Большая часть инвестиционных счетов остается пустой: что это говорит о рынке
Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), с одной стороны, интересны инвесторам, а с другой — вызывают настороженное отношение. К такому выводу приходит Банк России в своем обзоре тенденций ИИС в II квартале 2024 года. Всего на конец II квартала в России было открыто 5,9 млн счетов — этот показатель не изменился по сравнению с I кварталом. Однако если в первые три месяца года был нетто-отток средств с ИИС (минус 15 млрд рублей), то по итогам II квартала регулятор отмечает нетто-приток в размере 6 млрд рублей. Общий объем активов на всех типах ИИС составил 525 млрд рублей, это на 20 млрд меньше, чем в I квартале. Снижение связано с отрицательной переоценкой стоимости ценных бумаг.
Несмотря на то что нетто-приток возобновился, инвесторы по-прежнему не слишком активно используют свои счета. Так, по данным ЦБ, 70% брокерских ИИС — пустые, еще на 6% лежит меньше 10 000 рублей. Средний размер ИИС у брокеров составил 82 000 рублей, впервые снизившись с III квартала 2023 года. При этом если убрать из выборки пустые счета, то средний размер окажется 732 000 рублей, в I квартале этот показатель составлял 713 000 рублей.
Ситуация с ИИС выглядит разной для клиентов брокеров и доверительных управляющих. Во втором случае средний размер счета снижается четвертый квартал подряд. Кроме того, сейчас идет трансформация продукта ИИС в управляющих компаниях (УК). Раньше УК управляли ИИС с помощью стандартных стратегий доверительного управления (ДУ). ЦБ запретил их использование. Вместо стратегий ДУ управляющие компании разрабатывают новые продукты, которые предполагают создание ПИФов со встроенными налоговыми льготами, как у ИИС, говорит директор по инвестициям УК «Первая» Андрей Русецкий.
Переходный период
До этого года в России было два типа инвестиционных счетов — они отличались налоговыми льготами, но оба были трехлетними. С 2024 года первые два типа счетов открыть нельзя, им на смену пришел ИИС третьего типа — гибридный вариант, сочетающий налоговые льготы первых двух типов, но рассчитанный на долгосрочные вложения. Налоговые льготы будут применяться в полном объеме после 10 лет непрерывного владения счетом. Однако пока этот срок ограничен пятью годами.
Нетто-приток средств на счета хоть и возобновился, но остается значительно ниже, чем в 2021-2022 годах. Например, в IV квартале 2021 года нетто-взносы составили 68 млрд рублей, а в IV квартале 2022-го — 26 млрд. Это неудивительно, учитывая, что в 2021 и 2022 годах был пик популярности ИИС, поскольку этот продукт активно продвигали банки, поэтому объем взносов был таким большим, говорит Дмитрий Леснов из «Финама». Сейчас, помимо прочего, рынок в принципе переживает спад: ключевая ставка высока, инвесторы с фондового рынка переключаются на депозиты и другие консервативные инструменты, потому и не пополняют ИИС.
Кроме того, поскольку ИИС теперь нового типа, клиенты пока еще только присматриваются к ним. «ИИС-3 пока существует слишком короткий срок, чтобы можно было судить о том, как он на самом деле будет работать. Инвесторам, которые хотят конвертировать старый ИИС в новый, но не уверены в том, что сохранят свои льготы, нужно время, чтобы убедиться, что новая система будет работать не хуже старой», — говорит руководитель проектов ИК «Велес Капитал» Валентина Савенкова. «Многие открывают ИИС «на всякий случай», кладут минимальную сумму. Срок такого ИИС начинает идти, а инвестор планирует его пополнить в конце минимального срока работы ИИС, необходимого для налоговых льгот. Нередко к концу срока инвесторы уже забывают, что такой счет у них где-то открыт», — говорит директор по работе с клиентами УК «Альфа Капитал» Анна Гондусова.
Савенкова считает, что интерес к ИИС у инвесторов есть, но их пугает перспектива заморозки средств на длительный срок. Поэтому они не спешат сразу пополнять такие счета, а предпочитают дождаться окончания периода, необходимого для получения налоговой льготы. Бывают также ситуации, когда инвесторы готовы экспериментировать с новым типом счетов, но полагают, что у них для этого недостаточно денег. В таком случае они предпочитают сначала накопить определенную сумму и только потом заводят ее на счет, который до тех пор остается пустым, говорит руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов.
Какие перспективы
Система ИИС тем не менее будет развиваться и набирать популярность у инвесторов по той простой причине, что налоговые льготы на доходы от вложений сохранятся только в ней, считает Валентина Савенкова из «Велес Капитала». Это стало особенно актуальным, в частности, после введения налогообложения банковских депозитов.
Кроме того, интерес к ИИС будет расти по мере снижения ключевой ставки и переключения фокуса инвесторов с консервативных инструментов обратно на фондовый рынок, считает Дмитрий Леснов. «Мы ожидаем увидеть рост интереса к открытию инвестиционных счетов (ИИС) в конце 2024 и начале 2025-го. Этому будут способствовать как наличие интересных опций, которыми обладают счета ИИС третьего типа, так и потенциальные доходности самого фондового рынка», — резюмирует он.