Плохие новости о состоянии экономики Германии стали уже привычными. По итогам 2023 года она продемонстрировала один из худших результатов в Западной Европе: ВВП сократился на 0,3%, инфляция достигла 6%, притом что ВВП стран еврозоны вырос на 0,5%, а инфляция составила лишь 5,4%. Более того, Европейская комиссия прогнозирует, что и в 2024 году экономический рост в Германии будет самым низким среди стран еврозоны — 0,3%.
Еще более контрастно показатели Германии смотрятся на фоне США, где наблюдается высокий рост ВВП и заметное замедление инфляции. Происходящее в Германии все больше напоминает системный кризис, который не сводится к макроэкономическим проблемам. Страна столкнулась с вызовами на уровне ключевых отраслей и с необходимостью структурной перестройки экономики.
Макроэкономические дисбалансы
Уязвимость экономического роста Германии наблюдается в ключевых компонентах ВВП. Потребительская уверенность после некоторого оживления в конце 2023 года испытала значительное снижение в феврале. Внешнеторговые показатели страны подтверждают слабость потребления: импорт в 2023 году сократился почти на 10%, а падение экспорта на 1,4% свидетельствует о потере конкурентных позиций на мировых рынках. Зависимость немецкого экспорта, прежде всего автопроизводителей, от китайского рынка оборачивается финансовыми потерями на фоне торможения экономики Китая.
В дополнение к этим факторам Германия все еще испытывает шок после ноябрьского решения Конституционного суда страны о незаконности созданного правительством Фонда реформирования экономики размером €60 млрд. В результате сократился объем бюджетных средств, доступных для поддержки экономики, и возросли опасения относительно перспектив роста. Принятый бюджет на 2024 год разрешает лишь €39 млрд новых заимствований, это позволит соблюсти конституционное правило, ограничивающее дефицит на уровне 0,35% ВВП. Но такие жесткие ограничения бюджетной политики стали тормозом для стимулирования экономического роста в условиях, когда основные конкуренты Германии, такие как США и Китай, активно используют инструменты промышленной политики.
На это накладывается политический кризис: популярность правящей коалиции социал-демократов и зеленых во главе с канцлером Олафом Шольцем опустилась до рекордно низких уровней. Одновременно растет популярность партии «Альтернатива для Германии», выступающей за ограничение миграции. В результате принимаются противоречивые законы: некоторые из них предполагают либерализацию миграционного режима, в то время как другие ужесточают правила для приезжающих. Все это происходит на фоне ухудшающихся демографических показателей: доля граждан старше 65 лет уже превышает 22% и до 2050 года может достигнуть трети населения. Потребность страны в новых трудовых ресурсах очевидна.
Отраслевые вызовы
Мощным негативным фактором для экономики Германии стали и трудности энергоперехода. Рост стоимости энергоресурсов привел к увеличению нагрузки на компании, которые в свою очередь переложили часть издержек на потребителей. Ошибки в зеленой бухгалтерии правительства стали одной из причин высокой инфляции и снижения конкурентоспособности ряда отраслей.
Ключевой для Германии сектор — производство автомобилей — столкнулся с растущей конкуренцией со стороны Китая. Особенно сложной стала ситуация в сегменте электромобилей, где китайцы добились значительных успехов, а европейские компании вынуждены их догонять, пытаясь снизить расходы и получить доступ к важнейшим комплектующим, таким как аккумуляторы. За первое полугодие 2023 года китайский экспорт автозапчастей и автомобилей в Германию увеличился на 75%, в то время как немецкие поставки авто в Китай сократились на 21%, что составило три четверти от всего сокращения экспорта в Китай. Между тем китайский рынок был ключевым для Германии: экспорт в Китай обеспечивал 3% ВВП страны, что примерно вдвое выше среднего по ЕС показателя.
Проблемы испытывает и финансовый сектор, в том числе Deutsche Bank. В 2023 году его прибыль сократилась на 16%, и руководство объявило о программе сокращения 3500 рабочих мест, что позволит в 2024 году снизить расходы на €2,5 млрд. Но в случае продолжительного кризиса в обрабатывающей промышленности давление на немецкий финансовый сектор будет только увеличиваться.
Есть ли стратегия на будущее?
В условиях столь масштабных вызовов немецкая экономика нуждается в трансформации и переориентации на новые рынки и отрасли. Производителям придется с удвоенной энергией отстаивать свои позиции внутри страны и пробиваться на такие быстрорастущие рынки, как Индия и страны АСЕАН. В отраслевой сфере основным ориентиром становится цифровая экономика, которая во многом определит расстановку сил на мировых рынках в ближайшие десятилетия. Позитивным сигналом здесь стало недавнее решение Microsoft инвестировать до €3 млрд в развитие технологий искусственного интеллекта в Германии.
Но возможны ли более масштабные перемены? Сможет ли спасти немецкую экономику новое экономическое чудо, подобное успеху плана развития экономики Людвига Эрхарда и Конрада Аденауэра 50-х годов прошлого века? Wirtschaftswunder, также известное как «чудо на Рейне», представляло собой быстрое восстановление и развитие экономики Западной Германии. Тогда ключевым источником роста стали инвестиции и повышение производительности труда. Могут ли эти факторы стать основой нового витка развития немецкой экономической модели?
Как это ни парадоксально, текущая ситуация, которая характеризуется многочисленными дисбалансами, может оказаться сложнее для масштабных преобразований, чем период 1950-х годов, когда экономику приходилось воссоздавать практически с нуля. Хорошо, если основным ориентиром для Германии в условиях ужесточения международной конкуренции станет курс на дерегулирование и инновации. Ведь тот же Эрхард говорил: «Инновации и способность адаптироваться являются ключом к сохранению конкурентоспособности в быстро меняющейся глобальной экономике».
Мнение редакции может не совпадать с точкой зрения автора