Минфин сделает приоритетом длинные ОФЗ с фиксированным доходом в 2025 году
Минфин отдаст приоритет долгосрочным ОФЗ с фиксированной доходностью в 2025 году, сообщил директор департамента госдолга Денис Мамонов. По его словам, в зависимости от ситуации на рынке и спроса ведомство будет прибегать к флоатерам, которые занимают примерно половину портфеля ОФЗ — а хотелось бы чуть меньше, отметил Мамонов. Общий объем привлечений путем размещения ОФЗ станет рекордным за последние пять лет и составит почти 4,8 трлн рублей без учета погашений
Минфин в 2025 году отдаст приоритет долгосрочным облигациям федерального займа (ОФЗ) с фиксированной доходностью сроком десять лет и более, рассказал директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов министерства Денис Мамонов в интервью «РБК Инвестициям».
Согласно закону о бюджете на 2025 год, в общей сложности планируется привлечь путем размещения ОФЗ 4,781 трлн рублей: это рекордная сумма с 2020 года. С учетом погашений на 1,416 трлн рублей чистый объем привлечений составит 3,365 трлн рублей.
Размещение длинных ОФЗ с фиксированной ставкой по купонам — базовый подход Минфина, и ведомство будет стремиться его реализовывать, отметил Мамонов. При этом он подчеркнул, что министерство «учитывает реалии, в которых мы с рынком существуем». «Если бы можно было взять годовую программу, разделить ее на количество недель и каждую неделю размещать фиксированный объем, то для нас это была бы идеальная ситуация, но, к сожалению, жизнь не такая простая. Соответственно, мы будем исходить из годового объема, пользоваться моментами хорошей конъюнктуры и стараться размещать бумаги равномерно в течение года», — сказал Мамонов.
Если Минфин увидит, что его предложение длинных бумаг с постоянной доходностью не находит спроса на рынке, то будет заменять их другими инструментами, в том числе флоатерами, как и сейчас, добавил Мамонов. По его словам, сейчас флоатеры занимают примерно половину портфеля ОФЗ, Минфину бы хотелось, чтобы эта доля «была чуть поменьше». Спрос на флоатеры ОФЗ оказался неплохим, даже выше, чем ожидало ведомство, а банки расценивают их как самый безопасный инструмент, который не несет никакого риска, отметил Мамонов. «Будем ли мы готовы давать такие объемы на флоатеры в следующем году? Посмотрим, как сложится рынок», — добавил представитель Минфина.
Несмотря на высокую ключевую ставку, Минфин намерен строго выполнять обязательства по ОФЗ, сказал Мамонов. По его словам, в условиях высоких ставок ведомство живет давно, бюджет сверстан исходя из этого, «никаких проблем с обслуживанием долга нет и быть не может». «Если нам придется пожить чуть подольше, чем нам бы хотелось, в высоких ставках, значит, так тому и быть, ничего страшного. Арифметика здесь простая: 10 трлн рублей флоатеров в портфеле — 100 млрд рублей в год каждый процентный пункт ставки [требуют] прироста [расходов на обслуживание долга] или [дают его] снижение. Мы никаких проблем не видим. Все обязательства выполняются и будут выполняться», — объяснил Мамонов. По его словам, стресс-тесты Минфина говорят о готовности системы к любой дальнейшей траектории ключевой ставки.