Развивающиеся рынки привлекают внимание инвесторов
В условиях нестабильной экономической ситуации стоит обратить внимание на ценные бумаги эмитентов из развивающихся стран, советуют эксперты ВТБ
На онлайн-конференции для инвесторов, посвященной итогам 2021 года, на вопросы заместителя начальника управления продаж инвестиционных продуктов ВТБ Private Banking Евгения Береснева отвечали старшие портфельные управляющии «ВТБ Капитал Инвестиции» Олег Цецегов и Игорь Голубев.
В начале 2022 года управляющие «ВТБ Капитал Инвестиции» формировали портфели исходя из консервативного сценария, ожидая высокую инфляцию. Первые три квартала прошли в соответствии с ожиданиями, затем начались отклонения от прогнозов: ставка превысила базовые сценарии.
«Сейчас на рублевом рынке множество возможностей, которые грех не использовать», — отметил Олег Цецегов. При составлении планов на 2022 год управляющие ВТБ исходят из того, что Центральному банку удастся привести инфляцию к уровню 4% и что ключевая ставка будет находиться в районе 5-6%.
Спикеры также задались вопросом, имеет ли смысл в этих условиях инвестировать в облигации. По мнению Олега Цецегова, облигации в цене уже содержат в себе агрессивный сценарий повышения ключевой ставки больше чем на 100 базисных пункта, и на облигациях в 2022 году можно получать двузначную доходность: сейчас рынок облигаций находится на уровне, близком к минимальному, а это значит, что у инвесторов есть возможность купить бумаги и заработать. Портфели «ВТБ Капитал Инвестиции» уже позиционированы для роста. В связи с этим, как считают спикеры, двузначная доходность на уровне 15-16% в 2022 году не будет сюрпризом.
«Мы исторически формируем «альфу» для наших клиентов (альфа-коэффициент используется во многих финансовых моделях для оценки максимально возможной прибыли от инвестиций с наименьшим риском. — Forbes Agenda)», — продолжил тему Игорь Голубев. Этот коэффициент в разные годы составлял от 1 до 5-6%.
Эксперты рассказывают, что доходность их модельного портфеля после просадки рынка во второй половине 2021 года выросла с 5 до 7-4,5%. По их словам, просадка началась в августе 2021 года, и она представляет собой задел для роста на следующий год.
«На рост глобальной инфляции влияют несколько факторов, но масштабного взрыва инфляции мы не ждем, — говорит Игорь Голубев. — Мы полагаем, что во второй половине 2022 года инфляция покажет замедление, но при этом прогнозируем, что центральные банки, в том числе Федеральная резервная система США, будут проводить сдержанную политику в отношении повышения ставки. Это значит, что ставки не вырастут более чем на 25 базисных пункта».
Также эксперты ВТБ наблюдают увеличивающийся спред доходности между развитыми и развивающимися рынками и в этих условиях обращают внимание на бонды нефтедобывающих, энергетических, телекоммуникационных компаний Омана и Бахрейна, а также на бумаги эмитентов из Латинской Америки, в частности на суверенные бонды Колумбии и на бумаги государственной нефтедобывающей компании этой страны.
*Информационная поддержка