В обозримой перспективе ведущим банкам станет трудно кредитовать крупные компании, поскольку лимиты на таких заемщиков практически выбраны, предупредила в обзоре «Санкции приводят к повышению рисков концентрации для российских компаний и банков» команда аналитиков рейтингового агентства Standard & Poor's (S&P).
Из-за того, что многие российские корпорации не могут в силу западных санкций привлекать финансирование из-за рубежа, они все сильнее зависят от крупных банков, пишут авторы обзора. Так, если в 2013 году более 75% долга компании «Роснефть» было привлечено из-за рубежа через облигации или синдицированные кредиты, то сейчас корпорация в основном кредитуется в российских банках, либо привлекает финансирование через авансовые платежи и операции РЕПО, приводит пример S&P.
В 2015 году задолженность банка «ФК Открытие» перед ЦБ выросла за год почти в два раза — до 1,265 трлн рублей. Из них около 1 трлн рублей пришлось на валютное РЕПО. Банк активно привлекал валюту у регулятора, чтобы в том числе профинансировать «Роснефть», писала газета «Коммерсантъ» со ссылкой на участников рынка. В 2016 году банк начал сокращать объем этих сделок. В июле «Роснефть» перевела с баланса «ФК Открытие» на баланс МКБ около 200 млрд рублей, писало агентство Bloomberg со ссылкой на свой источник.
Аналогичная тенденция наблюдается в депозитах и денежных средствах. Так, в первом полугодии 2017 года 64% денежных средств и депозитов «Транснефти» приходилось на государственные банки, а у «Газпрома» 60% средств и депозитов хранились в Газпромбанке, сообщает рейтинговое агентство.
Риски для банков и компаний
В России среднее отношение кредитной нагрузки 20 крупнейших заемщиков к собственному капиталу банков, выдавших заем, является самым высоким в мире — 226%, пишут аналитики S&P. В Ирландии этот показатель составляет 152%, в Азербайджане — 135%.
За последние два года концентрация заемщиков в банках усилилась еще и потому, что собственный капитал банков активно не пополнялся из-за формирования резервов и невысокой прибыли. «Все это обусловливает очень высокую чувствительность банков к кредитоспособности их крупнейших заемщиков», — поясняется в обзоре S&P.
«Риск такой концентрации заключается в том, что дефолт одного заемщика может иметь существенные последствия для всей системы», — пишут аналитики S&P. Аналитики вспоминают реструктуризацию долгов «Мечела», которая оказала негативное влияние на крупные российские банки.
В пассивах же возникает риск оттока средств крупных заемщиков, говорит директор группы «Рейтинги финансовых институтов» S&P Сергей Вороненко. «Например, если компании будет необходимо расплатиться по долгам или изъять финансирование для каких-то проектов, то для банка с высокой концентрацией пассивов это может оказаться ощутимым», — полагает эксперт.
Для компаний концентрация плоха тем, что у многих крупных банков уже выбраны лимиты на кредитование, поэтому им приходится искать альтернативные источники финансирования, отмечает аналитик по корпоративным рейтингам S&P Александр Грязнов.
«Меняется и структура долга крупных компаний — если раньше это были преимущественно длинные кредиты, то сейчас они становятся короче, как, например, у «Роснефти». Если у компаний будет заметный недостаток финансирования, то эти факторы в свою очередь могут оказать влияние на рейтинг таких компаний в негативную сторону», — предупреждает аналитик.
Сергей Вороненко обращает внимание на то, что у многих банков норматив максимального размера крупных кредитных рисков имеет значительный запас, что не совсем отражает сложившуюся концентрацию. Это может быть следствием того, что крупные компании получают финансирование у банков через формально несвязанные компании (но по факту аффилированные), в том числе посредством операций РЕПО с корпоративными ценными бумагам, полагает Вороненко. «По нашему мнению, это позволяет крупным банкам увеличивать кредиты крупным заемщикам, не нарушая регулятивные лимиты», — говорит аналитик.
Мнение рынка
Опрошенные Forbes эксперты сходятся во мнении, что потенциальные риски от концентрации заемщиков невысоки. «Действительно, риски концентрации в банковском секторе существуют, однако в случае с крупнейшими российскими корпорациями они зачастую смягчаются достаточно хорошим кредитным качеством с низким риском дефолта», — отмечает директор группы банковских рейтингов АКРА Александр Проклов.
С ним соглашается аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. По его словам, у крупных госкомпаний кредитный риск сейчас находится на уровне суверенного.