Минфин предложил цену отсечения в новом бюджетном правиле в $60 за баррель нефти

Минфин предложил параметры обновленного бюджетного правила — цена отсечения в $60 за баррель нефти при фиксации ее добычи на уровне 9,5 млн баррелей в сутки (б/с). Об этом пишут «Ведомости» со ссылкой на источник, близкий к правительству, и федерального чиновника. Экономисты говорят о возможности за счет валютных интервенций ослабить курс рубля к доллару на 10-20 рублей. 

Представитель Минфина сообщил, что обновленная конструкция бюджетных правил обсуждается правительством, но о конкретных решениях говорить пока преждевременно. Аналогично ответили в пресс-службе Минэкономразвития, а представитель правительства оставил запрос без ответа. Ранее в механизм бюджетного правила были заложены другие параметры: цена отсечения в $40 за баррель с учетом ежегодной индексации ее на 2% с 2018 года и прогнозная добыча примерно в 10,5 млн б/с. 

Действие бюджетного правила было приостановлено в апреле.  Оно, с одной стороны, ограничивало рост расходов бюджета во время роста нефтяных котировок и позволяло не сокращать затраты во время спада мировых цен на нефть — резервы накапливались в Фонде национального благосостояния (ФНБ). С другой стороны, правило влияло на курс рубля и его предсказуемость —  налоги от продажи нефти по более высокой, чем цена отсечения, стоимости направлялись на покупку иностранной валюты, а накопленные в ФНБ валютные резервы при необходимости продавались за рубли. 

По оценкам макроаналитика Райффайзенбанка Станислава Мурашова, сверхдоходы бюджета при предложенных Минфином параметрах бюджетного правила и текущей цене на нефть могут составить 2,5-4,5 трлн рублей в год. Интервенции в валюты «дружественных» стран могут, по его словам, ослабить курс рубля к доллару на 10–20 рублей. Помимо влияния на курс возобновление бюджетного правила закроет и потребность пополнять ФНБ, добавил экономист. 

Старший научный сотрудник Лаборатории исследований бюджетной политики ИПЭИ РАНХиГС Александр Дерюгин отметил, что при перезапуске бюджетного правила от части расходов казны, по всей видимости, придется отказаться, но закупки валюты положительно скажутся на курсе рубля и частично компенсируют стерилизацию сверхдоходов. Главный аналитик ПСБ Денис Попов ранее оценил необходимый для курса в 70-75 рублей за доллар размер ежеквартальных валютных интервенций примерно в $20–25 млрд. 

Базовые доходы, по проекту основных направлений политики Минфина, зафиксированы на уровне 7,5 трлн рублей на следующие три года, напомнил главный аналитик УК «Ингосстрах-инвестиций» Виктор Тунев. Скорее всего, они рассчитаны как раз из цены нефти в $60 за доллар и ожидаемого Минэком курса доллара в примерно 77 рублей, добавил он. При курсе в 50–60 рублей за доллар нефтегазовые доходы бюджета будут ниже и покупать валюту будет фактически не на что, сказал экономист.