Мировые фондовые рынки завершили свой лучший первый квартал за пять лет

Мировые фондовые рынки завершили свой лучший первый квартал за пять лет благодаря надеждам на «мягкую посадку» в экономике США, то есть борьбу с инфляцией без резкой рецессии, а также энтузиазму по поводу искусственного интеллекта, пишет Financial Times со ссылкой на показатели.

Индекс мировых акций MSCI вырос за квартал на 7,7%, что стало самым большим показателем с 2019 года, пишет FT. При этом акции опережают облигации с наибольшим отрывом за любой квартал с 2020 года, несмотря на то что трейдеры снизили ожидания быстрого снижения процентных ставок, указывает газета.

Свой вклад в рост индекса MSCI внес американский индекс S&P 500, который в течение первого квартала закрывался на рекордных уровнях 22 раза, отмечает FT. По итогам торгового дня 28 марта S&P 500 составил 5254,35 пункта (+0,11%). Росту индекса способствовал бум искусственного интеллекта. Так, разработчик графических процессоров Nvidia прибавил более $1 трлн капитализации за первые три месяца 2024 года. Это примерно одна пятая часть общего прироста мировых фондовых рынков за квартал, отмечает FT.

Также росту американских акций способствовали признаки устойчивого внутреннего роста, пишет FT. Этому не помешало неожиданное увеличение инфляции в январе и феврале, которое заставило инвесторов отказаться от ожиданий, что Федеральная резервная система США (ФРС) может снизить процентные ставки шесть раз в 2024 году, отмечает газета. Теперь рынки согласны с прогнозом ФРС, который предполагает три снижения базовой ставки на 25 базисных пунктов. Пока регулятор удерживает базовую ставку на уровне 5,25-5,5% с лета 2023 года.

Спровоцированный технологическим сектором рост акций в США постепенно распространился на весь квартал, и акции в Европе и США начали опережать американские, пишет FT. Европейские индексы — британский FTSE 100, немецкий Dax, французский CAC 40 и испанский Ibex 35 — в марте превзошли S&P 500 по темпам роста, поскольку стремительное ралли на Уолл-стрит начало замедляться, и его достижения догнали глобальные индексы и не связанные с технологиями секторы, отмечает газета.

Лидером по росту среди основных рынков стала Япония, пишет FT. Там индекс Topix в 2024 году вырос на 16,2% за счет укрепления уверенности в экономике и роста цен на японские акции, связанные со сферой полупроводников. Такой рост поставил Topix к уровню, близкому к историческому максимуму, который был достигнут в 1989 году. На 29 марта Topix составил 2768,62 пункта (+0,65%).

У инвесторов растет склонность к рискам, и это отражает увеличение стоимости активов, пишет FT. Так, по данным HSBC, капитализация Nvidia за один день в январе выросла примерно на $277 млрд, что сравнимо с рыночной стоимостью каждой публичной компании, зарегистрированной на Филиппинах. Рост биткоина на 60% за последние три месяца привел к тому, что его общая капитализация превысила ВВП примерно 150 стран, указывает FT. Около двух третей управляющих фондами, которые приняли участие в опросе Bank of America, не ожидают рецессии в США в течение следующих 12 месяцев, при этом в начале 2023 года эта доля составляла немногим более 10%, пишет газета. Кроме того, впервые более чем за два года большинство инвесторов ожидают роста корпоративных прибылей в среднесрочной перспективе, отмечает FT.

Существенный рост рискованных активов привел к тому, что некоторые эксперты сравнили нынешнее ралли рынка с пузырем доткомов, который резко лопнул в 2000 году, отмечает FT. Тем не менее, стратег BofA Стивен Саттмайер спрогнозировал, что рост, начавшийся в 2013 году, может продлиться до 2029-2033 годов. Такой вывод он сделал, ссылаясь на продолжительность предыдущих ралли, начатых в 1950 и 1980 годах: они продлились 16 и 20 лет соответственно, напоминает FT.