Незавершенная история: чем уроки кризиса региональных банков США актуальны для России

По состоянию на 24 сентября 2024 года Индекс акций региональных банков США (KBW Regional Banking Index), составлял 112,68 пункта. В марте 2023 года, когда в США стартовал кризис региональных банков, индекс «нырял» ниже уровня 100 пунктов, хотя годом ранее поднимался почти до 130 пунктов. Таким образом, показателю так и не удалось вернуться к уровню 2022 года. 

Источник проблем

Инвесторы считают, что состояние банковской сферы США далеко от благополучного. По итогам II квартала объем нереализованных убытков американских банков составил почти $513 млрд. Впервые в банковской истории США 11 кварталов подряд наблюдается сохранение значительной величины таких убытков.

Напомним, что в 2023 году с американского рынка ушел ряд региональных банков: Silicon Valley Bank, Silvergate Bank и Signature Bank. А First Republic Bank, столкнувшийся, как и эти три, с резким оттоком вкладчиков, был выкуплен крупнейшим банком США JP Morgan Chase. Схожая проблема чуть позже затронула и банк PacWest Bancorp, что привело к cделке по его слиянию с Bank of California в ноябре 2023 года. 

В 2024 году банковская сфера США продолжала «болеть»: по итогам II квартала доля проблемных кредитов, выданных девелоперам в США, выросла до 1,4%. По сравнению с аналогичным кварталом прошлого года показатель увеличился на 69%. При этом у небольших банков средняя доля кредитов, выданных под залог коммерческой недвижимости, составляет заметные 29%. А 1,5% кредитных организаций в списке Федеральной корпорации по страхованию вкладов считались проблемными.   

Говоря о кризисе региональных банков в США, нередко недооценивают его глобальный эффект. История с бегством вкладчиков в марте 2023 года сразу же вышла за пределы банковской сферы США. С такой же проблемой столкнулся второй по величине активов швейцарский банк Credit Suisse. В результате кредитная организация была срочно куплена банком UBS, которому Национальный банк Швейцарии оказал масштабную поддержку, что в итоге привело к рекордному убытку регулятора по итогам 2023 года. 

Кроме того, при объяснении причин кризиса, упор делается на особенности портфеля региональных банков: они активно кредитовали и кредитуют девелоперов коммерческой недвижимости в США. Заемщики столкнулись со сложностями при попытках найти арендаторов для новых офисов, снизился спрос и на торговые помещения — все это привело к проблемам уже у кредиторов. 

Но почему возникли проблемы у девелоперов? Пандемия COVID-19 стала катализатором перехода на дистанционный режим работы, что сократило потребность в офисных площадях. Та же пандемия и локдауны сыграли ключевую роль в развитии онлайн-торговли, которая стала вытеснять с рынка традиционные форматы продажи потребительских товаров. 

Поэтому ухудшение качества кредитного портфеля, состоящего в основном из займов американским девелоперам, было неизбежно. И логично, что в 2024 году финансовые проблемы девелоперов никуда не исчезли. Высокая базовая ставка ФРС, которая два года держалась выше нейтрального значения, затрудняла перекредитование бизнеса и увеличивала риск дефолта по корпоративным займам. ФРС слишком долго удерживала высокую ставку, объявив о ее снижении лишь 18 сентября 2024 года, причем сразу на 0,5%. Резкое и запоздалое решение о смягчении денежно-кредитной политики создает риски по существенному снижению стоимости активов, номинированных в долларах и выступающих в качестве обеспечения под кредиты в американской банковской системе. 

У американских банков возникает двойная проблема: помимо возможных неплатежей, происходит снижение стоимости предоставленных в качестве обеспечения под кредиты объектов коммерческой недвижимости. Дисконты при продаже таких объектов сейчас в крупных городах США доходят до 60%. 

Стоит заметить, что и в целом рынок недвижимости в США сейчас в непростой ситуации. Так, в августе продажи жилой недвижимости упали в годовом выражении на 4,2%. Если сравнить результаты с многолетними данными, получится, что, не считая провального августа 2010 года, итог последнего месяца этого лета наихудший с 1999 года. 

Кризис на фоне прогресса

Можно задавать вопросы об эффективности управления банками — менеджеры должны были видеть, что происходит в сфере коммерческой недвижимости. Но главный фактор — это уязвимость репутации банков в условиях нынешнего развития цифровых коммуникаций. У вкладчиков появилась невероятная до недавнего времени возможность быстро сменить банк — в пару кликов, через мобильные приложения. Возможности «цифрового» бегства вкладчиков, а также бурное развитие необанков и финансовых услуг на децентрализованных платформах создают новый уровень вызовов для классических банков.

Нужно видеть ситуацию в комплексе. Инновации воздействуют не на какой-то один аспект экономической жизни, а сразу на несколько. Для банков это означает, что рано или поздно придется принципиально менять подход к созданию депозитных и кредитных продуктов и их продвижению. В основе работы банка должен быть искренний диалог с потребителем о том, что он обещает выполнить взятые обязательства и ни при каких условиях не откажется от этой обязанности, что банк не может сделать никогда, а что готов попытаться сделать получше. 

Пример региональных банков США показал: вкладчики убегают с депозитами не потому, что где-то предлагают проценты выше, а из-за сомнений в стабильности работы кредитной организации. Важен и общеэкономический эффект. Если посмотреть на банковскую историю мира за последние 150 лет, то можно сказать следующее: возникновение острой проблемы бегства вкладчиков коррелирует с наступлением рецессии или происходит накануне спада в экономике. 

Так что все неслучайно, а новые цифровые технологии лишь обостряют проблемы, связанные с ухудшением качества портфеля предоставленных займов кредитных организаций: информация об этом рано или поздно просачивается, и тогда вкладчики могут задействовать свои цифровые возможности по быстрой смене банка. 

В новой ситуации банкам нужно рассматривать в качестве обеспечения не только объекты материального мира или классические нематериальные активы, но и цифровые финансовые активы. А также, когда возникнет регуляторная ясность, брать под обеспечение кредитов криптовалюты, токены, включая NFT. 

По сути, опыт региональных банков в США указывает на потребность серьезного изменения в подходе к банковскому менеджменту, в том числе в России. Уроки банковского кризиса, который все еще тлеет в США, не должны остаться незамеченными. 

Российский рынок коммерческой недвижимости неизбежно столкнется с теми же тенденциями, что и американский, они связаны с увеличением доли дистанционных сотрудников и повышением роли онлайн-торговли. Спрос на офисы и площади под магазины будет снижаться. Риски по кредитным портфелям банков, которые имеют заметную долю выданных девелоперам займов, будут расти. Это будет негативно влиять в итоге на финансовые показатели таких банков. 

Сначала на изменения отреагируют крупные вкладчики, потом и розница. Переток вкладов из банка в банк будет все более динамичным: за единицу времени сумма переведенных средств будет стремительно расти благодаря цифровым возможностям. 

Это может с большой долей вероятности привести к появлению «слабых» банков, с дефицитом депозитной базы. Главное задача для регуляторов в этой ситуации — быть заранее готовыми к такому сценарию. Опыт США показал, что американские регуляторы действовали в марте 2023 года в авральном режиме, что только прибавило нервозности местному финансовому рынку.

Мнение редакции может не совпадать с точкой зрения автора