На минимуме: что покупать на фондовом рынке по версии «Цифра брокера»

Российский фондовый рынок, падающий с середины мая и потерявший за полгода 22%, начал осенний сезон на годовых минимумах. Однако в сентябре индексы немного восстановились. Главный индикатор фондового рынка, индекс Мосбиржи, в первый месяц осени прибавил 7,8%.

Аналитики «Цифра брокера» в стратегии на октябрь отмечают, что этому росту способствовали преимущественно корпоративные новости. В частности, инвесторы хорошо восприняли новость о снижении налоговой нагрузки на «Газпром», так как она дала надежду на возобновление дивидендных выплат. Положительно повлияли и новости о завершении переезда в Россию «Хэдхантера».

Акции и ставка

В «Цифра брокере» уверены, что, несмотря на предыдущее пятимесячное падение индекса Мосбиржы, инвесторы будут настроены позитивно, а акции смогут продолжить движение вверх. 

Если, конечно, не проявятся негативные факторы. К ним аналитики брокера относят сохранение на уровне 19% или повышение ключевой ставки ЦБ. Это означает высокую доходность облигаций, что, в свою очередь, не дает инвесторам вернуться на рынок акций, считают аналитики «Цифра брокера». По краткосрочным ОФЗ доходность закрепилась выше 19%, указывают они. Рынок, по мнению экспертов «Цифра брокера», не удивит, если ЦБ на заседании 25 октября поднимет ставку до 20%. 

«В таком сценарии котировки облигаций и акций могут отреагировать повышением на свершившееся событие», — говорится в стратегии. При этом более существенное повышение ставки до конца года будет неприятным сюрпризом и приведет к негативной реакции на рынках, считают в «Цифра брокере». Цикл повышения ставки завершается,  считают там, что благоприятно для фондового рынка. 

Другие прогнозы

По мнению руководителя отдела анализа акций ФГ «Финам» Натальи Малых, индекс Мосбиржи вполне может умеренно двигаться вверх в ближайшее время. Это связано с тем, что рубль ослабевает по отношению к другим валютам, экономика растет, а у инвесторов неплохие ожидания по дивидендам. В такой ситуации в наиболее выигрышном положении находятся экспортеры с валютной выручкой, в частности нефтегазовые компании, которым помогают скачки цен на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке.

Она также считает, что возможное повышение ключевой ставки будет оказывать ограниченный эффект на рынок и ожидания ужесточения ДКП уже заложены в ценах акций. Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер, в свою очередь, полагает, что до конца месяца индекс Мосбиржи будет колебаться около уровня в 2800 пунктов из-за неопределенности со ставкой ЦБ. Даже если 25 октября ЦБ поднимет ставку, инвесторы будут ждать разворота монетарной политики, это станет фактором продолжения роста. Зельцер считает, что до конца осени индекс Мосбиржи может добраться до отметки 3000 пунктов. 

В то же время аналитик УК «Альфа Капитал» Алина Попцова говорит, что наблюдавшийся с начала сентября рост акций может быть техническим. По ее словам, для продолжительного восстановительного роста нужна определенность со ставкой. «Даже если ключевая ставка не будет снижаться, для восстановления рынка может быть достаточно и ожиданий», — соглашается она с Зельцером.

Акции-фавориты

Кроме ЦБ и его ставки, на рынок акций в России традиционно продолжают влиять политические события и цены на нефть. «В случае серьезной эскалации конфликта на Ближнем Востоке, стоимость [нефти] может вернуться на уровни весны 2022 года, что благоприятно отразится на нефтяном секторе, но негативно — на инфляции», — пишет в стратегии «Цифра брокер».

Его аналитики предлагают делать ставку на эмитентов с низкой кредитной нагрузкой, ростом показателей бизнеса и стабильными дивидендами. 

В число фаворитов «Цифра брокер» включает лизинговую компанию «Европлан». Аналитики отмечают, что сегмент лизинга чувствует себя уверенно из-за высокого износа автомобилей, их дефицита после ухода ряда зарубежных брендов из России, а также развития каршеринга. «Европлан» демонстрирует высокие темпы роста бизнеса и финансовую устойчивость, отмечают эксперты. Также в число фаворитов вошли два классических «дивидендных аристократа» российского рынка — Сбербанк и «Лукойл». Акции «Лукойла», кроме этого, выигрывают от ослабления курса рубля. «Совкомфлот» краткосрочно может извлечь выгоду из ближневосточного конфликта, который поднимает ставки фрахта судов. Вместе с тем компания получает валютную выручку, а потому выигрывает от ослабления рубля. 

Также в топ-10 акций аналитики «Цифра брокера» включили бумаги «Яндекса», «Ростелекома», золотодобытчика «Полюс», который выигрывает от роста цен на золото, Мосбиржи, с ее высокими комиссионными и процентными доходами за счет роста активности на фондовом рынке и высоких ставок в экономике. 

Еще одна рекомендация — «Интер РАО», которая держит на счетах наличные, у которой процентный доход от этой «кубышки» сравнялся с операционным. Также аналитики отмечают акции переехавшего в Россию «Хэдхантера»: у компании накопился большой объем нераспределенной прибыли, и она собирается поделиться с акционерами. Промежуточные выплаты дадут доходность в 16,5%.