Высокий сезон: какие дивиденды заплатят российские компании в июле

Сколько заплатят

Высокий дивидендный сезон на российском рынке в разгаре. Основные выплаты дивидендов приходятся на июль, и в этом месяце крупнейшие компании направят на дивиденды более 1,5 трлн рублей, говорит старший персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Никита Гуллер. Большая часть выплат придется на компании нефтегазового сектора. 

Всего в 2024 году российские компании заплатят около 4 трлн рублей дивидендов, при этом порядка 541 млрд придется на акции в свободном обращении, говорит старший стратег SberCIB Investment Research Андрей Крылов. Физическим лицам из этого объема может достаться всего около 295 млрд рублей. 

Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» считает, что розничные инвесторы получат около 242 млрд рублей — это то, что будет выплачено по акциям в свободном обращении, которые не заморожены на счетах типа «С». 

Поддержка рынка

Часть из выплаченных инвесторам дивидендов обычно снова реинвестируется в акции, и это может оказать поддержку рынку. «Дивиденды всегда важны, и дивидендные истории всегда востребованы, особенно когда рынок стагнирует», — говорит руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. Индекс Мосбиржи сентября прошлого года находится около отметки 3250 пунктов.

По оценкам инвестиционного стратега «ВТБ Мои инвестиции» Станислава Клещева, объем реинвестирования может быть ниже обычно характерных для рынка 20-30%. «Тем не менее речь идет о более чем 100 млрд рублей чистого притока капитала на рынок. Это может стать драйвером подъема индекса Мосбиржи в конце лета — начале осени», — говорит он. 

Также, как ожидается, реинвестирует дивиденды и большая часть профессиональных участников рынка, добавляет Дмитрий Скрябин из «Альфа-Капитала». Скрябин также надеется, что частные инвесторы смогут получить около 30 млрд рублей дополнительных денег по обмену своих заблокированных иностранных активов на деньги иностранцев на счетах типа «С». «Итого получается порядка 270-280 млрд новой ликвидности», — говорит он. 

В свою очередь аналитик «Цифра брокера» Наталия Пырьева оценивает возможный объем реинвестирования в 300 млрд рублей в ближайшие месяцы. «Это соответствует примерно пятидневному обороту на Московской бирже и вряд ли окажет существенное влияние на динамику индексов», — говорит она. Директор аналитического департамента инвестиционного банка «Синара» Кирилл Таченников уверен, что эта сумма все же поддержит рынок.

Что покупать

По словам Андрея Крылова из SberCIB, дивидендная доходность индекса Мосбиржи в оставшиеся летние месяцы составит около 3%. В это же время рынок будет находиться под давлением, что связано с ожиданием повышения ключевой ставки до 18%, а также ростом доходностей ОФЗ. Розничные инвесторы будут ориентироваться в первую очередь на доходность долговых инструментов, считает он. 

Из дивидендных же акций наибольшую доходность покажут привилегированные бумаги «Сургутнефтегаза», говорит Наталия Пырьева из «Цифра брокера». Текущая дивидендная доходность по этим акциям превышает 18%, говорит она. 

Наталья Малых из «Финама» обращает внимание на акции «Татнефти». «Мы ожидаем, что на фоне потребности бюджета Татарстана в деньгах «Татнефть» может окончательно вернуться к норме выплат дивидендов в 100% РСБУ, как это делалось до 2020 года», — говорит Малых. В таком сценарии, по ее словам, дивиденды на акцию по итогам 2024 года могут составить около 110 рублей, что предполагает одну из наиболее высоких доходностей на рынке — около 15,5%.

Также из крупных компаний, которые еще не выплатили дивиденды, могут быть интересны «Русгидро» и МТС с дивидендной доходностью около 12%, и Сбербанк с 10%, говорит Дмитрий Скрябин из «Альфа-Капитала». 

Выбирая акции под дивиденды, инвестору стоит ориентироваться не только на текущие выплаты, но и на ожидаемые, советует Никита Гуллер из БКС. «Например, по «Лукойлу» мы прогнозируем выплаты на уровне 1275 рублей за год или около 17,5% доходности. Также интересны акции «Татнефти» с ожидаемой доходностью 16% и «Газпром нефти» с 15,5%», — говорит он. 

В то же время дивиденды хоть и важный, но не единственный значимый фактор на российском рынке акций, обращает внимание руководитель департамента инвестиционной аналитики «Т-Инвестиций» Кирилл Комаров. Он не рекомендует гнаться за дивидендами за пару недель до закрытия реестра акционеров, а ориентироваться и на фундаментальные показатели роста бизнеса компаний.

«Дивидендный фактор важен, так как последние два года компании с высокими дивидендами обыгрывают индекс Мосбиржи, однако на нашем рынке появляются и другие модели роста — например, молодые компании, размещающиеся на IPO», — резюмирует он.