Клин черных лебедей: что потеряли рядовые инвесторы за последние два года
Февраль 2022-го — частные клиенты ВТБ
Банк ВТБ и его брокер «ВТБ Мои инвестиции» оказались под санкциями в первый же день «спецоперации»*. Брокер сразу же централизованно перевел активы своих клиентов Альфа-банку и Россельхозбанку, которые на тот момент еще не были под санкциями. Не все клиенты дали на это согласие. Благое начинание — ВТБ хотел обезопасить активы клиентов — вылилось в проблему. Акции оказались заблокированы, да еще перепутался учет активов. Рублевые бумаги «Яндекса», например купленные на Мосбирже, превратились в долларовые и учитываемые через цепочку СПБ Биржи (почему так произошло, мы рассказали здесь). Все это привело к двухлетним спорам и разбирательствам в суде, которые клиенты ВТБ проиграли.
«Пренебрежение к инвесторам»
«Впечатление от судебного заседания было испорчено явным пренебрежением к стороне истцов, то есть к наиболее слабой стороне судебного спора»
Мария Курцева, окончив университет, 10 лет работала кредитным аналитиком в банке. Начала инвестировать в 2015 году, когда ушла в декретный отпуск, чтобы создать финансовую подушку на будущее. Семейный капитал решили формировать с помощью российских ликвидных акций с дивидендным доходом и облигаций. Потом к ним добавились иностранные акции. Эта часть капитала теперь заморожена.
Мария называет себя «обманутым инвестором». По ее мнению, действия брокера фактически привели к невозможности распоряжаться иностранными ценными бумагами. Курцева перебралась из Белгорода в Подмосковье, когда начались обстрелы ее города. Переезд и необходимость снимать жилье в более дорогом регионе вывели проблему возврата активов на первый план. Курцева — одна из 40 инвесторов, которые подавали иски против ВТБ. Инвесторы проиграли этот иск 19 июня 2024 года после двух лет споров. Активы инвесторов так и остаются заблокированными.
Сентябрь 2022-го — банкротство «Петропавловска»
Один из крупнейших российских золотодобытчиков — зарегистрированная в Англии компания Petropavlovsk PLC — пал жертвой санкционных войн летом 2022 года. При этом сама компания не была под санкциями. Но под блокирующими ограничениями оказался Газпромбанк, ее кредитор, которому по условиям кредитного договора Petropavlovsk должен был продавать все добытое золото. Однако по законодательству Великобритании сделать этого не мог, а по российским ограничениям не мог выплатить купоны и погасить облигации. Компания попала в санкционные ножницы, продала все свои российские активы «УГМК-Инвесту», подразделению УГМК. Теперь Petropavlovsk PLC в состоянии банкротства, а инвесторы остались с акциями компании-пустышки без каких-либо активов.
«Мертвый груз»
«На все наши обращения мы получаем стандартную отписку, что нарушений нет: вы же покупали акции английской компании. Только мы покупали их в России на Мосбирже, где они были листингованы»
Алексей Головченко — профессиональный юрист и один из инвесторов «Петропавловска». Он покупал акции золотодобывающей компании, считая их защитным активом. Теперь он руководитель инициативной группы инвесторов из 2000 человек, у которых на руках 3–4% акций и которые считают себя пострадавшими в результате банкротства Petropavlovsk PLC и делистинга акций с биржи. У инвесторов, по словам Головченко, много вопросов в связи с быстрой продажей активов золотодобытчика. Не было ли при этом нарушений? Новый владелец активов «Петропавловска», компания УГМК, на контакт с инвесторами не идет и на обращение Ассоциации розничных инвесторов не отвечает. На российский суд у Головченко надежды нет. Он уверен, что правосудие встанет на сторону корпорации, а не миноритариев. Поэтому российские миноритарии готовятся подать иск в Высокий суд Лондона и попытаться восстановить свои права там.
Ноябрь 2023-го — санкции против СПБ Биржи
2 ноября 2023 года под блокирующие американские санкции попала СПБ Биржа, которая специализировалась на торгах иностранными финансовыми инструментами. К тому времени у многих российских инвесторов американские и европейские акции уже и так были заблокированы, неквалифицированные инвесторы не могли торговать такими бумагами, доступ к рынкам США и Европы был только у профессиональных инвесторов. Однако на бирже торговались финансовые инструменты Гонконгской биржи, и они были доступны всем. В итоге частные инвесторы столкнулись с новыми блокировками активов на сумму более $3 млрд. Большая часть этих средств остается замороженной.
«Дважды на одни грабли»
«Как мы знаем, санкции не касаются клиентских активов, а касаются исключительно СПБ Биржи как юридического лица. Что это, если не обман розничных инвесторов со стороны брокеров и СПБ Биржи?»
Для предпринимателя и частного инвестора Юлии Зыковой санкции против СПБ Биржи стали вторым ударом и второй блокировкой ценных бумаг. С первой она столкнулась еще в 2022 году как клиентка брокера ВТБ, когда ее активы были переведены в Альфа-банк и заблокированы. Затем Зыкова перевела эти активы брокеру Go Invest. И часть активов в иностранных ценных бумагах была доступна для продажи. В августе 2023 года Зыкова продала часть активов.
Но не все, о чем вскоре пожалела: уже в ноябре 2023 года, когда СПБ Биржа попала под американские санкции, остаток бумаг на брокерском счете снова был заблокирован. Зыкова сетует, что после блокировки она попыталась перевести свои иностранные акции брокеру Interactive Brokers, который был готов принять эти активы. Однако Go Invest так и не осуществил перевод ценных бумаг, ссылаясь на запрет на перевод бумаг за пределы России со стороны СПБ Биржи.
Март 2024-го — изъятие акций Соликамского магниевого завода
Акционеры Соликамского магниевого завода (СМЗ) в 2024 году на собственном опыте узнали, что частная собственность — понятие относительное. Арбитражный суд Пермского края 22 марта впервые в истории современной России принял решение изъять у частных инвесторов акции в пользу государства. Старейшее предприятие в мире по производству магния было приватизировано в 1992 году и за эти годы неоднократно меняло владельцев, в числе которых были и иностранные компании.
Спустя почти 30 лет Генпрокуратура неожиданно вспомнила, что передавать в частную собственность завод, имевший стратегическое значение, могло только правительство, в то время как в 1992 году решение о приватизации принял Комитет по управлению имуществом Пермской области. На этом основании в 2021 году прокуратура потребовала изъять 89,5% акций в пользу государства.
И в 2022 году своей доли в компании лишились ее крупнейшие владельцы: Сергей Кирпичев (15,45%), Петр Кондрашев (24%), Тимур Старостин (25%) и Игорь Пестриков (25%). А затем очередь дошла и до мелких акционеров, которым принадлежали оставшиеся 10,5% акций, свободно торговавшиеся на Мосбирже. Торги бумагами СМЗ площадка остановила в 2022 году.
«Биржевики оказались скупщиками краденого»
«Ветераны предприятия в одночасье оказались похитителями госимущества, а биржевики оказались скупщиками краденого. В расчет не было принято, что за акции мы заплатили, что сроки давности давно прошли. Чувствую себя скверно»
Александр Чуб стал акционером СМЗ в 1992 году. На момент приватизации он работал на предприятии уже более 20 лет, был заместителем начальника опытного цеха по науке. Это было важно: в зависимости от стажа, квалификации и личного вклада работники завода участвовали в закрытой подписке на акции во время приватизации. Потом еще был чековый аукцион и распределение оставшихся акций между работниками. В общем, Чуб таким образом стал обладателем 854 акций, заплатив за них ваучерами, наличными, а также вычетами из собственной зарплаты. К началу 2022 года на руках у него оставалась 191 акция, это был неплохой капитал для пенсионера — 1,4 млн рублей по биржевым ценам.
Центральный банк, когда стало известно о том, что пермский суд решил изъять акции у миноритариев, начал оспаривать это решение. Также апелляционную жалобу подала Мосбиржа и еще более 40 миноритариев СМЗ.
Июнь 2024-го — переезд «Яндекса» в Россию
Нидерландская Yandex N.V. в 2024 году продала свой бизнес новым российским владельцам за 475 млрд рублей, или со скидкой 70%. Покупатель ЗПИФ «Консорциум. Первый» решил обменять акции Yandex N.V. или выкупить их у частных инвесторов. Но не у всех и не по одной цене. Это ударило по тем инвесторам, которые пытались заработать на идее о переезде «Яндекса», скупали акции Yandex N.V. за рубежом на внебиржевом рынке и переводили их в Россию. Тем, кто успел это сделать с 7 сентября 2022 года до 30 ноября 2023 года, предложили 30% от базовой цены, а тем, кто позже, и вовсе ничего. В результате возникли две недовольные группы инвесторов.
«Публичный статус в нагрузку»
«Создается впечатление, что некоторым мажоритарным акционерам публичный статус достался в нагрузку и они не знают, что с ним делать»
С середины мая 2024 года у управляющего партнера юрфирмы Law&Capital Виктора Обыденнова заметно прибавилось работы. Инвесторы, оставшиеся за бортом при обмене акций Yandex N.V., объединились в инициативную группу — пострадали профессиональные и состоятельные участники рынка. И они сразу же начали искать способ восстановить свои права через суд. Обыденнов взялся готовить иск. Он считает, что разные условия для миноритариев недопустимы и что эта проблема игнорируется. Исковое заявление на 30 страницах было подано в суд 12 июля 2024 года. Его ключевая идея: не может быть никаких условий, кроме равных для всех акционеров, граждан России.
Мнение
Илья Херсонцев, исполнительный директор Ассоциации розничных инвесторов:
«На российском рынке сейчас складывается двоякая ситуация. С одной стороны, с него ушли зарубежные игроки и государство заинтересовано в том, чтобы поддерживать активность розничных инвесторов. С другой стороны, после февраля 2022 года появилась масса ограничений прав миноритарных акционеров. Эти ограничения относятся, например, к доступу к информации о корпоративном управлении, к возможности оспаривать решения советов директоров в суде.
Трансформация рынка породила новые проблемы, они приводят к тому, что розничные инвесторы страдают. Мы видели несколько таких примеров за последнее время, в том числе кейсы Petropavlovsk и Polymetal. В чем тут риск? Если крупные сделки с отчуждением активов происходят в России, то компания обязана выставить миноритариям оферту. В случае если материнская компания зарегистрирована за рубежом, такой обязанности нет. Механизмы защиты акционеров практически не работают, если мы говорим о компаниях, которые имеют бизнес в России и торгуются на российских биржах, но при этом были зарегистрированы за границей».
О том, как за то же время можно было заработать, мы писали здесь.
*Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.