Объем размещений облигаций российских компаний в апреле сократился в два раза

Российские компании в апреле провели 147 размещений рублевых облигаций на сумму чуть более 300 млрд рублей, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на данные Cbonds. Это почти на 45% меньше, чем было размещено в марте, и вдвое хуже результата апреля 2023 года, отмечает издание.

Значительную часть апрельских размещений составили четыре крупные сделки трех эмитентов: ВЭБ.РФ, который размести облигации на 85 млрд рублей, «Газпром капитал» (два выпуска по 20 млрд рублей) и РСХБ (дополнительный выпуск объемом 22 млрд рублей). Кроме того, в апреле завершилось техническое размещение 38 выпусков, которые начались в 2023–2024 годах, на сумму 34,2 млрд рублей, добавил главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак.

Роль эмитентов реального сектора в апреле заметно снизилась, отмечает «Коммерсантъ»: объем их размещений в апреле составил 117 млрд рублей, что более чем в четыре раза меньше, чем было в марте. Около 34% от общего объема размещений рублевых облигаций в апреле пришлось на институты развития, отметил Ермак. 21% пришелся на банковский сектор, 7% — на лизинговые компании. Вместе с тем участники рынка отметили снижение спроса со стороны частных инвесторов, которые начали играть заметную роль на рынке долгового капитала. Этому способствует расширение выбора на первичном и вторичном рынках акций, в том числе за счет крупных IPO, и ужесточение риторики Банка России.

В апреле ЦБ ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 16%, но повысил прогноз по средней ставке до 14,5-16% до конца 2024 года и до 10-12% — в 2025-м. Это привело к развороту интереса от облигаций с фиксированным купоном к плавающей ставке, пояснил руководитель департамента рынков долгового капитала БКС КИБ Денис Леонов. Компании стали активнее предлагать такие бумаги, пишет «Коммерсантъ»: по восьми сделкам с облигациями с переменным купоном, завершившимся в апреле, объем размещений составил 167 млрд рублей, более половины пришлось на размещение ВЭБ.РФ. На три выпуска с привязкой к ключевой ставке ЦБ пришлось 6% этого объема, 10 млрд рублей, а на пять выпусков облигаций с привязкой к ставке межбанковского кредитования RUONIA — 94%, 157 млрд рублей, отметил Александр Ермак.

Активность эмитентов на первичном рынке облигаций может дополнительно снизиться в ближайшие недели на фоне длительных майских праздников, но в летние месяцы ожидается, что она будет расти, считают эксперты, опрошенные «Коммерсантом». Начальник управления организации эмиссий департамента рынков капитала Совкомбанка Али Фаталиев сообщил, что эмитенты различных отраслей планируют анонсировать ряд размещений после праздников. Многие эмитенты не могут позволить себе воздержаться от размещения облигаций, поскольку в 2024 году предстоят крупные погашения предыдущих выпусков, пишет «Коммерсантъ». До конца года им потребуется рефинансирование около 2 трлн рублей с учетом погашения евробондов, отметила старший вице-президент офиса рынков долгового капитала Росбанка Татьяна Амброжевич. По ее словам, самые большие погашения будут у эмитентов финансового сектора — 24,1%, немногим меньше — у нефтегазовой отрасли (21,5%) и металлургии (15,3%).