Последние несколько лет мы много и часто поднимаем тему про ответственные инвестиции и инвестиции со смыслом. И все больше я убеждаюсь, что настало время говорить про инвестиции будущего, тем более что два направления во многом пересекаются.
Инвестиции в будущее — это технологии, которые способны изменить целые отрасли. Очень часто они связаны с принципами ESG (Ecology, Society, Governance), являются ответом на задачи по достижению целей глобального устойчивого развития ООН либо как минимум не противоречат им. И самое важное, что стоит за этими инвестициями, — личная вовлеченность инвестора и желание быть сопричастным большим идеям. Как показывает мировая практика, подобные вложения могут одновременно и менять мир, и приносить сверхприбыль.
Многие из новых инвестиционных проектов, которые сейчас находятся на рассмотрении у инвестиционных консультантов Private Banking, относятся к сектору зеленой экономики. Самому этому понятию всего шесть лет, если считать с момента подписания Парижского соглашения по климату. Сегодня соглашение подписано большинством государств, включая Россию, Китай, США и ЕС, где сосредоточены крупные производители. Главная цель — удержание роста среднемировой температуры на уровнях не выше 2 °C (в идеале — 1,5 °C) от доиндустриальных уровней.
Чтобы решить эту задачу и при этом сохранить темпы роста производства и экономики, необходим переход на новые технологии и новые источники энергии, изменение привычек потребления и многое другое. Изменения настолько глобальные, что в этом секторе можно ожидать много внимания и денег. В документе прописаны главные ориентиры, но страны-участники сами устанавливают цели, в том числе определяют объем государственных инвестиций в отрасль. Тем самым Парижское соглашение фактически открыло двери для глобальных инвесторов, заинтересованных в зеленых проектах.
В ближайшее время будет понятно, о каких дальнейших инвестициях будет идти речь в следующие пять лет. Вот только пара цифр, которые уже известны рынку. Например, в рамках нового пакета стимулов, который готовится в США, около $400 млрд может быть направлено на борьбу с климатическими изменениями. ЕС собирается направить около €100 млрд на поддержку наиболее уязвимых отраслей, и это должно помочь в переходе к СО2-нейтралитету. Пока не озвучены цифры по Китаю, но в пятилетнем плане климатическим изменениям уделено достаточно много внимания.
Зеленая экономика может представляться строчкой в стратегическом плане компании, чем-то, о чем говорится на деловых конференциях федерального масштаба, но фактически изменения уже происходят здесь и сейчас, а крупные инвесторы уже присматриваются к этому движению.
Возможности рынка
В России, богатой дешевыми природными источниками углеводородов, переход на возобновляемые источники энергии пока воспринимается как очень дорогая и ненужная альтернатива. При этом развитие возобновляемых энергоресурсов уже давно шагнуло вперед, что позволяет сравнивать их с традиционными источниками. Один из главных аргументов скептиков — дороговизна новых технологий. Да, это так, если смотреть на цифры без динамики. А если посмотреть на цифры и сравнить, то это уже заставляет задуматься: за последние 11 лет стоимость получения электроэнергии с помощью солнечных панелей снизилась почти в 11 раз.
Если в 2009 году стоимость МВт•ч, произведенных с по- мощью солнечных панелей, составляла $323, то в 2020 году этот показатель опустился до $31; для ветрогенераторов — со $101 до $26. Это цифры уже без учета государственных субсидий, что говорит о хорошей рентабельности отраслей. Для сравнения: у угольных электростанций минимальная стоимость составляет $34.
Новые технологии сегодня еще требуют государственных вливаний, у них еще неопределенный срок окупаемости, но это уже конкуренция с традиционными технологиями. Наконец, что важно для инвесторов, зеленые технологии могут быть источником прибыли. Возобновляемые источники энергии — самая популярная тема, сектор, который привлекает больше всего внимания медиа и общества. Но и другие секторы зеленой экономики, о которых не так часто пишут, не менее любопытны. К примеру, недавно наши аналитики искали для одно- го из клиентов инструменты, которые позволили бы поучаствовать в развитии технологий по улавливанию парниковых газов. Публичных компаний в этой сфере очень мало — еще мало. Норвежская Aker Carbon Capture — одна из немногих, и стоит объяснить, почему она привлекла наше внимание.
Сегодня в ЕС любое производство, генерирующее парниковые газы, должно производить их не больше установленной квоты либо же докупать сертификаты на эту квоту. В прошлом году цены на подобные сертификаты достигли своих максимальных исторических значений — €35 за тонну СО2. По оценкам регулятора, за 2020 год европейские компании уже потратили на приобретение сертификатов более €4 млрд. Сегодня эти сертификаты стоят уже €40 за тонну СО2, а эксперты прогнозируют дальнейший рост. Каждый год квоты на выбросы будут снижаться — опять же, в соответствии с Парижским соглашением.
Aker Carbon Capture уже начинает работы по установке оборудования для улавливания выбросов СО2 для европейского цементного завода. Как только стоимость этого оборудования сравняется по стоимости с закупкой сертификатов, акции компании получат мощный позитивный триггер, а она сама, как и ее немногочисленные конкуренты, может оказаться на волне. Не только новые и прорывные технологии являются бенефициарами развития зеленой экономики. Устоявшиеся лидеры рынка тоже получают поддержку от данной волны. Как, например, производитель полупроводников и микрочипов — компания Infineon. Горячо обсуждаемая индустрия электромобилей была крайне выгодна поставщикам комплектующих — в первую очередь, производителям различных микроконтроллеров, на которые приходится около трети от стоимости всей электроники. Их востребованность привела к дефициту на рынке — и вот уже такие гиганты, как Audi, вынуждены были сообщить о сокращении выпуска электромобилей. Все эти оптимистичные примеры, которые мы рассказываем нашим клиентам, взяты пока из европейской практики. Это компании, появившиеся на стыке новых технологий, понимания трендов рынка и, что не менее важно, желания их создателей внести свой вклад в сохранение экологии. Прибыльность этих проектов — хороший показатель, потому что лучшую рекламу для инвестиций со смыслом, инвестиций в будущее, сложно придумать. Остается только найти правильные проекты, проанализировать их и обсудить с консультантом собственную инвестиционную стратегию.
*На правах рекламы