Как Polymarket становится крупнейшей платформой для ставок в криптовалюте
Каковы шансы, что вице-президент США Камала Харрис обойдет экс-президента Дональда Трампа на выборах в ноябре? На блокчейн-платформе Polymarket шансы Харрис, согласно тысячам сделанных ставок, составляют 39%, в то время как шансы Трампа на президентство — 59%, а Мишель Обамы и Роберта Кеннеди-младшего — 1%. Однако президентская гонка не единственная политическая тема, которая вызвала интерес: многие пользователи поставили на то, что кандидата Трампа на пост вице-президента Джей Ди Вэнса заменят в скором времени. Если их предположение окажется верным, эти люди смогут радоваться выигранной $1000.
Добро пожаловать в будущее, где можно ставить практически на все — от пиковой цены биткоина в 2024 году до скорости, с которой Трамп и Байден могут подняться по лестнице, и пола будущего ребенка Хейли и Джастина Бибера. На Polymarket в настоящее время ставки на исход президентских выборов в США достигли около $446 млн. И не важно, что в Штатах ставки на исход выборов запрещены Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), которая считает, что они противоречат общественным интересам. Компания Polymarket, базирующаяся в Нью-Йорке, стала феноменом рынка предсказаний во многом благодаря нынешней одержимости американской политикой во всем мире.
Платформа Polymarket была запущена в 2020 году, и в этом году объем торгов на ней превысил $650 млн — по данным Dune Analytics, в июле он составил почти $300 млн. Ожидается, что до конца года платформа обработает ставки на сумму $1 млрд. Менеджеры избирательных кампаний и политические аналитики также стали все чаще обращаться к этому цифровому оракулу, ища подсказки. Даже Дональд Трамп прокомментировал свои шансы на президентство согласно Polymarket в социальной сети Truth Social.
Блокчейн-технология не является необходимой для платформ подобного типа, однако Polymarket все же использует сеть Polygon, работающую на базе Ethereum, где транзакции обходятся в несколько раз дешевле. Однако вместо долларов клиенты, желающие сделать ставку на Polymarket, используют стейблкоин USDC. Тем не менее платформа продолжает развиваться: на днях Polymarket объявила о том, что пользователи теперь могут делать ставки с помощью банковских переводов и кредитных карт благодаря партнерству с компанией MoonPay, базирующейся в Майами.
Растущая популярность рынка предсказаний убедила ведущих инвесторов, включая Founders Fund миллиардера Питера Тиля и соучредителя Ethereum Виталика Бутерина, поддержать стартап, выделив ему $74 млн. В настоящее время основной объем торгов на Polymarket приходится на ставки, связанные с выборами в США. По данным платформы веб-аналитики Similarweb, подобные торги недоступны для американских граждан, однако 25% трафика сайта — из США. Шейн Коплан, 26-летний основатель Polymarket, предпочитает не поднимать тему того, какие усилия прилагает его команда, чтобы ограничить ставки на выборы для американских пользователей. Зато он охотно рассказывает о преимуществах своей платформы.
«Polymarket эффективно превращает обычную тему споров в интернете в рынок, где победителем выходит тот, кто оказался прав. Мы хотим, чтобы о наших прогнозах узнали все», — делится Коплан, сидя в роскошном офисе Polymarket в модном районе Сохо в Нью-Йорке.
Коплан вырос на Манхэттене, его мать — профессор киношколы Нью-Йоркского университета. Он признается, что все свое свободное время посвящал интернету. Уже в 14 лет Коплан начал экспериментировать с созданием собственной майнинговой фермы, а в 2014 году принял участие в предварительной продаже Ethereum (цена ETH в то время составляла примерно 30 центов). Коплан изучал компьютерные науки в Нью-Йоркском университете, однако бросил учебу во время второго семестра в 2017 году. «Я вел изолированный образ жизни, взахлеб поглощая информацию и постоянно экспериментируя с чем-то новым», — говорит он о последующих трех годах жизни.
Когда мир в 2020 году погрузился в неопределенность из-за ковида, Коплан начал изучать предшественников Polymarket — он обратил внимание на платформу для прогнозирования событий Augur, построенную на блокчейне Ethereum. Площадка провела ICO в 2015-м, но так и не смогла развиться. В итоге Коплан начал разрабатывать собственную платформу. «Мне хотелось узнать, какова вероятность, что в Нью-Йорке снимут карантин, будет ли к тому времени готова вакцина, откроются ли снова рестораны, — вспоминает Коплан. — Было очень сложно найти ответ в существующем цифровом шуме. Прогнозы, как ничто другое, могут помочь справиться с этой задачей». Первые небольшие ставки на Polymarket были связаны с прогнозами о том, когда Нью-Йорк откроется после локдауна.
В октябре 2020 года Коплан получил стартовое финансирование в размере $4 млн на развитие проекта. Инвестиционный раунд возглавил другой криптовундеркинд — Олаф Карлсон-Ви, основатель криптовалютного хедж-фонда Polychain Capital. «Нас уже давно интересовали информационные рынки, однако многие решения в этой области страдают от проблем с UX (пользовательским опытом) и ликвидностью, — объяснял тогда Карлсон-Ви. — Шейн и его команда глубоко понимают суть этих проблем и используют полученные знания в своем инновационном, ориентированном на пользователя подходе к продукту». Карлсон-Ви отказался от комментариев для этой статьи.
Рынки предсказаний работают по простой схеме «все или ничего»: если прогноз пользователя верен — он получает прибыль, если нет — теряет средства. На подобных рынках цена акции отражает вероятность наступления события и колеблется от $0 до $1. В настоящее время на Polymarket ставка на победу Дональда Трампа на президентских выборах стоит 59 центов, что означает, что рынок оценивает вероятность его победы в 59%. И если он победит в ноябре, эта ставка принесет $1.
«Рынки предсказаний способны противостоять дезинформации, — написал в своем заявлении для Forbes USA Марк Бхаргава, управляющий директор General Catalyst, который лично инвестировал в Polymarket. General Catalyst также стала ведущим инвестором в раунде А. — Их удерживают на плаву люди, которые не боятся поставить деньги на то, во что они верят, чтобы поддержать свою точку зрения».
Polymarket опирается на так называемый децентрализованный оракул UMA (Universal Market Access; универсальный доступ к рынку) — систему на основе блокчейна, которая разрешает споры путем голосования с помощью токенов. После разрешения спора смарт-контракты автоматически распределяют выплаты выигравшим акционерам.
Однако даже построенная на блокчейне платформа может ошибаться. В июне бетторы Polymarket совокупно поставили более $1 млн на то, что Бэррон Трамп, 18-летний сын Дональда Трампа, причастен к запуску мемкоина DJT (инициалы экс-президента США), рыночная капитализация которого, по их собственным данным, составляет около $80 млн. Изначально шансы на причастность Бэррона составляли 60%, однако вскоре они быстро упали, поскольку не было обнаружено никаких доказательств. В конечном итоге участники голосования на UMA решили вопрос в пользу тех, кто сделал ставку на непричастность Бэррона. Несмотря на такой исход, команда Polymarket поставила под сомнение полученный результат и отменила решение UMA, заявив, что Бэррон Трамп «каким-то образом» имеет отношение к мемкоину. В итоге платформа вернула потерянные деньги тем пользователям, кто не сомневался в причастности Бэррона.
«Некоторые люди не доверяют рынкам предсказаний из-за подобных случаев, — сказал инвестор Polymarket Ник Томайно, основатель и генеральный партнер криптовалютной инвестиционной компании 1Confirmation, в подкасте Unchained. — Подобная категоричность кажется мне глупой. Рынки прогнозов только начинают развиваться».
Резкий рост объемов торгов на результатах предвыборных событий в США на Polymarket произошел не только из-за популярности данной темы в настоящее время. По словам Арта Малкова, первого директора по маркетингу Polymarket и соучредителя маркетинговой платформы Lever.io, компания инвестировала значительные суммы в развитие инфлюенс-маркетинга — платформа также профинансировала рекламные кампании на сабреддите WallStreetBets, что помогло Polymarket завоевать популярность среди розничных инвесторов.
Команда Polymarket состоит из 30 человек, работающих в разных точках мира. Они отбирают предложения пользователей и прочесывают интернет в поисках трендовых тем. Сегодня на Polymarket насчитывается более 300 торгов, которые делятся на семь категорий: «Политика», «Олимпиада», «Криптовалюты», «Поп-культура», «Спорт», «Бизнес» и «Наука». Все сотрудники Polymarket обязаны прочитать книгу австрийского экономиста Фридриха Хайека «Использование знаний в обществе», а также научные работы профессора экономики Университета Джорджа Мейсона Робина Хэнсона, наиболее известного созданием концепции футархии — формы управления, при которой все решения принимаются на основе рынков ставок.
Коплан пока не знает, как монетизировать свою платформу — Polymarket не взимает с пользователей комиссии за услуги. Однако он уже намекал, что в будущем постепенно будут вводиться инструменты монетизации. «Сейчас мы отдаем все силы развитию рынка, а также стараемся обеспечить наилучший опыт для пользователей, — объясняет он. — Мы займемся монетизацией позже».
Несмотря на то что Polymarket не приносит дохода, а вокруг площадки постоянно вьются назойливые вопросы относительно источника высокого объема торгов, Коплан является любимцем Кремниевой долины. «Он инициативный, гениальный», — отметил миллиардер Тим Дрейпер в письменном комментарии для Forbes USA. «Обычно, когда характеристику «настойчивый» используют по отношению к предпринимателям, это выглядит немного натянуто. Однако Шейн 100% заслуживает такой похвалы, — добавил Том Шмидт, генеральный партнер криптовалютной венчурной фирмы Dragonfly. — Шейн уже много лет продолжает работать над Polymarket. Он продемонстрировал настоящее мужество, страсть к делу и верность концепции развития его проекта — именно такие качества необходимы для создания уникальной компании». Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин лично инвестировал в Polymarket, а также всячески продвигал платформу как на публичных выступлениях, так и в своем аккаунте в X (бывшая соцсеть Twitter, заблокирована в России).
«Шейн спешит, но спешит сделать все наилучшим образом, — считает Кристофер Джанкарло, бывший председатель CFTC и председатель консультативного совета Polymarket, в который в начале этого месяца вошел эксперт по электоральным прогнозам Нейт Сильвер. — В основе истории успеха Polymarket лежит некий конфликт поколений. Старшее поколение американцев, которое незнакомо с рынком ставок так, как люди в Европе, не совсем понимает ценностное предложение подобных платформ. Однако молодое поколение проявляет большой интерес к рынкам предсказаний, не обращая внимания на недовольство старших».
Первые рынки прогнозов появились в XVI веке, когда европейцы начали делать ставки на то, кто станет следующим папой римским. В конце XIX века рынки прогнозов существовали в форме нелегальных брокерских фирм, где делались ставки на цены акций. С развитием интернета они превратились в более сложные платформы прогнозирования. В конце 1980-х годов бизнес-колледж Типпи при Университете Айовы (Tippie College of Business) начал экспериментировать с так называемыми политическими фондовыми рынками с помощью биржи Iowa Electronic Markets (IEM), функционирующей как рынок предсказаний. Эта платформа позволяет пользователям делать небольшие ставки на исход политических событий, экономические показатели и другие события, происходящие в мире, для исследовательских целей.
Правительство США всегда настороженно относилось к спекулятивной деятельности на бирже. В результате рынки прогнозов предсказуемо столкнулись с юридическими проблемами. Поскольку деятельность платформ прогнозирования напоминает использование фьючерсов, подобные рынки попали под регулирование CFTC.
В январе 2022 года CFTC обязала Polymarket выплатить гражданско-правовое взыскание в размере $1,4 млн за осуществление деятельности в США без регистрации. В рамках мирового соглашения компания пообещала прекратить оказание услуг в США и продолжить свою деятельность за рубежом.
Американским пользователям технически запрещено делать ставки на сайте, однако 25% трафика на Polymarket поступает из США — до урегулирования CFTC доля трафика из США составляла от 34% до 54%. Согласно данным Similarweb, наиболее активными пользователями также являются граждане Канады (6,3%), Нидерландов (6%), Вьетнама (5,9%) и Мексики(5%). Коплан отказался комментировать методы Polymarket по геоблокировке пользователей, однако один из бывших сотрудников, беседовавший с Forbes USA на условиях анонимности, признался, что компания «делает все возможное, чтобы оградить платформу от пользователей, попавших под запрет». Тем не менее доля активности американских пользователей на платформе может быть объяснена использованием инструментов сокрытия местоположения, таких как VPN-сервисы.
Платформа PredictIt — один из конкурентов Polymarket — с 2014 года совершает деятельность в США в рамках сотрудничества с Университетом Виктории в Веллингтоне (Новая Зеландия) в соответствии с письмом о непринятии мер от CFTC, которое дает разрешение платформе функционировать в качестве «инструмента сбора данных для академических исследователей». PredictIt также позволяет пользователям делать ставки на исход выборов в США: в настоящее время шансы Трампа на победу составляют 52%, а Камалы Харрис — 49%. PredictIt взимает комиссию с прибыли в размере 10% и ограничивает инвестиции в каждый отдельный контракт суммой не более $850, поэтому объемы торгов у платформы намного ниже, чем у Polymarket, — совокупный размер ставок на исход выборов составил $31 млн по сравнению с $446 млн на Polymarket. В августе 2022 года CFTC отозвала свое разрешение и предписала PredictIt полностью прекратить осуществление деятельности в США; платформа продолжает функционировать на территории страны, одновременно оспаривая это решение в суде. Клиринговая фирма Aristotle, сотрудничающая с PredictIt, также добивается регистрации в качестве полностью регулируемой площадки. «Вот уже 10 лет мы легально осуществляем деятельность в США в соответствии с законом и рассчитываем, что продолжим нашу работу и в последующие 10 лет, а может, и дольше», — заявил Джон Аристотель Филлипс, основатель и гендиректор PredictIt.
Платформа Kalshi, другой конкурент Polymarket, регулируемый CFTC, не может организовывать ставки на исход выборов, однако имеет право на торги, связанные с другими политическими событиями — например, платформа предлагает сделать ставки на решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам. Платформа взимает небольшую комиссию за заявки, сформированную на максимальной потенциальной прибыли от контракта и предполагаемой вероятности получения этой прибыли. «Kalshi нацелена продолжать работу над созданием легального и регулируемого рынка прогнозов в США», — заявил гендиректор Тарек Мансур Forbes USA.
Существует вероятность того, что платформам прогнозирования придется столкнуться с новыми ограничениями. В мае CFTC предложила запретить контракты, связанные с политической борьбой, церемониями награждения или спортивными событиями, посчитав, что они «противоречат общественным интересам». В ответ на просьбу Forbes USA о комментарии комиссия сослалась на свое соглашение с Polymarket и заявила, что период обсуждения по предложенному проекту нормы заканчивается 8 августа.
Однако 28 июня Верховный суд США вынес решение против постановления федерального ведомства, касающегося рыболовных судов в деле «Loper Bright Enterprises против Раймондо», фактически отменив так называемую доктрину Chevron, которая позволяла федеральным ведомствам применять постановления, основанные на их собственной трактовке законов. В результате полномочия таких ведомств, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), теперь могут быть оспорены. Polymarket и другие рынки прогнозов, находящиеся под давлением CFTC, получат шанс отменить запреты комиссии.
«Думаю, что в долгосрочной перспективе начнется процесс принятия рынков прогнозов», — считает Джанкарло.
Одна из главных проблем, которая вскоре возникнет у Polymarket, — сохранение объема торгов и динамики на площадке после президентских выборов в США в ноябре 2024 года. Однако Коплана и его сторонников это не беспокоит. «Действительно, объемы торгов часто зависят от выборов. Тем не менее масштабные события, особенно в условиях нестабильного мира, происходят постоянно. Другой движущей силой устойчивого роста является увеличивающаяся когорта людей, желающих делать прогнозы, а также изучать мнения других людей. Однако это будет непростой задачей из-за существования традиционных соцсетей и генеративного ИИ — нужно принять во внимание отсутствие последствий за создание массового количества фейкового контента», — считает Бхаргава, управляющий директор General Catalyst.
Polymarket также может столкнуться с высоким ростом конкуренции из-за низкого порога входа в криптовалюту. Такие мемкоины, как DJT, уже служат прокси-серверами для рынка прогнозов. Отрасль прогнозов также привлекла внимание таких брокерско-дилерских организаций, как Interactive Brokers, основателем которой является миллиардер Томас Петерффи. Брокерская компания недавно объявила о запуске платформы прогнозирования ForecastEx, предлагающей контракты на основе таких экономических данных, как целевая ставка по федеральным фондам США и индекс потребительских цен в США. В апреле торговая компания Susquehanna International, принадлежащая миллиардеру Джеффу Яссу, создала специальную команду для работы на платформе Kalshi.
Шмидт, генеральный партнер Dragonfly, считает, что Коплан имеет высокие шансы на победу в гонке за создание самой стабильной платформы прогнозирования, несмотря на конкуренцию со стороны традиционных финансовых компаний. «В конечном счете Polymarket позволяет сообществу пользователей формировать новые рынки, что и является секретным оружием платформы, которое конкуренты из сферы традиционных финансов не смогут так просто повторить, — говорит он. — Вспомните YouTube и сравните его с телевидением».
Перевод Ксении Лычагиной