30 июня 2015 года истекает срок действия программы Европейского центрального банка по поддержке Греции. Без этой программы и новых поблажек от кредиторов страна не сможет заплатить $1,6 млрд, необходимых для погашения ежемесячных платежей по суверенному долгу. В ближайшее воскресенье, 5 июля, грекам предстоит решить на референдуме — оставаться в еврозоне или нет, а также выплачивать ли долги кредиторам. Европейские рынки негативно восприняли эти новости: в ходе торгов 29 июня индекс европейских банков Stoxx 600 снижался на 4,4%, банки европейской периферии теряли более 10%. Российский рубль уже отреагировал на эти события, за неделю официальный курс доллара вырос на 2%, до 55,6 рубля. В случае негативного сценария ослабление рубля может усилиться, предупреждают эксперты.
Официальная позиция российских властей звучит достаточно оптимистично. Долговой кризис не окажет существенного влияния на российскую экономику, заявил ТАСС заместитель министра финансов Максим Орешкин. «Значимых рисков финансовой стабильности на настоящий момент нет», — цитирует представителя Банка России «Интерфакс». В правительстве специальных совещаний по поводу возможных проблем из-за ситуации в Греции не проходит, рассказывает сотрудник аппарата правительства. По его словам, Греция — лишь еще один фактор неопределенности, которых очень много.
«Так что одним фактором больше, одним меньше — разницы нет», — шутит федеральный чиновник в беседе с Forbes.
«В этот раз рынки гораздо более спокойно относятся к ситуации в Греции, чем это было в 2010 и 2012 годах, так как значительную часть греческого долга держит ЕЦБ. Конечно, возможный дефолт будет важным прецедентом для рынка, но скорее не для нас, а для стран еврозоны с высокой долговой нагрузкой», — говорит первый зампред ЦБ Ксения Юдаева. Реакция российских финансовых рынков была 29 июня в два раза менее выраженной, чем в еврозоне, подчеркивают в ЦБ. По данным регулятора, прямые взаимосвязи российского финансового сектора и греческой банковской системы практически отсутствуют.
Из российских банков в Греции представлен лишь небольшой банк «Кедр», входящий в группу Бинбанка. Кредитная организация обслуживает российскую диаспору в Афинах. В Бинбанке пояснили, что установленные греческим правительством банковские каникулы обязательны к исполнению филиалом иностранного банка и он закрыт. Все обязательства по договорам, например начисление процентов, продолжают исполняться. Размер вкладов в банке называют незначительным — он не превышает 1,5% в масштабах банковской группы Бинбанка. Как известно, страна остановила международные онлайн-платежи и лимитирует снятие наличных в банкоматах. Но эти меры касаются только резидентов и не распространяются на туристов. У греческого «Кедра» нет ни банкоматов, ни банковских карт, ни сервиса онлайн-платежей.
По мнению директора Центра макроэкономических исследований Сбербанка Юлии Цепляевой, банковский кризис на Кипре, случившийся несколько лет назад, был для России опаснее, чем нынешний в Греции — в греческих банках хранится меньше российских денег, чем в кипрских. Важнее не возможный дефолт в среду, а результаты референдума в воскресенье 5июля, считает Цепляева.
Если Греция выйдет из зоны евро, то возможна повышенная волатильность на финансовых рынках.
Несмотря на относительную защищенность России от греческого кризиса, власти отмечают неопределенность в прогнозах развития ситуации. «Как [ситуация в Греции] повлияет на Россию, сказать сложно, развитие греческих финансовых вопросов действительно может привести к определенной волатильности на рынке, и к ней нужно быть готовым», — осторожничает Орешкин.
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's оценило вероятность выхода Греции из еврозоны в 50%. «Отказ Греции от евро — достаточно сильный фактор, который может сыграть на ослабление рубля. В этом случае стабильность европейской экономики окажется под угрозой, что приведет к уходу инвесторов от риска на глобальных рынках», — предупреждает главный экономист БКС Владимир Тихомиров. По его словам, в худшем случае европейские банки по цепочке начнут закрывать лимиты на контрагентов из-за рисков, связанных с Грецией. Этот эффект может охватывать не только банки, но и целые страны, как это уже произошло с Кипром, пострадавшим из-за активов в Греции.
Другой негативный фактор для российской экономики — ослабление евро и укрепление доллара, так как долларовые цены на нефть при этом снижаются. В целом евро хоть и просядет к доллару, но россияне не ощутят серьезных потерь, полагает Тихомиров. Эффект «заражения» от стрессовых греческих активов может распространяться сразу по нескольким каналам. Кроме Германии, одолжившей Греции €80 млрд, могут пострадать ее соседи — деловые партнеры России, такие как Италия или, например, Сербия — один из крупнейших держателей греческого долга по отношению к ВВП. Под риском также Болгария, пятый по величине внешнеторговый партнер Греции.
Значительные убытки могут получить крупнейшие европейские банки, которые, согласно данным Bank of America, держат греческий риск в размере $45 млрд, — больше всего у HSBC (€5 млрд) и Credit Agricole (€4 млрд). Эти активы за последние полгода значительно обесценились: за облигации греческих банков дают около 40 центов на один доллар по номиналу. Обесценивание долгов ведет к росту доходностей по обязательствам европейских заемщиков в целом. Это негативно скажется на бизнесе крупнейших трейдеров по облигациям — Deutsche Bank и BNP Paribas, предупреждает Bloomberg. Опрошенные агентством эксперты, так же как и российские, часто признаются, что не могут спрогнозировать последствия выхода Греции из еврозоны.
«Значительная часть греческого долга находится в собственности институциональных и частных инвесторов. Многие покупали греческие долги в частные портфели в надежде заработать на дисконте. Эти инвестиции сейчас под серьезным ударом», — говорит партнер John Tiner & Partners Валерий Тутыхин. Стрессовые активы в Греции покупали такие крупные игроки, как Third Point, Paulson&Co и Alden Global Capital. Forbes не удалось обнаружить среди этих инвесторов россиян. Одно время 5% греческого Piraeus Bank владела группа ИСТ Александра Несиса, вложившая в банк около €40 млн в 2011 году. Однако чуть более года назад группа избавилась от этой инвестиции, и примерно в это же время акции банка купил фонд Paulson&Co. В том, что крупные инвесторы могут начать выходить в кэш, не видит большой проблемы для России экономист «ВТБ Капитала» Александр Исаков: «Глобальные распродажи наиболее опасны для стран, рынки которых переоценены. Для нас таких проблем нет после введения санкций, и в некоторой степени вероятность дополнительных потрясений уже учтена».
«Для России греческий кризис будет иметь два последствия. Во-первых, финансовое: краткосрочное падение курса евро и европейских акций негативно скажется на рубле и индексе РТС. Во-вторых, политическое — скорее всего, Ципрас пошел на такую авантюру, рассчитывая на щедрое финансовое предложение от России», — говорит управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов. Россия, напоминает Орлов, заинтересована в строительстве трубопроводной системы через Грецию, которая де-факто заменила бы нам «Южный поток». В связи с этим выход Греции из еврозоны может повредить интересам нашей страны, опасается Орлов.
«Войти в греческие активы планировали несколько крупных российских компаний. О своем интересе к недавней приватизации в Греции заявляли РЖД, «Роснефть» и «Газпром». Однако ничего так и не было реализовано, поэтому влияние греческого кризиса на Россию будет ограниченным», — замечает исполнительный директор УК «ФинЭкс Плюс» Владимир Крейндель. В 2013-2014 годах железнодорожная монополия планировала участвовать в конкурсах на приобретение порта Салоники, железнодорожного оператора Trainose и компании по техобслуживанию подвижного состава ROSCO.
Также перемены в Греции могут затронуть импортеров, возможно, им придется перейти на драхмы.
Вполне возможно, это порадует туристов, которые будут рады снижению цен. Хотя Тутыхин считает, что никакого выхода из еврозоны не будет, правительство Греции просто таким образом шантажирует власти ЕС. «Греков еще недельку полихорадит, — говорит Тутыхин. — Потом стороны все же согласуют какой-то пакет финансовой помощи. Ципрас выйдет победителем перед электоратом, Европа тоже получит свое, и все разойдутся по пляжам до осени».