Российский фондовый рынок по итогам прошлой недели сильно упал: индекс РТС снизился на 8% (до 1799 пунктов), а индекс ММВБ — на 7% (до 1587 пунктов). На этой неделе падение может продолжиться. В ночь с пятницы на субботу агентство Standard & Poor's впервые в истории понизило кредитный рейтинг США на одну ступень — с ААА до АА+ с негативным прогнозом. Это означает, что формально американские активы больше не считаются самыми надежными в мире. Причиной для понижения рейтинга стали опасения, связанные с ростом дефицита бюджета страны. Хотя политики пришли к согласию и в последний момент повысили лимит госдолга, это, как считают в S&P, не может спасти американскую экономику. Аналитики агентства полагают, что принятых мер недостаточно для стабилизации долговых проблем США.
Рынок будет отыгрывать негативные новости из Америки. Эксперты говорят, что решение S&P было ожидаемо, поэтому не станет шоком для рынка. Частным инвесторам в сложившейся ситуации не нужно паниковать. Им следует держать позиции до середины недели и внимательно следить за новостями, после чего переходить к активным покупкам ключевых бумаг. На этой неделе стоит обратить внимание на заседание ФРС (9 августа), на котором будет принято решение по процентной ставке. Участники рынка вполне могут надеяться на новый пакет стимулирующих мер со стороны американского регулятора.
Чего ждать от российского фондового рынка на этой неделе?
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу «Церих Кэпитал»: +2%
Юрий Волов, аналитик Банка Москвы: +2%
Андрей Гриценко, генеральный директор ЗАО «КапиталЪ Управление активами»: -2%
Владимир Кузнецов, аналитик «ЮниКредит Секьюритиз»: -7%
Ованес Оганисян, аналитик стратегии на рынке акций «Ренессанс Капитал»: +2%
Александр Осин, главный экономист «Финам Менеджмент»: -1%
Евгений Студеникин, вице-президент Департамента по торговле акциями ФГ БКС: 0%
Михаил Фролов, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»: -3%
Сергей Фундобный, начальник аналитического департамента «Арбат Капитал»: +4%
Ариэл Черный, аналитик «Allianz РОСНО Управление Активами»: -3%
Среднее: -0,6%
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу «Церих Кэпитал»:
«Негативное открытие в понедельник на всех площадках запрограммировано. Но наш рынок показывает некую устойчивость по отношению к мировым тенденциям. Дело в том, что все давно понимали, что рейтинг США завышен, и его понижение является своеобразным устранением тяжкого бремени неопределенности. Поэтому мы не ждем долгосрочного падения. Сейчас мы идем по графику прошлого года, когда инвесторы были в отпусках и рост начался только 23 августа. В этом году мы ожидаем его в середине месяца, но непонятно, на каких уровнях. К сожалению, этот рост, скорее всего, будет использоваться на благо спекулянтов, а не крупных инвесторов. Так как мы прогнозируем негативное открытие рынка, частным инвесторам нужно будет искать подходящий момент входа в акции. Самыми интересными бумагами остаются акции «Акрона» и «Уралкалия».
Юрий Волов, аналитик Банка Москвы:
«Пока достаточно сложно прогнозировать, что будет происходить на рынке. Вряд ли реакция будет позитивной. Впрочем, рынки уже достаточно сильно упали на прошлой неделе, поэтому ждать какого-то катастрофического снижения не стоит. Понижение рейтинга США должно вести к снижению стоимости долговых обязательств. Но я думаю, этого не случится. Реакция может быть нестандартной, и скорее всего мы увидим, напротив, рост стоимости US treasuries. Частным инвесторам сейчас нужно переждать. Если они владеют акциями, то их не имеет смысла продавать, так как они сильно подешевели. Я думаю, что у денежно-кредитных регуляторов, как у ФРС США, так и в Европе, есть все силы, чтобы справиться с ситуацией. Просто нужно этого дождаться».
Андрей Гриценко, генеральный директор ЗАО «КапиталЪ Управление активами»
«Понижение рейтинга США заложено в текущую стоимость акций, и, кроме традиционной паники на открытии, мы ничего не ждем. Инвесторам стоит переждать неделю. Если есть деньги, то надо просто внимательнее следить за рынками. Первая реакция будет отрицательной, но после нее появится много возможностей для покупок, но сразу их делать не стоит. 9 августа состоится заседания ФРС, и если комментарии ФРС убедят инвесторов, то на следующей неделе нас ожидает отскок вверх. Для закрепления успеха нам потребуется подтверждение хороших статистических данных по рынку труда и недвижимости в США. Начатая на прошлой неделе европейским ЦБ скупка португальских и ирландских облигаций, возможно, успокоит европейских инвесторов. В противном случае доллар продолжит укрепляться относительно евро, нефть пойдет вниз и российский рынок вновь ждет большое разочарование».
Владимир Кузнецов, аналитик «ЮниКредит Секьюритиз»:
«Решение S&P, с одной стороны, вполне логичное. С другой, все равно смелое и неожиданное, с учетом того, что два других рейтинговых агентства, Moody's и Fitch, не изменили рейтинг США. Последствия предсказать довольно сложно. Для российского рынка акций ничего хорошего я не жду. Ситуация с госдолгом у нас может быть в тысячу раз лучше, но колоссальная зависимость российской экономики от цен на нефть этот факт полностью нивелирует. В зависимости от того, с чем застали эти новости частных инвесторов, есть два сценария действий. С кэшем лучше ничего не делать: сидеть, ждать, читать новости. Если же деньги в акциях, то надо либо выйти в кэш, либо сохранять спокойствие и безмятежность».
Ованес Оганисян, аналитик стратегии на рынке акций «Ренессанс Капитал»:
«Есть несколько сценариев развития событий. Снижение рейтинга может вызвать рост аппетита на рисковые активы, и можно ожидать, что сначала сырьевые рынки будут расти на фоне снижения доллара. Второй сценарий: снижение рейтинга может привести к снижению цен на все рисковые активы и двинуть вверх доллар. Есть еще третий сценарий — рынки очень негативно отреагируют на понижение рейтинга. Все будет зависеть от этих трех сценариев и от того, что будет происходить на долговом рынке Америки. Я думаю, что до конца года мы увидим рынки выше или на этих же уровнях, поэтому будет несколько возможностей для покупок. Я бы посоветовал инвесторам разделить деньги на три части: купить в ближайшие дни на этих уровнях, потом купить в конце сентября и в конце октября».
Александр Осин, главный экономист «Финам Менеджмент»:
«Понижение рейтинга США агентством S&P было ожидаемо рынком. Действия агентства упреждают ситуацию, которая складывается в мире. Доллар выходит из оборота, страны и корпорации стремятся снизить свою зависимость от американской валюты. Частным инвесторам нужно держать позиции, и если они хотят избежать потерь, то эти позиции должны быть не в деньгах, а в реальных активах. Я ожидаю небольшое падение на этой неделе».
Евгений Студеникин, вице-президент Департамента по торговле акциями ФГ БКС:
«Если объективные показатели, такие как уровень государственного долга и допустимый объем заимствований, уже учтены в рыночных котировках, то важнейшая составляющая рыночной торговли, психологическая, — еще нет. В связи с этим можно ожидать существенного снижения в начале недели, но оно будет кратковременным, потому что среди основных факторов, послуживших основанием для снижения рейтинга, ничего неизвестного рынку нет. Непрофессиональным участникам я бы рекомендовал оставаться вне рынка — высокая волатильность может привести к существенным потерям. Тем, кто хочет войти в рынок на длительное время, нужно посмотреть, как рынки отреагируют на произошедшее событие, и в середине недели присмотреться к некоторым фундаментально сильным компаниям. Сезон отчетности в США и Европе почти закончился, никакой важной макроэкономической статистики на этой неделе не ожидается, поэтому будем следить за результатами заседания ФРС (9 августа) и развитием ситуации на долговом рынке стран PIIGS (Португалии, Ирландии, Греции, Испании)».
Михаил Фролов, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»:
«Мы ожидаем весьма сложной недели для российского фондового рынка. Понижение рейтинга США, скорее всего, вызовет усиление волатильности на мировых финансовых рынках и новый виток продаж большинства классов активов, вследствие чего под давлением окажутся и котировки российских бумаг. Критически важным событием для инвесторов станет предстоящее во вторник заседание ФРС США, на котором могут прозвучать комментарии относительно возможных будущих действий финансового регулятора на фоне текущих событий на рынках».
Сергей Фундобный, начальник аналитического департамента «Арбат Капитал»:
«Хотя снижения рейтинга ожидали все профессионалы (тем более что это было на руку республиканцам в ходе дискуссии об увеличении лимита госдолга США), это решение не может не отразиться на рынке, который может упасть в понедельник-вторник на 1-2% в США и на 3-5% в России. Но, принимая во внимание тот факт, что столь резкий обвал котировок в ходе минувшей пятидневки был обусловлен в большей степени эмоциональными, нежели фундаментальными причинами, в ближайшие дни я ожидаю неплохого отскока российских индексов вверх с ориентиром 1850-1870 пунктов по индексу РТС хотя бы на закрытии коротких позиции. Я бы советовал частным инвесторам покупать при падении РТС более 5% и потом попробовать заработать на отскоке 3-5%».
Ариэл Черный, аналитик «Allianz РОСНО Управление Активами»:
«Решение рейтингового агентства S&P может привести к росту процентных ставок по государственным облигациям в США на 25-50 б. п. и снижению средних темпов роста ВВП примерно на такую же величину. Снижение рейтинга и опасения развития второй волны мирового экономического кризиса продолжат оказывать негативное влияние на рынки. В ближайшей перспективе ситуация будет оставаться напряженной: определенно переломить негативную тенденцию смогут разве что заявления ФРС США или ЕЦБ о начале новых раундов стимулирующей политики. ЕЦБ уже возобновил программу покупки облигаций периферийных стран еврозоны, однако участники рынка ожидают более активных действий и от правительств стран еврозоны».