Минобороны 10 сентября сообщило об отражении атак 144 беспилотников на территории девяти российских регионов. Такие сообщения появляются в российском информационном поле регулярно. Зачастую целями украинских дронов на территории России становятся объекты нефтяной инфраструктуры. Например, недавно около двух недель пожарные не могли потушить нефтебазу в Пролетарске Ростовской области.
Как эти инциденты влияют на акции российских нефтяных компаний и кто наиболее чувствителен к ним?
Больше негатива
Отраслевой биржевой индекс нефти и газа с начала года упал более чем на 17%. Этот индикатор включает акции «Лукойла», «Роснефти», «Сургутнефтегаза», «Татнефти», «Башнефти», «Транснефти», «Русснефти», а также газовых компаний — «Газпрома» и «Новатэка». Индекс Московской биржи снизился за это время на 13,8%.
Удары беспилотников приводят к повреждению инфраструктуры, производственным и операционным сложностям, нарушениям в логистических цепочках, говорит начальник трейдинга брокера Sirius Capital Грайр Саркисян. Атаки беспилотников пока что наносят российской нефтеперерабатывающей инфраструктуре контролируемый, хотя и заметный ущерб, добавляет аналитик по нефтегазовому сектору одной из российских брокерских компаний на условиях анонимности. В целом критического влияния на оценку акций публичных компаний атаки нефтегазовой инфраструктуры не оказывают, считает портфельный управляющий General Invest Татьяна Симонова. Однако и оптимизма инвесторам и аналитикам не добавляют.
Значительная часть нефтеперерабатывающих мощностей крупнейших компаний рассеяна по всей России, и нельзя выделить отдельный регион, где концентрация таких мощностей была бы особенно высокой, говорит начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев. «Понятно, что с ростом числа атак, возрастают затраты нефтеперерабатывающих компаний из-за простоев в производстве. Опосредованно это влияет на динамику акций», — объясняет Абелев. Но не сильно. Абелев добавляет, что компании, чьи акции торгуются на бирже, располагают большими мощностями.
Наиболее уязвимые
В целом публичные компании можно разделить на три группы по вероятности аварий из-за ударов дронов, говорит старший аналитик инвестиционного банка «Синара» Кирилл Бахтин. В первой группе находятся «Роснефть» и «Лукойл», аварии на НПЗ которых уже происходили. Во второй группе — «Сургутнефтегаз», «Татнефть» и «Газпром нефть», предприятия которых уже пытались атаковать и которые находятся в зоне риска по расположению. В третьей группе находится «Башнефть», чьи заводы расположены далеко от мест, где происходили атаки. «Сургутнефтегаз» и «Татнефть», владеющие по одному крупному НПЗ, которые также уже были объектами атаки беспилотников, наиболее подвержены риску систематических ударов. Далее следует «Лукойл»: на районы, подвергшиеся ударам беспилотников, у него приходится 65% объемов переработки нефти. «Большая часть перерабатывающих мощностей «Роснефти» и «Газпром нефти» находится за пределами опасной территории», — уточняет Бахтин.
Наименее чувствительны к последствиям атак те компании, чьи мощности удалены от приграничных регионов, говорит Грайр Саркисян. А также те компании, которые получают значительную часть дохода от продаж сырой нефти, а не нефтепереработки. Это мнение разделяет Татьяна Симонова из General Invest.
«Такие компании, как «Лукойл» и «Роснефть», возможно, менее зависимы от объемов переработки, так как теоретически могут перенаправить на экспорт сырую нефть. А для «Татнефти» переработка — более значимая часть бизнес-стратегии, так что с этой точки зрения компания может быть более чувствительна к подобным проблемам», — говорит Симонова.
Совокупность факторов
В целом сейчас можно сказать, что риск повреждений из-за атак на инфраструктуру существует для всех нефтяных компаний. Они характерны для всего сектора и трудно поддаются контролю, продолжает Симонова. Кроме того, из-за закрытости информации зачастую сложно оценить масштаб, который они несут, говорит она.
При этом сегодня атаки с дронов хоть и неприятные для нефтяников, но все же не затрагивают серьезно их деятельность, отмечает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова. Поэтому на котировки нефтяных компаний в большей степени влияют общерыночные настроения и цены на нефть. Кожухова говорит, что нефтяные котировки плавно падают и это могло сказаться на стоимости акций российского нефтяного сектора. С начала года цены на нефть упали на 14,7%, до $69,5 за баррель Brent. «При инвестициях в акции нефтяников стоит учитывать указанные факторы, а также дивидендные ожидания», — предупреждает она.
Кожухова отмечает, что две компании — «Газпром Нефть» и «Татнефть» — уже рекомендовали дивиденды за первое полугодие. Доходность составит 7,7% и 6,4% соответственно. Инвесторы также ждут решения по выплатам от «Лукойла» и «Роснефти». «Ожидания дивидендов могут как минимум стабилизировать котировки указанных эмитентов», — резюмирует Кожухова.