Центробанк намерен публиковать ожидаемую траекторию ключевой ставки в своих прогнозах. Раньше ЦБ боялся, что рынок воспримет это как обязательство, а не как прогноз
Центробанк решил расширить свой макроэкономический прогноз и планирует публиковать в нем ожидаемую траекторию ключевой ставки. Об этом ЦБ заявил в проекте новых «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики». Внимание на этот пункт обратил РБК.
Как пишет ЦБ, он намерен сделать это для повышения прозрачности и честности коммуникации касательно перспектив денежно-кредитной политики. Изменение ключевой ставки и сигнал о ее дальнейшей траектории влияют на рыночные процентные ставки, а от них в свою очередь зависят потребительская, сберегательная, кредитная и инвестиционная активность субъектов экономики, отметил Банк России. Форматы коммуникации Банк России еще не выработал, но намерен сделать это в ближайшей перспективе.
Публикация прогноза ключевой ставки делает политику центробанков более предсказуемой, писали в статье для информационно-аналитического портала Банка России «Эконс» аналитики «ВТБ Капитал». Они отметили, что прогноз по ставке уже публикуют, например, центробанки Чехии и Норвегии. При этом в России аналитики верно предсказывали решения совета директоров ЦБ по экономической политике в среднем в 65% случаев. В Новой Зеландии этот показатель — 90%. В мае 2019 года публиковать прогноз ЦБ призывал председатель правления ВТБ Андрей Костин.
Зампред ЦБ Ксения Юдаева приводила в статье для журнала ЦБ «Деньги и кредит» другую позицию: что публикация прогноза может произвести обратный эффект и внести путаницу, если участники рынка не отличат прогноз от обещания. Это основной аргумент против публикации траектории, но совет директоров обсуждает такую практику, говорил в июле зампред ЦБ Алексей Заботкин.
Решение ЦБ особенно важно вблизи состояния равновесия, потому что в этой позиции неопределенность относительно дальнейших действий ЦБ максимальная, заявил РБК экономист «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александр Исаков. Новая информация была бы полезной, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. И Исаков, и Орлова считают, что рынок вряд ли воспримет траекторию ставки как обязательство ЦБ придерживаться ее.
Вниз по лестнице, ведущей вниз: поможет ли снижение ключевой ставки остановить падение ВВП
В июле ЦБ опустил ставку до нового исторического минимума — 4,25%. Агентство Fitch предполагает, что до конца года ставка может упасть до 4%, но к концу 2022-го вырастет до 5%.