Денег не занимать. Россия готова отказаться от иностранных кредиторов

Министерство финансов может отказаться от привлечения средств на внешнем долговом рынке путем размещения еврооблигаций в 2019 году, сообщил журналистам замглавы ведомства Сергей Сторчак. По его словам, Минфин рассматривает такую возможность, но окончательное решение будет приниматься в зависимости от конъюнктуры рынка, передает ТАСС.

Как ранее заявлял министр финансов Антон Силуанов, ведомство планировало в 2019 году разместить бумаги на $7 млрд, а в 2020 и 2021 годы — объемом по $3 млрд. В последний раз Минфин размещал евробонды в марте, реализовав бумаги для репатриации капиталов — выпуски «Россия-29» на $1,5 млрд и «Россия-47» на $2,5 млрд. Из привлеченных средств $3,2 млрд были направлены на выкуп старых евробондов. При этом спрос на российские еврооблигации был почти вдвое больше предложения. Основную долю бумаг приобрели инвесторы из Великобритании и США.

Смысла нет

Всего в обращении находятся еврооблигации Минфина на $53 млрд, большая часть из них — это выпуск «Россия-30», который на 98% выкуплен в интересах самого ведомства, уточняет аналитик «Алор Брокер» Евгений Корюхин.

Сейчас у Минфина нет необходимости выходить на внешний рынок займов, уверен генеральный директор «УК Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев. «Поскольку Минфин ежемесячно закупает валюту в рамках бюджетного правила, а проект бюджета уже сверстан с профицитом, смысла в увеличении валютного долга нет», — объясняет финансист.

В августе на фоне возросшей волатильности курса рубля ЦБ ввел мораторий на закупку валюты для ведомства до конца сентября, позже регулятор продлил его до конца года. Однако это решение Центробанка не влияет на выполнение плана закупок валюты в рамках бюджетного правила, при котором сверхдоходы от нефти свыше $40 за баррель отправляются в резервы — просто теперь источники средств для пополнения счета Федерального казначейства Банк России определяет самостоятельно, уточнял ранее РБК.

Действие бюджетного правила позволило монетарным властям сформировать подушку безопасности на случай резкого снижения цен на нефть, отмечает Евгений Корюхин. Кроме того, профицит бюджета за период с января по август составил уже 3,1% ВВП.

«Уровень внешнего государственного долга в России составляет менее 4% ВВП, это один из самых низких показателей в мире. Поэтому логика в отсутствии прямой потребности в размещении еврооблигаций у Минфина есть», — говорит аналитик.

Страх перед санкциями

Основной причиной отказа от размещения еврооблигаций в следующем году могут стать возросшие санкционные риски, сходятся во мнении опрошенные эксперты. Минфин не готов выходить на рынок, тревожно настроенный из-за угрозы санкций, и платить инвесторам высокую премию за риск, поясняет Лосев.

Заявлениями о возможном отказе от размещения евробондов Минфин мог предупредить рынок, что не станет брать взаймы по любой цене, предположила старший аналитик BCS Global Markets Мария Радченко.

«Полагаю, что подобным заявлением власти дают сигнал рынку, что в случае роста доходностей (например, если реализуются риски санкций) они откажутся от размещений», — комментирует эксперт.

Ранее министр финансов Антон Силуанов уже заявил о том, что Россия готова отказаться от размещения облигаций федерального займа до конца года. «Состояние госфинансов позволяет сделать это, сейчас нет необходимости занимать по любой цене», — говорит Радченко.

Будут ли в отношении России применены санкции, которые усложнят такого рода заимствования в будущем — вопрос открытый. «Подождем, что скажут заокеанские и европейские коллеги в отношении санкций, а потом уже можно будет делать окончательные выводы по размещению еврооблигаций России», — подчеркивает Евгений Корюхин.

По словам Марии Радченко, заявление Сергея Сторчака не окажет какого-либо влияния на рынок российских еврооблигаций. Тем не менее, поскольку с точки зрения надежности и доходности трудно найти на рынке что-то лучше российских еврооблигаций, для инвесторов отмена размещений может стать неприятным сюрпризом, резюмирует Корюхин.