Банк России возобновит операции с валютой по бюджетному правилу в январе

Банк России с 9 января возобновит на валютном рынке зеркалирование операций Минфина, связанных с бюджетным правилом. С 28 ноября эти операции не проводились — ЦБ временно отказался от них на фоне резкого ослабления рубля. При этом Банк России продолжал продавать валюту (на 8,4 млрд рублей ежедневно) в рамках операций, связанных с использованием средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). На этом фоне в декабре ситуация с курсом стабилизировалась — со 109,5 рублей за доллар в конце ноября курс укрепился ниже отметки в 100 рублей за доллар.

С января ежедневные объемы операций ЦБ на валютном рынке будут определяться по прежнему механизму — исходя из анонсируемых Минфином на третий рабочий день каждого месяца сумм покупки или продажи иностранной валюты в рамках регулярных операций по бюджетному правилу. Причем ЦБ будет корректировать этот объем, дополнительно продавая валюту на 8,86 млрд рублей ежедневно с 15 января по 30 июня. Таким образом, с учетом ежедневных покупок валюты Минфином с 6 декабря до 14 января на 5,45 млрд рублей нетто-продажи валюты Банком России с 9 по 14 января составят 3,41 млрд рублей в день.

Сумма корректировки (8,86 млрд рублей) складывается из двух составляющих, объясняет ЦБ. Во-первых, разница между объемом отложенных с 28 ноября операций и объемом расходов ФНБ на финансирование дефицита бюджета составляет 1,182 трлн рублей — это предполагает ежедневную продажу валюты на 4,79 млрд рублей в день в течение 2025 года. Во-вторых, продажи валюты на сумму, проинвестированную ФНБ в различные активы во второй половине 2024 года, дадут в первом полугодии дополнительные 4,07 млрд рублей к ежедневным продажам валюты Банком России. 

«В целом, почти нейтральная новость для рубля — регулярные операции по бюджетному правилу компенсируют превышение/недостаток валютной выручки от колебаний объемов/цен на энергоносители, а сама корректировка нетто-продаж дает рублю относительно небольшую поддержку», — пишет экономист Дмитрий Полевой. До конца этого года и в I квартале следующего он ожидает валютный курс в районе 95-100 рублей за доллар. Официальный курс доллара 26 декабря составлял 99,6 рублей.