Экономика под атакой: как взрывы дронов в Москве скажутся на финансовых рынках

За три часа до открытия торгов на Московской бирже 30 мая Москву и Подмосковье атаковали беспилотные летательные аппараты. По заявлению Минобороны, всего их было восемь. Три беспилотника попали в жилые дома — на Ленинском проспекте, Профсоюзной улице и улице Атласова (Новая Москва). В результате взрывов пострадали два человека, госпитализация им не потребовалась.

Российский рынок на произошедшее почти не отреагировал. Рынок акций в первые минуты торгов незначительно снизился: индекс Мосбиржи терял менее 2%, однако в первый же час после открытия он снова перешел к росту. По состоянию на 12:30 индекс рос на 0,2%. Рубль, дешевевший в начале торговой сессии и накануне, перешел к укреплению, а затем стабилизировался. К 14:00 доллар стоил 80,8 рубля. 

Циничный рынок акций 

Когда «спецоперация»* России на Украине только началась, негативные внешние новости могли двигать индекс Мосбиржи на десятки процентов (всего по итогам прошлого года индекс потерял около 40%). Однако за это время инвесторы привыкли к плохим новостям. 

Рынок циничен и его динамика после атаки дронов на Москву подтверждает этот тезис, говорит инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин. «Участники рынка постепенно привыкают к негативной геополитической повестке, что ведет к росту толерантности к подобным новостям», — объясняет он.

Геополитические риски сегодня «купаются в приливе летней ликвидности», говорит руководитель отдела по управлению акциями УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Дорожкин. По его словам, ликвидность, которая поступает на рынок от прихода дивидендов, компенсирует негатив. Он считает, что сейчас факторы восстановления рынка перевешивают потенциальные риски.

В то же время в целом для фондового рынка геополитика продолжает играть важную роль, говорит аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова. Атака дронов может предвещать новые инциденты и эскалацию обстановки. Но для масштабного обвала акций ситуация должна значительно усугубиться, а пока об этом речи нет, говорит она. 

Это мнение разделяет руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. «Повышение эскалации окажет давление на рынок. Геополитика является доминирующим фактором для рынка. Деньги любят предсказуемость, люди покупают акции во времена относительного спокойствия», — полагает она. И добавляет, что шоковые события в результате «спецоперации» — точка уязвимости для рынка акций. Атака дронов, судя по всему, ею не стала.

Рубль — сам по себе

Курс рубля на утренней сессии обновил минимумы и превысил отметку в 81 рубль за доллар. Однако затем перешел к укреплению и стабилизировался на уровне 80,8 рубля за доллар. Утренняя эмоциональная реакция могла быть связана с тем, что инвесторы рассматривают иностранную валюту как защитный актив в любой непонятной ситуации, поэтому не исключено, что спрос на нее подскочил в этот момент, считает аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Однако первая эмоциональная реакция быстро была скомпенсирована. 

За год структура валютного рынка России существенно поменялась после того, как с него ушли нерезиденты и были введены ограничения на движение капитала, убежден Павел Веревкин из «Алор Брокера». «Ранее при любом неблагоприятном фоне, нерезиденты фиксировали свои длинные позиции на рынке и бежали в валюту, попутно обрушая курс рубля. В нынешних реалиях этот фактор уже не работает, нерезидентов просто нет. Поэтому динамика курса в большей степени определяется не новостным фоном, а балансом потоков валюты между экспортерами и импортерами», — напоминает он. 

Фундаментально сейчас складываются факторы, говорящие в пользу ослабления национальной валюты, говорит экономист Bloomberg Economics Александр Исаков. Это рост расходов бюджета, который стимулирует импорт и рост спроса на валюту, а также низкий уровень рублевых процентных ставок.

«Шок госрасходов»

Атака дронов и события такого рода для всех участников рынка создают «шок госрасходов», уверенность, что траты из бюджета на проведение «спецоперации» будут расти. «Это сигнал о том, что расходы, в том числе направленные на оборону и безопасность, продолжат расти, вопреки сигналам правительства об их нормализации в ближайшие месяцы. В условиях снижения валютной выручки экспортеров рост расходов продолжит создавать навес спроса на валюту», — говорит Исаков.

«Атаки дронов и «прилеты» уже давно происходят в приграничных с Украиной районах страны, почему атака на Москву что-то должна поменять в сознании, непонятно», — объясняет отсутствие реакции экономист крупной инвесткомпании. По его словам, риски «спецоперации» для экономики сформировались давно, атака на Москву никак их не увеличивает. А отложенной реакцией на атаку будет рост неопределенности, ослабление рубля, уход населения в сберегательную модель поведения, а бизнеса — в выжидательную.

Если атаки дронов или другие подобные инциденты в Москве станут происходить чаще, это создаст дополнительные макроэкономические риски, поскольку Москва — это основной производитель ВВП в России, считает главный экономист «ПФ Капитал» Евгений Надоршин. Первый риск связан с возможностью повреждения критически важной инфраструктуры в результате таких атак. Он напомнил об аварии в энергосистеме 2005 года, когда Москва была фактически обесточена, что привело к сбою в работе общественного транспорта, государственных учреждений и промышленных предприятий. И хотя инфраструктура с тех пор стала более устойчивой, ее повреждение в результате атак беспилотников может привести к серьезным последствиям для экономики. 

Еще один риск связан с тем, что люди, напуганные происшествием, могут изменить свои потребительские предпочтения. Надоршин считает, что и население, и организации, опасаясь новых инцидентов, будут пытаться защититься от них и тратить деньги на эти цели. Третий момент — воздействие ситуации на население. Надоршин говорит, что люди могут стать менее производительны, поскольку будут обеспокоены ситуацией и сосредоточены на вопросах, связанных с угрозой новых инцидентов.

*Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.