Bloomberg допустил повышение ключевой ставки ЦБ до 25% на фоне падения рубля

Следующим шагом Банка России может стать повышение ключевой ставки до 25%, считают экономисты Bloomberg. Такое решение может быть принято на фоне резкого падения рубля. 

С 21 ноября, когда США ввели санкции против 50 российских банков, рубль ослаб более чем на 9% по отношению к доллару США и на 6% по отношению к юаню. С начала года рубль потерял более 21% по отношению к доллару США. Это, вероятно, усилит инфляцию, которую Банк России пытается сдержать, повышая процентные ставки до рекордно высокого уровня, отмечает Bloomberg. «Центральный банк стоит перед дилеммой: повышать ли ему процентные ставки дальше, даже если это увеличит риск рецессии, или просто смириться с более высоким инфляционным давлением», — заявил агентству экономист BE по России Алекс Исаков. По его словам, первый сценарий более вероятен. 

На прошлом заседании, 25 октября, ЦБ поднял ключевую ставку на 2 п.п. — до 21%, установив новый исторический максимум. Как отметил тогда регулятор, инфляция складывается заметно выше июльского прогноза, инфляционные ожидания растут, а рост спроса опережает возможности расширения предложения. По новому прогнозу, Банк России ожидает достижение целевого уровня инфляции в 4% в 2026 году. По данным Росстата на 25 ноября, с начала года цены выросли на 7,8%, что превышает прогноз Минэкономразвития на 2024 год (7,3%). Само министерство оценило инфляцию на 25 ноября в 8,78%. Как пишет Bloomberg, в условиях, когда инфляция превышает целевой уровень более чем в два раза, обвал рубля может заставить Центробанк «действовать, несмотря на и без того болезненные условия кредитования».

По официальному курсу валют ЦБ на 28 ноября доллар стоил 108,01 рубля, евро — 113,09 рубля, юань — 14,84 рубля. При этом на рынке Форекс курс американской валюты по отношению к рублю в этот день превышал 113 рублей. По состоянию на 19:35 мск доллар на межбанковском рынке стоил 108,38 рубля. Министр финансов Антон Силуанов 26 ноября назвал текущий курс рубля благоприятным для экспортеров. «Я не говорю, что курс хороший или плохой. Сегодня курс для экспортеров очень-очень даже способствующий экспорту», — заявил он. 

С 28 ноября Банк России приостановил покупку валюты на внутреннем рынке до конца 2024 года в рамках зеркалирования регулярных операций Минфина, связанных с реализацией бюджетного правила. При этом регулятор продолжил проводить на внутреннем рынке операции по продаже валюты, связанные с пополнением и использованием средств Фонда национального благосостояния, в том числе учитывая все операции, которые были проведены со средствами ФНБ в 2023 году, в объеме 8,4 млрд рублей в день. Эта мера может ослабить текущий дефицит валюты, но этого будет недостаточно, чтобы вызвать серьезный подъем рубля, считает Евгений Локтюхов из Промсвязьбанка, слова которого приводит Bloomberg. 

В то же время главный инвестиционный стратег ITI Capital Ltd Искандер Луцко рассказал Bloomberg, что одного ослабления рубля недостаточно для того, чтобы ЦБ предпринял решительные шаги по повышению ставки в декабре. По словам эксперта, должно пройти больше времени с момента последнего повышения ставки, чтобы решение оказало охлаждающее воздействие на инфляцию. Однако аналитик Freedom Finance Global в Казахстане Наталья Мильчакова считает, что недельная инфляция продолжит ускоряться на фоне растущего спроса в преддверии новогодних праздников. «Повышение ключевой ставки в декабре было неизбежно, но теперь оно должно быть как минимум в два раза более значительным, чем ожидаемое ранее повышение на один процентный пункт», — приводит ее слова агентство. 

Владимир Путин 28 ноября заявил, что рубль падает как из-за инфляционных процессов в России, так и из-за сезонных факторов. Кроме того, по словам главы государства, колебания курса российской валюты обусловлены в том числе платежами в бюджет и ценами на нефть. При этом он отметил, что есть инструменты борьбы с инфляцией и без повышения ключевой ставки. «Некоторые специалисты считают, что при инфляции 8,5% иметь ключевую ставку в 21% слишком много, это завышенная ставка. Если вы говорите о том, что цены подрастают, значит, все-таки необходимо подумать, завышенная это ставка или нет», — заключил президент.