Уоррен Баффет в ежегодном послании сравнил фондовый рынок с казино

Один из самых авторитетных инвесторов Уоррен Баффет в ежегодном послании акционерам Berkshire Hathaway сравнил современный фондовый рынок с казино. Такие письма миллиардер пишет каждый год, начиная с 1965-го, сопровождая ими годовые финансовые отчеты инвесткомпании. Послание опубликовано на ее сайте.

«Хотя фондовый рынок значительно больше, чем он был в наши ранние годы, сегодня его активные участники не отличаются ни большей эмоциональной устойчивостью, ни лучшей обучаемостью, чем во времена, когда я учился в школе. По какой-то причине рынки сейчас гораздо больше похожи на казино, чем когда я был молод», — отметил глава Berkshire. 

Настороженность Баффета вызывает и распространение технологий, благодаря которым это казино «теперь живет во многих домах и ежедневно искушает их обитателей». «Если вы считаете, что американские инвесторы сейчас более стабильны, чем в прошлом, вспомните сентябрь 2008 года. Скорость связи и чудеса технологий способствуют мгновенному всемирному параличу. <...> Такие мгновенные паники случаются нечасто, но случаются», — предупредил миллиардер.

На этом фоне Berkshire Hathaway, по его словам, придерживается одного неизменного правила: никогда «не рисковать безвозвратной потерей капитала». «Арена, на которой мы работаем, была — и будет — прибыльной, если вы примете несколько правильных решений в течение жизни и избежите серьезных ошибок», — отметил Баффет.

Эта стратегия позволяет Berkshire из года в год добиваться позитивных результатов. Согласно годовому отчету инвесткомпании, в четвертом квартале ее операционная прибыль составила $8,48 млрд, что меньше рекордного показателя за третий квартал ($10,761 млрд), но на 28% выше значения за аналогичный период 2022 года ($6,625 млрд). По итогам всего прошлого года операционная прибыль Berkshire Hathaway выросла до $37,35 млрд, обновив рекорд 2022 года ($30,9 млрд).

Чистая прибыль компании Баффета (формируется путем сложения операционной прибыли и результата по сделкам на фондовом рынке) в 2023 году составила $96,22 млрд. Годом ранее Berkshire зафиксировала чистый убыток в размере $22,76 млрд. Рекордных размеров достигла и финансовая подушка компании: в 2023 году объем свободных денег на ее счетах составил $167,64 млрд. Прошлого максимума этот показатель достиг в третьем квартале, когда на счетах компании было $157,2 млрд.

Баффет в послании акционерам заявил, что среди портфельных компаний Berkshire «исключительно высокие результаты» показал страховой бизнес, установивший рекорды «по объему продаж, плавающей прибыли и прибыли от андеррайтинга». «Мы работаем в этом бизнесе уже 57 лет, и, несмотря на почти 5000-кратное увеличение объема — с $17 млн до $83 млрд, — нам еще есть куда расти», — отметил миллиардер.

Особое место в письме он уделил своему многолетнему соратнику Чарли Мангеру, умершему в ноябре 2023 года в возрасте 99 лет. Послание начинается с некролога, в котором Баффет называет Мангера «архитектором» современной Berkshire Hathaway, а себе оставляет роль «генерального подрядчика», воплощающего его видение в жизнь. «Большие здания обычно связывают с их архитекторами, а тех, кто заливал бетон или устанавливал окна, вскоре забывают. Berkshire стала большой компанией. Хотя я долгое время руковожу строительной бригадой, Чарли нужно навсегда запомнить как архитектора», — написал Баффет.

По его словам, Мангер никогда не стремился получить признание за свою роль в Berkshire, позволяя Баффету «получать все поклоны и похвалы». «В каком-то смысле его отношения со мной были отчасти отношениями старшего брата, отчасти любящего отца. Даже когда он знал, что прав, он отдавал мне бразды правления, а когда я оступался, он никогда — никогда — не напоминал мне о моей ошибке», — отметил миллиардер.