Минфин впервые с августа 2023 года вернулся к продаже валюты по бюджетному правилу

Минфин с 15 января по 6 февраля продаст юани и золото из Фонда национального благосостояния (ФНБ) в рамках бюджетного правила на 69,1 млрд рублей, или 4,1 млрд рублей в день. Сумма складывается из ожидаемого объема дополнительных нефтегазовых доходов бюджета в январе в 130,8 млрд рублей и недополученных на 199,9 млрд рублей по сравнению с ожиданиями декабрьскими нефтегазовыми доходами. 

Недополученные доходы обусловлены корректировкой налогового законодательства в части акциза на нефтяное сырье, направленное на переработку, подачей соответствующих уточненных налоговых деклараций, а также отклонением показателей физических объемов от прогнозируемых значений, уточняет Минфин.

Таким образом, Минфин в рамках бюджетного правила впервые с августа 2023 года будет продавать валюту. Обычно покупки и продажи валюты в рамках бюджетного правила проводит Банк России на внутреннем рынке — в качестве агента Минфина. Но в августе прошлого года ЦБ на фоне ослабления курса рубля «в целях снижения волатильности финансовых рынков» решил временно не проводить операции по покупке иностранной валюты в рамках бюджетного правила. Во время  этой паузы Минфин приобретал золото и валюту у ЦБ напрямую. Регулятор не выходил на внутренний валютный рынок, что нивелировало эффект от этих операций для курса рубля, для которого покупка валюты на рынке в рамках бюджетного правила — негативный фактор. Однако с января 2024 года ЦБ возобновит операции по купле-продаже валюты и золота в рамках бюджетного правила.

Кроме того, ЦБ с 9 января и до конца первого полугодия ежедневно продает валюту и золото на 11,8 млрд рублей — с учетом всех операций, осуществленных со средствами Фонда национального благосостояния в 2023 году. Наконец, в январе 2024 года ЦБ завершит операции в рамках зеркалирования инвестирования средств ФНБ в первом полугодии 2023 года — в рамках этих операций Банк России продает валюту и золото на 0,8 млрд рублей. Таким образом, общий объем продаж золота и валюты с 15 января до конца месяца составит 16,7 млрд рублей в день, а с 1 по 6 февраля — 15,9 млрд рублей в день. Такие операции — неплохая поддержка для рубля, отмечает экономист Дмитрий Полевой. «Пока двигаемся по плану к 85–87/USD», — пишет он. По состоянию на 12:40 мск 11 января доллар снижается к рублю на 50 копеек, до 88,83 рубля. 

В 2024 году модификация бюджетного правила по сравнению с 2023 годом изменится. В 2023 году Минфин заранее определил базовую величину нефтегазовых доходов в 8 трлн рублей и проводил золотовалютные операции исходя из отклонений от этой цифры, разбитой помесячно. В 2024 году базовый уровень нефтегазовых доходов будет привязан к текущим нефтяным ценам, как это было раньше. Цена отсечения по бюджетному правилу составит $60 за баррель нефти марки Urals. Доходы бюджета от превышения этой цены будут считаться нефтегазовыми сверхдоходами, и на эту сумму будет покупаться валюта и золото для ФНБ. Если цена будет ниже, то на сумму недополученных доходов валюта из ФНБ будет продаваться.