Ценовые ожидания населения и бизнеса в августе выросли на фоне обвала рубля

Инфляционные ожидания населения и бизнеса в России в августе вновь выросли, констатировал ЦБ в ежемесячном обзоре. По данным опроса «инФОМ», на который ссылается регулятор, медианная оценка роста цен, которого россияне ожидают в ближайший год, вышла на уровень начала года — 11,5%. Ценовые ожидания бизнеса выросли до максимума с мая 2022 года.

Инфляционные ожидания демонстрируют, насколько эффективно текущая денежно-кредитная политика контролирует инфляцию. Исходя из них предприятия и домохозяйства принимают решения о потреблении, сбережении или инвестициях, устанавливают цены на свои продукты и услуги. Для ЦБ это важнейший показатель, который принимается в расчет при определении вектора монетарной политики. Следующее заседание по ключевой ставке состоится 15 сентября.

Наблюдаемая населением годовая инфляция в августе почти не изменилась: ее медианная оценка была равна 13,5%, или на 0,3 пункта ниже, чем в июле. Долгосрочные инфляционные ожидания в августе не изменились. Медиана ожиданий на пять лет вперед составила 9,5%.

На фоне роста цен и ослабления валюты в августе индекс потребительских настроений, который позволяет прогнозировать поведение потребителей, увеличился до 105,6 пункта, оставаясь вблизи максимума за пять лет. Доля респондентов, которые в ходе опроса заявили о том, что предпочитают сразу тратить свободные деньги на покупку дорогостоящих товаров, выросла на 2,3 п. п., до 32%. Число тех, кто выбирает сберегать свободные средства, практически не изменилось и находится около 52%.

У предприятий ценовые ожидания выросли во всех отраслях. Главными причинами ухудшения ожиданий компании называют ослабление рубля и ускоряющийся рост издержек, в том числе удорожание горюче-смазочных материалов. Самые высокие ценовые ожидания сложились у предприятий сферы оптовой и розничной торговли. Они ждут прироста цен в ближайшие три месяца на 12,6%.

Вмененная инфляция (или прогноз роста цен, заложенный в цены финансовых инструментов) на ближайшие пять лет, рассчитанная на основе соотношения доходностей ОФЗ-ПД и ОФЗ-ИН с одинаковыми датами погашения, вновь выросла и составила 8%, прибавив 0,8 п. п. к июлю. На более длительные сроки — незначительно снизилась.

Рост инфляционных ожиданий связан с динамикой как фактической инфляции, так и валютного курса, признает Банк России. Именно в этот период рубль слабел до 101 рубля за доллар США, а ЦБ пришлось внепланово и резко поднять ключевую ставку до 12%. Несмотря на ухудшение ценовых ожиданий у бизнеса и населения, ЦБ сохраняет прогноз по инфляции на 2024 год на уровне вблизи целевых 4%.