Как побить инфляцию, но не держать при этом все деньги в рублях
Для вкладчика, который держит деньги на банковских счетах в России, вопрос выбора валюты, кажется, потерял актуальность: рублевые депозиты уже который год выгоднее вкладов в долларах и евро — проценты по ним выше, а укрепление рубля дополнительно увеличивает сумму сбережений в других валютах. Простой пример. Депозит в 1 млн рублей в 2006 году при ставке 8% годовых принес бы 80 000 рублей прибыли, кроме того, в результате укрепления рубля к доллару через год в одном миллионе рублей стало на $2702 больше.
Но если ваша цель не заработать как можно больше, а защититься от кризисов и инфляции? Тогда стоит распределить средства между разными валютами. Доходность такой корзины должна быть равна инфляции. Да, этот портфель не принесет прибыли, но позволит следовать азам диверсификации.Управляющий директор департамента частного банковского обслуживания Банка Москвы Дмитрий Брейтенбихер считает именно такой подход наиболее правильным при долгосрочном накоплении средств.
Главное — определить соотношение между входящими в корзину валютами. Юлия Цепляева, руководитель отдела исследований банка «ИНГ Банк (Евразия)», рекомендует инвесторам, откладывающим деньги на большой срок (5–10 лет), разделить сбережения в равных долях между основными валютами (рублем, долларом и евро). Так же советует действовать и Александр Красный, директор по валютным операциям на внешнем рынке Альфа-банка.
УБЫТКИ ПРОШЛОГО ГОДА
Это, конечно, надежный совет на все времена. Но, например, по итогам 2006 года с учетом инфляции в 9% валютный портфель, состоящий из трех равных частей, был бы убыточным (средние ставки в начале прошлого года были 9,33%, 6,64% и 6% годовых по рублям, долларам и евро соответственно) — потери составили бы 3,7% сбережений в рублях.
Снизить потери до 1,5% с учетом инфляции позволила бы валютная корзина, на 50% состоящая из рублей, на 40% — из евро и на 10% — из долларов. Именно в такой пропорции журнал Forbes советовал сочетать валюты в начале 2006 года. Мы ориентировались тогда на прогнозы аналитиков, которые, правда, не смогли предсказать столь сильного укрепления рубля. (Доллар к концу года стоил 26,33 рубля, а средний прогноз аналитиков был на один рубль больше.)
Сейчас аналитики банков и инвестиционных компаний уверены в дальнейшем укреплении рубля. «Даже если цена на нефть пойдет вниз, вероятность ослабления рубля минимальна», — считает Владимир Тихомиров, старший экономист «Уралсиба». Валюта в страну поступает не только от продажи энергоносителей, по данным главного экономиста МДМ-Банка Питера Вестина, приток частного капитала в Россию по итогам этого года может составить $60 млрд (в два раза больше, чем в 2006 году). Кроме того, Центробанк укрепляет рубль, борясь с инфляцией.
ПРОГНОЗ НА 2007-Й
Среднеарифметический прогноз курса доллара к концу года аналитиков «Дойче Банка», «ИНГ Банка (Евразия)», «Ренессанс Капитала», «Тройки Диалог», МДМ-Банка, Альфа-банка, «Уралсиба» — 25,62 рубля (снижение за год почти на 4%), евро — 34,83 рубля (рост курса на 1%). Еще один ключевой показатель — инфляция, по прогнозу Минфина, в 2007 году составит не менее 7%.
Тем временем банковские ставки по сравнению с прошлым годом несколько снизились. В январе 2007 года, по данным Центробанка, средние ставки по рублевым депозитам составляли 7,8% годовых, по вкладам в долларах — 6,4%, в евро — 5,4%.
КАК РАСПРЕДЕЛИТЬ ВАЛЮТЫ
Используя эти цифры, можно составлять идеальную корзину — все зависит от задач инвестора.
Проще всего, когда известно, в какой валюте предстоят траты. Одно из основных правил финансовых консультантов — копить деньги в валюте расходов. Если инвестор впоследствии рассчитывает купить недвижимость или оплатить обучение ребенка в Европе, то ему необходима максимальная доля инвестиций в евро. Портфель с рублевой доходностью равной инфляции (7%) при максимальной доле евро получается при пропорции: 59,3% — евро, 40,7% — рубль (в этом случае доля доллара в портфеле равна нулю).
Сложнее, если траты предстоят в долларах — слабеющей валюте. Чтобы уберечь деньги от инфляции, максимальная доля доллара в портфеле должна быть всего 17% (83% в этом случае приходится на рубль, 0% — на евро). Если долю долларов увеличивать, доход инвестора будет ниже инфляции.
Если неизвестно, в какой валюте предстоят траты, можно последовать совету старшего экономиста компании «Тройка Диалог» Антона Струченевского. Он предлагает положить большую часть сбережений на депозит в рублях, а оставшиеся деньги разделить поровну между долларом и евро. Доходность портфеля будет равна прогнозируемому уровню инфляции (7%) при 73,6% рублей и по 13,2% долларов и евро.
Если необходим портфель валют с минимальными отклонениями их долей друг от друга, нужно 59,25% сбережений положить на рублевый депозит, 7,41% — на вклад в долларах, а 33,33% — в евро.
ПОДСТРАХОВКА
Любое соотношение валют необходимо корректировать с учетом изменения ставок по депозитам и прогнозов курсов. Старший валютный дилер МДМ-Банка Петр Неймышев советует обратить внимание на доллар, который в ближайшее время может начать укрепляться к европейской валюте с 1,345–1,355 доллара за евро до 1,3–1,32. «Экономика США показывает неплохие темпы, а вероятность снижения процентной ставки ФРС несколько уменьшилась», — говорит Неймышев.
Александр Красный из Альфа-банка не исключает, что евро вырастет до $1,4–1,45 (на 1 июня 2007 года евро стоил около $1,344). Если это произойдет, он советует сократить долю евро и рублей до 30–40%, переведя большую часть сбережений (60%) в доллары.