуществлять управление в другой стране, или при расторжении договора доверительного управления, учредитель управления не сможет беспрепятственно получить свое имущество. Также есть риск для клиентских активов, поскольку право иностранного государства может признавать бенефициаров этого имущества не в целях защиты их интересов, а с целью применения мер воздействия за неправомерное извлечение выгоды из него.
Также есть кастодиальный риск, то есть, риск потери ценных бумаг, которые находятся на хранении, из-за действий кастодиана, отмечается в письме. В ряде юрисдикций стран Азии действует англо-саксонская правовая система, и иностранный финансовый посредник, который ведет учет ценных бумаг, действует в условиях относительного права, а не абсолютного, как в России. В случае банкротства посредника ценные бумаги, которыми управлял российский управляющий, подлежат включению в конкурсную массу обанкротившегося, отмечает «РБК Инвестиции».
Третий перечисленный Центробанком риск — это риск сложной структуры финансовых инструментов. Некоторые финансовые инструменты в азиатских странах могут не иметь аналогов на российском или западном финансовых рынках, из-за этого не все активы могут быть признаны ценными бумагами или производными финансовыми инструментами по российскому праву. Этот риск находится в зоне ответственности учредителя управления согласно определенному для него доверительным управляющим инвестиционному профилю. Если в инвестиционном профиле информации о необходимых знаниях в части подобных финансовых инструментов нет, то ответственность по таким активам лежит на доверительном управляющем.
Четвертый риск — это риск непредвиденного применения права. В азиатских странах бывают случаи, когда финансовые инструменты и активы, а также сделки и деловые контакты ограничиваются по религиозному, культурному, национальному или иному признаку. Из-за этого есть риск, что инвестиции могут быть утеряны по любому непредвиденному обстоятельству, и эти риски непредсказуемы для российских управляющих и инвесторов.
Кроме того, ЦБ обратил внимание на обязанность финансовых посредников оказывать услуги добросовестно, разумно и действовать в интересах клиентов, что требует от участников рынка учитывать в своей деятельности внешнеполитическую ситуацию и связанные с ней риски, отмечает «РБК Инвестиции». Доверительным управляющим, управляющим инвестфондами, спецдепозитариям рекомендовано учитывать перечисленные риски при работе на иностранных рынках и информировать о них своих клиентов. Банк России отметил, что профессиональные участники рынка ценных бумаг должны осуществлять мероприятия по снижению рисков, и поручил проинформировать об их результатах до 1 сентября.
Ранее Forbes рассказывал, с какими проблемами сталкиваются российские управляющие, которые работают на фондовом рынке в Китае. Так, для инвестирования средств клиентов через паевые фонды управляющая компания должна открыть брокерский счет для торговли китайскими бумагами в Китае. Однако представитель Центробанка Валерий Красинский в ходе конференции НАУФОР заявил, что счета для ПИФов могут быть открыты только в России.
Также в Китае нет понятия доверительного управляющего, и управляющая компания, переводя средства российских клиентов на китайский брокерский счет, как бы присваивает их себе, рассказывал собеседник Forbes в крупной управляющей компании. «Если это приведет к тому, что <...> на практике денежные средства, которые будут храниться на этом счете без указания ДУ, не будут сегрегированы от средств самого управляющего, иных клиентов, они будут под риском. Наверное, это не то, что мы бы хотели видеть», — комментировал Валерий Красинский.