Победу Дональда Трампа на президентских выборах в США инвесторы восприняли как ренессанс углеводородной энергетики. Согласно исследованию Platts, политика Трампа сулит стагнацию индустрии возобновляемых источников энергии, ведь федеральные субсидии будут ликвидироваться, а налоговые вычеты сокращаться. При новом президенте, например, доля угольной генерации в электроэнергетике США к 2027 году должна остаться на текущем уровне в 35% (при Клинтон, по прогнозу Platts, должна была упасть до 22%)
Торговля углем принесла Glencore в 2015 году $7,9 млрд выручки. Неудивительно, что разворот крупнейшего в мире рынка энергии в сторону большего потребления углеводородов вызвал у инвесторов прилив энтузиазма в отношении Glencore. Акции трейдера после объявления результатов президентской гонки выросли на 5% (фьючерсы на индекс Dow Jones при этом падали на 4,4%).
На участие Glencore в сделке по приобретению (совместно с суверенным инвестиционным фондом Катара) 19,5% акций «Роснефти» рынок отреагировал гораздо спокойнее. Акции Glencore после объявления о покупке подорожали лишь на 0,5%. У игроков есть основания осторожничать, ведь сделка была не самой прозрачной, даже ее сумму стороны озвучивают по-разному — то ли €10,2 млрд, то ли €10,5 млрд, а структура и вовсе тайна за семью печатями.
Кроме того, дамокловым мечом над сделкой нависает потенциальная возможность ее блокирования со стороны американских властей и правительств стран ЕС. «Роснефть» уже находится под санкциями, компании запрещено продавать свои новые акции европейским и американским компаниям, привлекать от них долгосрочное финансирование и приобретать технологии.
Однако смешно полагать, что глобальная корпорация Glencore, львиная часть бизнеса которой сосредоточена в США и в странах, де-факто находящихся в пределах правовой юрисдикции Соединенных Штатов, рискнула бы участвовать в приватизации «Роснефти», одержи Хиллари Клинтон победу на президентских выборах. В такой ситуации сделка Glencore имела бы действительно все шансы быть заблокированной. А скорее, была бы даже и не заключена.
Другое дело мир, в котором победа досталась Трампу с его «Make America Great Again». Великой, как уточняют многие, в смысле 60-70-х годов прошлого века. Когда США, а не Китай были мастерской мира. Когда экология не подменяла экономику, политкорректность не столь преобладала над целесообразностью. А ведение бизнеса, или, иначе говоря «дел», не было обставлено столь большим количеством условностей.
В те времена, например, несмотря на холодную войну, итальянский Fiat построил целый автомобильный завод на берегу Волги. Финансировал эту стройку Banca Commerciale Italiana, в дальнейшем этот банк вошел в состав группы Intesa. Той самой, что сегодня якобы обеспечивает финансирование сделки Glencore с «Роснефтью».
Glencore, кстати, тогда тоже уже был. Называлась компания, правда, по-другому — Marc Rich + Co AG. Но занималась тем же — торговала сырьем. И делала это там, где другие крупные трейдеры рисковать не хотели. Из Ирана, где только что аятоллы свергли шаха, Марк Рич и его партнеры вывозили нефть. С Кубы, где правил Фидель Кастро, — никель и золото. В ЮАР, оказавшуюся под санкциями из-за политики апартеида, завозили нефть. А в Советский Союз, которому США объявили из-за вторжения в Афганистан зерновое эмбарго, поставляли пшеницу.
Какой вывод? Российским компаниям на ближайшие годы (если не на десятилетие) стоит забыть об услугах глобальных инвестбанков, громких road-show в Лондоне или Нью-Йорке, роскошных презентациях для аналитиков, IPO на западных биржах.
Скепсис в отношении России в западном обществе вряд ли даст возможность для привлечения капитала через публичные процедуры.
Но сделка с Glencore показывает, что место для большого бизнеса между Россией и Западом по-прежнему есть. И выглядеть он будет именно так. Непубличные сделки. Спецоперации по ручному отбору инвестора. Бизнес как он есть и в чистом виде. По лекалам 70-х годов прошлого века. Это, как теперь принято говорить, видимо, и есть «новая реальность»