Почему решение ЕС упростить разблокировку российских активов не поможет инвесторам

Евросоюз 16 декабря принял 15-й пакет санкций. Российские розничные инвесторы, чьи иностранные активы оказались заблокированы после начала «спецоперации»*, ждали этого решения. Еще 26 ноября агентство Bloomberg сообщило, что европейские власти готовятся предложить центральным депозитариям ЕС механизм, позволяющий разморозить часть денежных средств из-за большого числа исков против депозитариев в России. Эта новость воодушевила частных инвесторов, они рассчитывали, что разморозка коснется их активов. Но вышло иначе.

Отступление не туда

«Совет ввел исключение из правил (используется слово derogation — исключение из правил, послабление или отступление), разрешающее разблокировку остатков денежных средств, хранящихся в центральных депозитариях ценных бумаг», — сказано в сообщении Совета Европы. 

Это сделано из-за возросшего числа судебных разбирательств в России, которые приводят к аресту активов депозитариев. Речь идет в первую очередь о депозитариях Euroclear и Clearstream. «Благодаря этому отступлению депозитарии смогут просить компетентные органы государств-членов разморозить остатки денежных средств и использовать их для выполнения своих юридических обязательств перед клиентами», — говорится в пресс-релизе по 15-му пакету санкций. 

В начале «спецоперации» прекратилось взаимодействие российского Национального расчетного депозитария (НРД) из группы Мосбиржи и европейских Euroclear и Clearstream, а в июне 2022 года НРД попал под блокирующие санкции. В результате инвесторы, покупавшие акции зарубежных компаний, утратили доступ к своим активам. Чтобы разблокировать их, инвестор должен самостоятельно подать заявление европейскому регулятору, чаще всего — Минфину Бельгии, доказать свой неподсанкционный статус, выполнить ряд бюрократических требований и получить разрешение на разблокировку. На практике таких решений единицы. 

Теперь же Euroclear и Clearstream получают право самостоятельно обращаться к своим регуляторам, чтобы списать с заблокированного счета НРД денежные средства, говорит юрист фирмы NSP Глеб Бойко. Но только в том объеме, в котором НРД списал средства со счетов Euroclear или Clearstream в России. 

Иными словами, речь идет о возмещении Euroclear и Clearstream своих судебных убытков в России за счет заблокированных активов, не более того. То есть по сути это компенсация за списания в рамках судебных разбирательств в России и реализации российских контрсанкционных мер, подтверждает советник коллегии адвокатов Pen & Paper Роман Кузьмин. 

Судебная практика

Идея судиться с Euroclear и Clearstream в России появилась в середине 2023 года. После начала «спецоперации» заблокированными оказались не только активы россиян за рубежом, но и зарубежные активы в России. Так, Euroclear в отчете за 2022 год сообщал, что у него в НРД была размещена сумма в эквиваленте €30,5 млн. Остальные средства, зависшие в России, — 28,9 млрд рублей на счетах типа «И» и 188,5 млрд рублей на счетах типа «С». У Clearstream на счетах в НРД было €134 млн. Кроме того, у европейских депозитариев есть активы в странах, которые не вводили против России санкции, и теоретически на них также может быть наложено взыскание.  

С этими знаниями инвесторы пошли в российские суды, небезосновательно надеясь выиграть, арестовать активы европейских депозитариев и так получить компенсацию. И действительно, российские суды стали вставать на сторону инвесторов. На сегодня в картотеке арбитражных дел более 150 исков, в которых Euroclear выступает в качестве ответчика. 

Но тут вмешалось государство. В конце 2023 года Владимир Путин утвердил механизм «обмена» заблокированными активами между российскими и иностранными инвесторами, по которому россияне могли бы получить до 100 000 рублей. И еще один, по которому можно было получить компенсации неполученного дохода по ценным бумагам — процентов или дивидендов. Источником выплат было решено сделать заблокированные активы на счетах типа «С» и «И», как раз те, на которые нацелились инвесторы. Поэтому в январе 2024 года Путин запретил арестовывать эти счета, если решения судов были вынесены после 3 января 2024 года. Суды начали отменять уже принятые обеспечительные меры по искам инвесторов.

Тем не менее часть средств Euroclear все же была списана до этой даты, говорит юрист Delcredere Артем Касумян. «Евросоюз не признает правомерность списания денежных средств со счетов Euroclear в России. По этой причине он выработал механизм, позволяющий Euroclear взять столько же средств со счетов НРД для исполнения своих клиентских обязательств», — поясняет он. 

Сейчас выплаты компенсаций неполученного дохода практически завершились. Первый «обмен» активами также закончился — иностранцы выкупили бумаг на 10,6 млрд рублей. Компания «Инвестпалата», организатор обмена, сообщила, что процедура может быть продолжена, но конкретные сроки пока не озвучивались.

Заблокированный резерв

Артем Касумян из Delcredere не исключает, что в России могут увеличить число оснований для списания денег иностранцев со счетов типа «С». Или же будет отменен запрет на списание по решениям судов. «Впрочем, если списание со счетов типа «С» и будет упрощено, то, как представляется, это может быть ответной мерой России прежде всего на заморозку активов Банка России и использование доходов по ним для финансирования Украины», — рассуждает он. 

Роман Кузьмин из Pen & Paper тоже допускает, что использование средств со счетов типа «С» будет упрощено и на них снова можно будет направлять судебные взыскания. Правда, для этого потребуется проработать особые условия, которые не дадут иностранным компаниям или гражданам выиграть иск к Euroclear в России, списать деньги и, таким образом, разблокировать свои активы в России. Тем не менее Кузьмин не рассчитывает на какие-то серьезные изменения, которые позволили бы российским инвесторам с заблокированными активами восстановить свои права. 

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.