Эксперты предложили потратить запасы валюты на займы партнерам и проекты в России

В России из-за санкций образовался избыточный профицит валюты, и у страны есть несколько путей, как его использовать, написал РБК по итогам обсуждения экономистов на вебинаре рейтингового агентства «Эксперт РА». По данным Банка России, в январе — августе 2022 года сальдо торгового баланса России было положительным (экспорт превысил импорт): составило $183,1 млрд — почти в три раза больше, чем за тот же период 2021 года ($60,9 млрд).

По мнению экспертов, накопившуюся валюту нужно тратить. Один из возможных способов — выдача экспортных кредитов в рублях, заявил глава Института энергетики и финансов Марсель Салихов. Россия может давать партнерам кредиты в рублях, чтобы они на эти рубли что-то закупали у России, пояснил исполнительный директор Института экономики роста им. Столыпина Антон Свириденко. Стимулировать выдачу льготных кредитов в рублях таким странам, как Индия, Вьетнам, Малайзия и Индонезия в сентябре предлагала и крупнейшая ассоциация бизнеса — Российский союз промышленников и предпринимателей, отметил РБК.

Другой способ использовать накопившуюся валюту — «бесплатные деньги» или кредиты под 0% либо минимальную ставку для приоритетных проектов экономики. Например, для импорта оборудования, технологий и патентов, считает Свириденко. Но санкции могут помешать России покупать патенты, и есть риск неэффективной выдачи «бесплатных денег», возразил главный экономист «Эксперта РА» Антон Табах. Он считает, что импорт лучше стимулировать через управление пошлинами и мерами валютного контроля. Другой вариант — на скопившиеся у России доллары и евро покупать валюты других стран, с учетом санкций Минфин и Центробанк вряд ли для этого подходят и нужен новый уполномоченный оператор, отметил Свириденко.

Но не все экономисты согласны с предложенными идеями. Главный экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец в разговоре с РБК назвала предложения экзотическими. Валютная выручка сосредоточена в основном у экспортеров, а их задача — торговать, а не заниматься финансовой деятельностью, уверена Донец. Чтобы использовать валюту для стратегических целей, государство сначала должно купить ее у компаний, а это создает новые риски. Например, что под санкции попадут те, кто будет продавать валюту государству. Не все государства захотят кредитоваться у находящейся под санкциями России, а даже если захотят — появляется угроза невозврата кредитов. Россия, в отличие от Китая, никогда не умела кредитовать другие страны, заключила Донец. Она считает, что валютный профицит, вероятнее всего, потратят на погашение внешнего долга и формирование иностранных активов.

Внутренний спрос на валюту может поддержать также миграция: по прогнозу «Ренессанс Капитала», вторая волна миграции из России будет больше первой, мартовской, и может составить до 0,5% населения страны, отметила Донец. Поэтому отток валюты будет наблюдаться и по банкам, и по компаниям и физлицам, предупредила она.

Импорт России резко упал после введения санкций против России и ухода из страны зарубежных компаний в ответ на начало российской «специальной военной операции»*. Валютную выручку приносит экспорт, в первую очередь торговля энергоресурсами: нефтью и газом. Из-за большого предложения валюты укрепился курс рубля: 30 сентября доллар опускался до 52,23 рубля (минимум после 1 июля), евро — до 50,725 рубля (минимум с конца 2014 года).

*Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.