Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» упали на 13% после объявления дивидендов

Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» подешевели в ходе торгов на 13,59%, следует из данных Московской биржи. На минимуме за день бумаги стоили 31,61 рубля, что почти на 5 рублей меньше, чем было на закрытии торгов 17 мая. После резкого падения цена немного восстановилась: по состоянию на 16:35 мск, «префы» «Сургутнефтегаза» торговались по 32,425 рубля, показывая падение на 11,36%.

Ранее 18 мая совет директоров «Сургутнефтегаза» рекомендовал выплатить дивиденды и по привилегированным акциям, и по обыкновенным бумагам в размере 0,8 рубля. Круг лиц, имеющих право на получение дивидендов, будет определен 20 июля 2023 года.

Аналитики прогнозировали, что размер дивидендов по обыкновенным акциям составит около 0,8 рубля. Однако то, что такую же сумму «Сургутнефтегаз» решит выплатить по привилегированным акциям, оказалось неожиданностью. «Размер дивиденда по префам, согласно уставу компании, должен составлять не менее 40% от прибыли на акцию, поэтому объявленные дивиденды по привилегированным акциям — это резкое разочарование, они намного ниже ожиданий БКС и подразумевают, что чистая прибыль по неопубликованной отчетности РСБУ была значительно ниже, чем ожидалось», — сказал Forbes персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Аяз Вильданов. 

Аналитики ПСБ ранее прогнозировали дивиденды по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» на уровне 4,5 рубля. Предположение строилось на том, что нефтяная компания могла хорошо заработать в прошлом году, а также что могла конвертировать в рубли часть своей валютной «кубышки» по высокому курсу и сыграть на повышенных рублевых ставках. Таким образом могла быть скомпенсирована отрицательная переоценка «кубышки». «Компания, вероятно, получила убыток по РСБУ, либо конвертация «кубышки» прошла не по выгодному курсу», — пишут аналитики ПСБ. 

Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов считает, что именно отрицательная переоценка валютной «кубышки» привела к тому, что компания объявила низкие дивиденды. «Думаю, что такие низкие дивиденды связаны с отрицательной переоценкой и с курсовой разницей. Рубль укрепился по итогам прошлого года, «Сургутнефтегаз» скорее всего получил негативную переоценкой, и это стало главной причиной низких дивидендов», — сказал он Forbes. 

«Сургутнефтегаз» с начала «спецоперации»* на Украине не публиковал отчетность, поэтому аналитикам остается только гадать о том, что происходит в компании на самом деле, указывает старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Рональд Смит. 

Значительная часть компаний нефтегазового сектора решила в этом сезоне поделиться прибылью с акционерами. Такое решение, в частности, приняли «Лукойл», «Татнефть» и «Башнефть». Нефтяники могли хорошо заработать в прошлом году на высоких ценах на нефть, и потому аналитики ожидали от «Сургутнефтегаза» большей щедрости, примерно на уровне 3,2–4 рублей на привилегированную акцию даже с учетом отрицательной переоценки «кубышки» на фоне укрепления рубля, говорит управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. С другой стороны, «Сургутнефтегаз» по сравнению с конкурентами обладает меньшим танкерным флотом, меньшей долью премиальных сортов нефти как ESPO в общих продажах и менее качественной нефтепереработкой. 

«Решение по дивидендам говорит о том, что компания сталкивается с высокой неопределенностью как по ключевому бизнесу, так и по «кубышке» из-за скачков курса, что, вероятно, и побудило менеджмент сохранить средства на всякий случай. Кроме того, в целом неизвестно, что произошло с денежными средствами компании на валютных депозитах, группа могла их перевести в другую валюту, к примеру, юани или рубли, а возможно, часть средств была или до сих пор остается заблокированной из-за санкций на банки», — говорит Асатуров.

В прошлом году «Сургутнефтегаз» выплачивал 4,73 рубля на привилегированную акцию, доходность составляла 14,28%. Объявленные 0,8 рубля дают доходность 2,19%, исходя из цены акции на закрытии сессии 17 мая.

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.