Инфляционные ожидания россиян выросли до максимума с весны 2022 года
В декабре инфляционные ожидания россиян резко выросли — теперь население ожидает роста цен на уровне 14,2% в ближайший год. Это максимальное значение показателя с марта 2022 года. Высокие инфляционные ожидания — один из главных факторов ускорения кредитования и инфляции
Инфляционные ожидания населения в декабре выроcли до максимума с марта 2022 года. Медианная оценка россиянами инфляции на горизонте 12 месяцев составила 14,2% после 12,2% в ноябре, свидетельствуют результаты опроса, проведенного «ИнФОМ» по заказу Банка России. Выросла и наблюдаемая инфляция — с 15,1% до 17%, до максимальных значений с ноября 2022 года.
Число россиян, которые сообщили, что у них есть сбережения, чтобы «продержаться какое-то время» без основного дохода, несколько снизилось — с 39% до 37%, об отсутствии таких сбережений заявили 60% против 58% месяцем ранее. Наблюдаемая инфляция особенно сильно выросла у тех, кто заявил об отсутствии сбережений — с 16,6% до 19%, у них же более выраженный рост по ожидаемой инфляции — с 13,4% до 16,3%.
Показатель ожидаемой инфляции растет третий месяц подряд, наблюдаемой — четвертый. Для ЦБ показатель инфляционных ожиданий населения — один из важных факторов, который учитывается при принятии советом директоров регулятора решений по ставке. «Значимым риском является сохранение инфляционных ожиданий на повышенных уровнях или их дальнейший рост. В этом случае кредитование будет продолжать расширяться ускоренными темпами, а склонность населения к сбережению — снижаться. Как следствие, рост внутреннего спроса будет продолжать опережать возможности расширения предложения и усиливать устойчивое инфляционное давление в экономике», — указывал регулятор в релизе по итогам заседания 15 декабря, когда он поднял ключевую ставку на 1 п.п., до 16%. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина называла высокие инфляционные ожидания основным проинфляционным риском, из-за которого спрос может в меньшей степени реагировать на повышение ставки.
При таких инфляционных ожиданиях текущая ключевая ставка дает лишь нейтральную политику: разница между ключевой ставкой (16%) и инфляционными ожиданиями (14.2%) составляет 1.8% при оценке нейтральной ставки в 2-3%, отмечает экономист Дмитрий Полевой. Динамика инфляционных ожиданий, вероятно, уже в ближайшее время может усилить мнения участников рынка о том, что цикл ужесточения процентной политики ЦБ еще не завершен и может продолжиться в следующем году, допускает начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко. «Однако не исключено, что заметный вклад в декабрьские инфляционные ожидания внес информационный фон вокруг роста цен на яйца. Если в ближайшее время эта тематика будет сходить на нет, уровень инфляционных ожиданий успеет сократиться к моменту первого заседания ЦБ в следующем году», — рассуждает он.
Инфляция по итогам ноября составила 7,5% в годовом выражении. Это верхняя граница прогнозного диапазона по итогам года, который дает Банк России (7-7,5%).