«И нам больно, и вам больно»: чем грозит привязка льготных кредитов АПК к ставке ЦБ

Минсельхоз принял решение привязать ставку льготного кредитования предприятий агропромышленного сектора (АПК) к ключевой ставке Банка России. Если ранее такие кредиты предоставлялись по ставке до 5% годовых, то теперь самая низкая ставка составит 6,8%. Она будет применяться для компаний из молочной отрасли, а для остальных отраслей ставка будет еще выше. Об изменениях во вторник, 23 января, сообщил на съезде Национального союза производителей молока министр сельского хозяйства Дмитрий Патрушев. 

Такое решение Патрушев объяснил бюджетными ограничениями — если не менять ставки, по его словам, Минсельхоз рискует остаться без ресурсов для выдачи льготных кредитов. «Понимаю, что больно, — и нам больно, и вам больно. Но тем не менее в случае снижения ключевой ставки конечная ставка для заемщика будет понижаться», — пояснил Патрушев. Причем механизм позволяет пересмотреть даже действующие кредитные договоры и уменьшить ставку по ним. Всего в прошлом году Банк России повышал ключевую ставку пять раз подряд, начиная с июля она выросла на 8,5 п. п., до 16% в декабре. 

Давняя кредитная история

Программа льготного кредитования для аграриев действует с 2017 года. По ней предприятия АПК могут получать краткосрочные (до двух лет) и инвестиционные (до 15 лет) кредиты. В 2023 году государство дважды увеличивало объем поддержки АПК. Изначально на субсидии для льготных кредитов планировалось потратить 157,9 млрд рублей. Но в сентябре государство добавило к этой сумме 45 млрд рублей, а в октябре — еще 10 млрд рублей. В планах Минсельхоза на 2024 год — выдать 21,6 млрд рублей краткосрочных кредитов и 170,4 млрд рублей инвестиционных. Для сравнения, в 2023 году, по данным Минсельхоза, объем кредитных средств, выданных ключевыми банками только на проведение сезонных полевых работ, составил 1,2 трлн рублей, что на 3,9% больше, чем в 2022 году. 

«Деваться действительно некуда, — комментирует инициативу Минсельхоза независимый эксперт зернового рынка Александр Корбут. — Связь ставок льготных кредитов и ставки ЦБ самая очевидная и прямая: чем выше последняя, тем больше денег потребуется ведомству для того, чтобы дать аграриям обещанную льготу при выдаче займов». Например, льготная ставка в 5% при ключевой ставке в размере 16% означает, что бюджет должен компенсировать производителям АПК разницу в 11%, поясняет начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев.

Изменения напрямую связаны с тем, что в текущий год Россия входит с риском бюджетного дефицита, указывает Абелев. И повышение ставок может привести к сокращению количества производителей, которые смогут воспользоваться новыми льготными кредитами. «Причем речь не о директивном ограничении. Не все предприятия АПК смогут пройти банковский скоринг по предоставлению кредитов по такой льготной ставке. Также сократится в целом количество заявок со стороны самих участников отрасли», — полагает собеседник Forbes.

Если раньше государство выступало своего рода буфером и действия ЦБ не отражались хотя бы на тех участниках рынка, которым удалось получить льготное кредитование, то теперь, указывает аналитик Института комплексных стратегических исследований Надежда Каныгина, решение ЦБ все-таки будет непосредственно оказывать влияние на агропромышленный сектор.

По словам управляющего партнера The DairyNews в России Михаила Мизина, льготные инвесткредиты всегда были ведущим инструментом поддержки инвестиционной активности в той же молочной отрасли. «Кредиты будут доступны, но станут дороже на 1,8%, и для многих эти проценты станут критичными. Полагаю, многие молочники в ближайшее время займут выжидательную позицию, рассчитывая на скорое снижение ключевой ставки», — делится Мизин. Об изменениях, предполагает собеседник Forbes, могут заявить уже 16 февраля — на следующем заседании ЦБ по ключевой ставке.

Государство, предоставляя какую-то поддержку, неизменно требует чего-то взамен, рассуждает Корбут: после сообщения о более выгодной ставке для молочников было тут же заявлено и том, что за ценами на молочной полке будут следить особенно внимательно. Соответственно, перекинуть часть финансовой нагрузки на следующие звенья цепочки от поля до прилавка у аграриев вряд ли получится. Это уже второй «звоночек» от Минсельхоза с обозначением намерения сокращать господдержку аграриев, рассуждает Каныгина, ведь в той же ситуации с ростом цен на яйца и помидоры государство пошло по пути не увеличения поддержки отечественных производителей, а отмены импортной пошлины.

Регулирование по отраслям и регионам

Все же изменения уж точно не окажутся смертельными и не приведут к коллапсу в сельском хозяйстве России, уверен независимый аналитик Леонид Хазанов, и фермеры не останутся совсем без кредитов. «Во-первых, ставки точно не превысят величину ключевой ставки, во-вторых, по всей видимости, предполагается их дифференциация по отдельным сегментам сельского хозяйства», — предполагает эксперт. Таким образом, по словам Хазанова, можно регулировать развитие тех или иных сегментов сельского хозяйства — для высокорентабельных ставка может быть повыше. Это поможет предотвращать перекосы в выращивании культур с различной степенью востребованности на российском и мировом рынках.

Также регулирование ставок можно проводить и в зависимости от конкретного региона и его географо-климатических условий, продолжает Хазанов: «Одно дело выращивать зерновые культуры в Краснодарском крае, и совсем другое в Бурятии». Дифференциация выглядит логично, соглашается Корбут. По идее, выручка должна расти пропорционально возросшим кредитным обязательствам, однако в России сейчас с прибыльностью агросектора не все гладко. По итогам 2023 года средняя рентабельность АПК составит около 17,5%, приводит данные эксперт, а в некоторых регионах она значительно ниже: например, за девять месяцев прошлого года Дальний Восток показал всего 9% рентабельности. «При таком показателе выгоднее не заниматься сельским хозяйством, а просто положить деньги в банк», — отмечает эксперт. Соответственно, без серьезной корректировки региональной политики рост ставок льготных кредитов окажется для некоторых производителей слишком болезненным.

Для некоторых отраслей АПК кредиты вообще нецелесообразны, знает Корбут, например, отрасль КРС (крупный рогатый скот) вообще работает в режиме плановой убыточности, тут кредиты берутся единичными крупными предприятиями под конкретные производственные операции. А растениеводы, зарабатывающие в большинстве на зерновых и масличных, при этом «придавленные» экспортными ограничениями, продолжат брать кредиты, однако с гораздо меньшей вероятностью их возврата. По этой же причине, уверен эксперт, вскоре мы услышим об увеличении уставного капитала Россельхозбанка – придется наращивать активы из-за необходимости перекредитования.

Вообще есть опасность, что те предприятия, которые не смогут получить доступ к перекредитованию, попросту начнут банкротиться, опасается Корбут. «Официальной статистики на этот счет нет, но на онлайн-площадках стало гораздо больше объявлений о продаже участков и хозяйств целиком. Новости о поглощении крупными  фирмами мелких — свидетельство того же процесса», — резюмирует эксперт.