Экономисты Credit Suisse признали маловероятным появление новой валюты-гегемона

Экономисты Credit Suisse пришли к выводу, что создание эффективно функционирующей единой глобальной валюты или появление нового мирового гегемона из числа существующих валют маловероятно. В перспективе вероятно ослабление роли доллара как мировой резервной валюты, но в более многополярной финансовой системе доллар будет преобладать, считают они. Об этом пишет РБК со ссылкой на доклад швейцарского банка о будущем мировой монетарной системы. 

Авторы исследования выделили три сценария возможного развития финансовой системы: многополярная финансовая система; создание единой глобальной валюты; появление валюты-гегемона из числа существующих. Наиболее реалистичным они сочли первый сценарий, два других — «крайне маловероятными». Экономисты полагают, что для создания глобальной валюты необходим высокий уровень политического союзничества между странами, который невозможен в современной геополитической ситуации. Авторы доклада признали и невозможность в обозримом будущем какой-либо из существующих валют перенять роль доллара и занять аналогичное место в международных валютных резервах.

Евро и юань не смогут заменить доллар: европейские монетарные власти не стремятся к этому, а китайская валюта не является свободно конвертируемой, пишут экономисты. Индикатором «гегемонии» доллара выступает его доля в глобальных валютных резервах, отметили аналитики швейцарского банка. По данным Международного валютного фонда, этот показатель снижается с 2015 года и в третьем квартале 2022 года составил 59,8%. На евро приходится около 20% резервов, на юань — около 2,8%.

В швейцарском банке полагают, что мировая финансовая система будет меняться по базовому сценарию, эволюционируя со временем в более многополярную. Такому постепенному переходу поспособствуют увеличение торговли в национальных валютах, развитие региональных рынков капитала и механизмов страхования от рисков, исходящих от денежно-кредитной политики США.  Центробанки развивающихся стран продолжат диверсификацию активов. В итоге, прогнозируют аналитики, роль доллара как резервной валюты снизится, но его доминирование не прекратится. 

Причинами, которые сократят долю доллара в резервах, аналитики назвали снижение самой необходимости в них (это позволяют плавающие курсы валют);  диверсификацию долларовых активов, в том числе из-за санкций; доступность валютных своп-линий между центробанками. В целом Credit Suisse ожидает, что центробанки будут расширять присутствие в реальных активах, таких как акции, сырье, инфраструктурные проекты, а границы между центробанком и суверенным фондом будут размываться.

 Главный экономист агентства «Эксперт РА» Антон Табах назвал наиболее вероятным вариант «балканизации» (фрагментирования) рынков и формирования региональных блоков. На роль локальных гегемонов могут претендовать юань и рупия, а в Африке — евро. «Английскому фунту понадобилось 20 лет и две мировые войны чтобы уступить первенство доллару», — напомнил Табах. По мнению эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгения Миронюка, номинально доля долларовых транзакций может снизиться, но концентрация капитала на рынке США все равно будет иметь место.