Акции «ЭсЭфАй» рухнули почти на 50% из-за дивидендного гэпа

Акции инвестиционного холдинга «ЭсЭфАй» упади на 49,1% в ходе торгов на Московской бирже 25 декабря, до 931 рубля за бумагу, следует из торговых данных. К 11:10 мск падение замедлилось до 46,5%, акции торговались по 978 рублей. Из-за обрушения котировок Мосбиржа проводила дискретный аукцион с 10:09 до 10:39 мск.

Котировки «ЭсЭфАй» рухнули из-за дивидендного гэпа: так называют падение стоимости акций на величину дивидендов после окончания срока их приобретения под выплаты. 24 декабря было последним днем покупки бумаг для получения дивидендов по итогам девяти месяцев 2025 года — 902 рубля на акцию. По цене закрытия предыдущего дня дивидендная доходность была на уровне около 49,3%.

Дивиденды «ЭсЭфАй» стали рекордными в истории, отмечает эксперт «БКС Экспресс» Михаил Зельцер. Настолько огромные выплаты акционерам — разовые после продажи доли холдинга в лизинговой компании «Европлан» Альфа-банку. Поэтому факторов для закрытия гигантского разрыва в котировках «попросту нет», считает Зельцер.

Тем акционерам, которые не согласились с продажей «Европлана» или не участвовали в голосовании по этому вопросу, «ЭсЭфАй» предложил выкуп акций — по стоимости 1256,4 рубля за бумагу для тех, кто владел акциями на 22 ноября 2025 года. Общий объем выкупа — не более 8,1 млн акций.

По оценке старшего инвестаналитика «Альфа-Инвестиций» Игоря Галактионова, стоимость активов «ЭсЭфАй» после выплаты дивидендов может составить 54–57 млрд рублей, из них не более 10,2 млрд рублей компания может направить на выкуп акций. Это соответствует оценке 1100–1170 рублей на акцию, указывает Галактионов. Он отметил, что фьючерсы на акции «ЭсЭфАй» с исполнением в марте 2026 года торгуются по стоимости 930 рублей на акцию. «На текущий момент это рыночная оценка стоимости акций, на которую также можно ориентироваться при планировании своих инвестиций», — указал Галактионов.