Почему инвесторы стали активно торговать товарными контрактами на Мосбирже

Мосбиржа в начале октября сообщила, что объем торгов товарными контрактами на срочном рынке за девять месяцев 2024-го составил 24 трлн рублей — это в два раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. Срочный рынок — это рынок производных финансовых инструментов. Он позволяет заключать контракты на покупку или продажу различных активов в будущем по заранее установленной цене.

Это касается и биржевых товаров. На Мосбирже инвесторам доступны расчетные фьючерсы и опционы на нефть, газ, драгоценные, цветные и промышленные металлы, продукты агропромышленного комплекса, например, пшеницу, сахар и какао. С помощью этих инструментов инвесторы могут делать ставку на рост или снижение цен, не вкладываясь в реальные товары. 

С 8 октября площадка запускает обновленные фьючерсы на медь, никель и цинк. Их лоты будут уменьшены в 10 раз. Так товарные контракты становятся более доступными широкому кругу инвесторов, в том числе частным инвесторам, объясняет Мосбиржа.

Торговля фьючерсами и опционами доступна только квалифицированным инвесторам. Но несмотря на это, доля физлиц на срочном рынке по итогам сентября близка к 60%. А по объему торгов весь срочный рынок более чем в три раза превышает, например, рынок акций — 9,5 трлн рублей против 3 трлн рублей в месяц. Почему товарные фьючерсы стали так интересны частным инвесторам? 

Отсутствие альтернатив

После того как в ноябре прошлого года под санкции попала СПБ Биржа, на которой торговались иностранные активы, количество доступных инструментов для инвесторов заметно сократилось, говорит начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев. При этом инвесторы по-прежнему заинтересованы в том, чтобы играть на мировых трендах, даже несмотря на изоляцию российского рынка от инвесторов развитых стран.

Российские фьючерсы позволяют это делать. Расценки по этим контрактам на Мосбирже привязаны к мировым ценам на товары, притом что расчеты по ним ведутся в рублях, а не в валюте. Срочный рынок интересен инвесторам еще и тем, что он избавлен от инфраструктурных рисков, что стало особенно актуально в последние два с половиной года, говорит аналитик «Альфа-Инвестиций» Павел Гаврилов. 

Короев отмечает, что спросу на эти инструменты помогли колебания цен на газ или рост цен на золото, которые периодически обновляют исторические максимумы. В последнее время активно растут цены на нефть, что тоже привлекает инвесторов, добавляет Короев. С помощью рублевых инструментов инвесторы могут зарабатывать на этих активах. 

Инвестиции в товарные контракты также используются для хеджирования разнообразных рисков, с которыми сталкиваются россияне, говорит ведущий аналитик «Цифра брокера» Наталия Пырьева. Она добавляет, что в условиях, когда инвесторы отрезаны от международных рынков, товарные контракты позволяют формировать диверсифицированные портфели и разрабатывать различные стратегии. 

А некоторые инвесторы, которые не лишились возможности выхода на зарубежные площадки, находят способы совершать так называемые арбитражные операции, играя на разнице цен на товары на Мосбирже и западных площадках, говорит инвестиционный консультант ФГ «Финам» Дмитрий Савченко.

Сложный инструмент 

Фьючерсные контракты — более сложный инструмент для инвесторов, чем, например, акции или облигации, говорит Дмитрий Савченко из «Финама». К тому же они более рискованны. На этом рынке брокеры обычно предлагают торговлю с  «плечом», то есть возможность совершать сделки с заемными деньгами или контрактами, не имея полного обеспечения на счете. В такой ситуации легче получить убытки. 

Также разные контракты имеют разные особенности образования цен при их исполнении или расчетах, что также необходимо учитывать, добавляет Савченко. Инвесторам необходимо разбираться с другими финансовыми деталями, в частности, вариационной маржой, которая показывает текущие прибыли и убытки, или гарантийным обеспечением — суммой денег, достаточной для проведения сделки, продолжает Альберт Короев из БКС. Гарантийное обеспечение может быть разным в зависимости от контракта, эта сумма представляет собой определенный процент от стоимости базового актива фьючерса. 

Тем не менее новые фьючерсы на Мосбирже появляются именно в ответ на запрос частных инвесторов и со временем становятся востребованными и нужными инструментами, убежден Павел Гаврилов из «Альфа-Инвестиций». 

Ставка на металл

Последнее время инвесторов привлекают ярко выраженные колебания цен на золото и серебро, говорит Наталия Пырьева из «Цифра брокера». Соответствующие фьючерсы стали востребованными, так как мировые цены на эти металлы с начала года выросли на 28% и 33% соответственно, отмечает она.

Еще один фаворит, которого выделяют международные аналитики, — медь. Участники семинара Лондонской биржи металла (LME) отметили, что медь обладает потенциалом роста в 45%. 

На рост цен на металлы указывает и Павел Гаврилов из «Альфа-Инвестиций». Он отмечает, что цены всех металлов растут последние два месяца, и у фьючерсных контрактов на эти активы есть шанс набрать популярность. Наиболее интересными, по его мнению, для российских инвесторов могут быть контракты на алюминий и никель. 

Дмитрий Савченко из «Финама» отмечает, что инвесторам стоит обратить внимание и на ликвидные инструменты срочного рынка, такие как фьючерсы на нефть или золото.