Крупнейший в мире суверенный фонд задумал инвестировать в частные активы
Фонд национального благосостояния Норвегии с капиталом в $1,5 трлн попросил Минфин страны разрешить ему добавить в портфель акции компаний, не котирующихся на бирже. Эксперты не уверены, что фонду следует менять свою действующую успешную стратегию, и предупреждают о рисках прямых инвестиций
Руководство Фонда национального благосостояния Норвегии с капиталом в $1,5 трлн настаивает на добавлении в его портфель акций компаний, не котирующихся на бирже, сообщил Bloomberg. «Все большая доля глобального создания стоимости происходит на внебиржевом рынке», — заявила глава Банка Норвегии (курирует крупнейший в мире суверенный фонд) Ида Уолден Бач. Она отметила, что это решение могло бы со временем принести фонду более высокую прибыль, подчеркнув: «Мы считаем, что можно будет инвестировать в акции, не котирующиеся на бирже, таким образом, чтобы оправдать наши ожидания в отношении прозрачности и ответственности».
Фонд благосостояния, которому принадлежит около 1,5% котируемых акций по всему миру, неоднократно обращался в Минфин Норвегии (последний раз в 2018 году) с просьбой разрешить добавлять акции некотируемых компаний к его существующему портфелю. Но власти страны отказывались допускать фонд на мировой рынок прямых инвестиций, ссылаясь на обеспокоенность по поводу их прозрачности и затрат на управление.
Инвестиции в акции, не котирующиеся на бирже, можно регулировать «так же, как и существующие инвестиции фонда, не котирующиеся на бирже», отмечается в письме фонда, направленном в Минфин Норвегии. В нем говорится, что в случае положительного решения фонд постарается нарастить долю некотируемых долевых активов в своем портфеле до 3–5% (от $40 до $70 млрд при текущей стоимости фонда) и это позволит ему «воспользоваться преимуществами размера фонда и способствовать адекватной диверсификации». В письме подчеркивается, что это меньше среднего показателя десяти крупнейших частных инвесторов в $80 млрд.
В марте правительство Норвегии попросило Центробанк страны изучить различные аспекты некотируемых акций и подготовить обзор, чтобы помочь Минфину в начале следующего года принять окончательное решение.
Профессор финансов Норвежской школе экономики Карин Торнберн не уверена, что фонду следует менять успешную индексную стратегию, которая стала золотым стандартом инвестирования, без веской причины. «Риск в прямых инвестициях не симметричен для фонда: отрицательные последствия потенциально обойдутся гораздо дороже, чем положительные выгоды», — отметила она.