Новая эра: почему Уоррен Баффет начал инвестировать в финтех
Один из богатейших людей планеты Уоррен Баффет (№3 в глобальном рейтинге Forbes, состояние — $82,4 млрд) известен тем, что не инвестирует в технологии. Сам он говорит, что не разбирается в них. Среди редких исключений — компания Apple, 0,1% акций которой холдинг Berkshire Hattaway купил в 2016 году. Но сейчас все изменилось. В нынешнем году, как пишет The Wall Street Journal, Berkshire инвестировал $600 млн сразу в две куда менее известные, чем Apple, финтех-компании: индийскую Paytm и бразильскую StoneCo.
Платежи для Баффета
Обе компании занимаются онлайн-платежами. Paytm, в которую Berkshire вложила $300 млн в августе — крупнейшая платежная система в Индии. По собственным данным, у нее более 300 млн пользователей. Для сравнения, у PayPal было 254 млн активных пользователей по итогам третьего квартала 2018 года.
StoneCo предоставляет для своих клиентов (например, владельцев онлайн-магазинов) услуги по обработке платежей. На сегодняшний день у нее порядка 200 600 клиентов. Будущую клиентуру компания оценивает в почти 9 млн предприятий малого и среднего бизнеса, работающих в Бразилии. В минувший четверг, 25 октября, StoneCo провела IPO на Nasdaq, продав акции на $1,2 млрд. Berkshire выступила одним из покупателей, вложив в бумаги $300 млн, что также противоречит инвестиционным принципам Баффета: миллиардер недолюбливает скупку акций на публичных размещениях.
«Онлайн-платежи — ключевая история для всех компаний, особенно работающих на развивающихся рынках, — объясняет новую стратегию Berkshire управляющий партер фонда Target Global Михаил Лобанов. — На мой взгляд, Paytm интереснее, поскольку не только работает с Visa и MasterCard, но позволяет создавать собственные виртуальные кошельки — а здесь и маржа, и перспективы куда выше». По словам Лобанова, большие сложности, которыми сейчас сопровождаются трансграничные онлайн-платежи, создают головную боль для продавцов по всему миру. Например, во всем мире только 6% населения владеют кредитными картами, а именно они в основном используются для платежей между странами, поскольку по дебетовым картам установлены строгие ограничения. То же самое касается локальных кошельков. «Поэтому все компании, которые будут интегрировать локальные методы оплаты и осуществлять платежи между странами, обладают огромными перспективами», — резюмирует Лобанов.
Профессиональный инвестор Алена Авдеева напоминает, что в портфеле Berkshire уже есть такие процессинговые компании, как Visa и MasterCard, так что экспертиза в конкретно этой области у компании есть — несмотря на нелюбовь Баффета к технологическим компаниям. «Для Berkshire покупка Paytm и StoneCo — увеличение позиции в отрасли инфраструктуры торговли, — говорит Авдеева. — Очевидно, что рост интернет-торговли и переход от оборота наличных к цифровым расчетам в странах с суммарным населением 1,5 млрд рано или поздно неизбежен. И Баффет совершенно справедливо делает свою ставку». В недавней колонке для Forbes Авдеева иллюстрировала большие возможности компаний в сфере онлайн-платежей на пример Paytm. Как известно, в Индии все предпочитают вести бизнес наличными. Но в 2016 году премьер-министр Нарендра Моди вывел из оборота купюры в 500 и 1000 рупий, на которые приходилось 86% всей индийской наличности. Реформа привела к массовым протестам, а затем дала большой толчок к развитию таких сервисов, как Paytm.
Хорошая компания
Еще до IPO StoneCo Reuters называл в числе его инвесторов бразильский инвестфонд 3G Capital, среди соучредителей которого — один из богатейших людей Бразилии Хорхе Пауло Леманн (№29 в глобальном рейтинге Forbes, состояние — $21,2 млрд). 3G Capital и Berkshire Hathaway — давние стратегические партнеры. Благодаря их тандему появились такие компании как холдинг Restaurant Brands (объединяет кофейни и закусочные, например, Burger King), продовольственный гигант The Kraft Heinz и крупнейшая пивоваренная компания мира Anheuser-Busch InBev.
Впрочем, к сделкам с Paytm и StoneCo Баффет имеет опосредованное отношение, утверждает The Wall Street Journal. За них отвечал Тодд Комбс — 47-летний вице-президент Berkshire Hathaway. Его, вместе с другим вице-президентом холдинга Тэдом Вечлером, уже давно называют приемником Баффета. И пока миллиардер управляет основным портфелем Berkshire, в распоряжении Комбса и его коллеги — почти $111 млрд, которые скопились на счетах холдинга, и полное доверие со стороны Баффета.
Какой будет дальнейшая стратегия Комбса и Вечлера? Сделки последних месяцев следуют в фарватере стратегии другого миллиардера — основателя Alibaba Джек Ма. Ant Financial (дочерняя структура Alibaba, через которую китайская корпорация захватывает другие рынки) на IPO StoneCo вложила в компанию $100 млн. В предыдущие годы она скупила самый крупный пакет акций Paytm, значительно увеличив ее аудиторию за счет собственных технологий. В партнерстве с Alibaba Paytm планирует купить за $400-$500 млн индийские активы китайского производителя мобильных браузеров UCWeb.