К сожалению, сайт не работает без включенного JavaScript. Пожалуйста, включите JavaScript в настройках вашего броузера.

«Эффект января» и крепкий рубль: что ждать инвесторам от российского рынка акций

Фото Артема Геодакяна / ТАСС
Фото Артема Геодакяна / ТАСС
Новый год на рынке акций начался ростом индекса Мосбиржи, который с начала года уже прибавил 2,3%. При этом рубль укрепляется, а этот фактор считается неблагоприятным для рынка акций. Чего инвесторам ожидать от фондового рынка в начале года?

Индекс Мосбиржи — главный индикатор российского рынка акций — в прошлом году вырос более чем на 43%. Таким образом он отыграл падение, последовавшее за началом «спецоперации»* на Украине и санкциями западных стран. Новый год индекс также начал небольшим ростом на 2,3%. Инвесторы оптимистично смотрят на российские акции, несмотря на высокие ставки в экономике, рост доходности консервативных инструментов, а также укрепление рубля. 

Главный инвестиционный консультант ИК «Велес Капитал» Дмитрий Сергеев ждал, что январь и февраль для рынка акций будут не самыми простыми из-за высокой доходности по облигациям. Но эффект января, когда на рынок приходят новые деньги, а также позитивные тенденции на зарубежных рынках сделали свое дело, и розничные инвесторы активизировали покупки подешевевших в конце 2023 года акций российских эмитентов, объясняет он.

Сергеев характеризует картину на рынке акций как «эффект января» — это понятие традиционно применялось к американскому фондовому рынку, который исторически демонстрировал рост в начале года. Однако, по мнению Сергеева, сейчас оно справедливо и для российских ценных бумаг.

 

Что влияет на индекс сейчас и каких движений ожидать от российских акций? 

Дивидендный оптимизм 

Восходящая динамика индекса Мосбиржи может быть связана с дивидендными новостями, считает аналитик «Цифра брокера» Наталия Пырьева. Она отмечает, что сейчас происходит закрытие реестров на получение промежуточных выплат, а также инвесторы ждут выплаты за весь 2023 год, это подогревает оптимизм. 

 

Высокая ключевая ставка и укрепляющийся рубль сдерживают индекс Мосбиржи, однако повторное инвестирование полученных дивидендов может привести к тому, что индекс вырастет и до 3300 пунктов, добавляет портфельный управляющий по российским акциям General Invest Татьяна Симонова. По ее словам, для роста выше этого значения нужны будут какие-то новые причины, например признаки скорого снижения ключевой ставки.

В ближайшие недели российский рынок акций будет расти на новостях о выплатах дивидендов, в частности на январских выплатах «Роснефти» и «Магнита», которые будут частично реинвестированы и поддержат рост рынка, говорит руководитель отдела портфельных решений Go Invest Сергей Шемякин. По его словам, в целом 2024 год может стать богатым на дивиденды: совокупный объем выплат может достичь 4,9 трлн рублей. 

Рубль и ставки 

Российская валюта с начала года укрепляется по отношению к мировым. Инвестиционный стратег брокера «ВТБ Мои инвестиции» Станислав Клещев сравнивает укрепляющийся рубль с эффектом встречного ветра для российского рынка акций. При этом большее внимание он уделяет колебаниям нефтяных цен. 

 

«Говорить об определяющем влиянии курсовых колебаний на индекс Мосбиржи в настоящий момент неверно — последние шесть недель курс удерживается в узком диапазоне 90-92 рублей за доллар. Это существенно меньше ценовых движений на нефтяном рынке, которые не менее значимы для оценки крупнейших российских экспортеров», — говорит Клещев. В текущих условиях справедливое значение индекса Мосбиржи составляет 3242 пункта, добавляет Клещев. 

«По всей видимости, инвесторы считают текущее укрепление рубля временным явлением, ожидают более слабого рубля в течение года и предпочитают оставаться в акциях, тем более что в феврале-марте начинается сезон отчетностей, которые дадут больше точности по дивидендам», — уточняет руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. 

Наиболее серьезно на рынке скажется инфляция и политика ЦБ, говорит Сергей Шемякин из Go Invest. Он ждет снижения инфляции до 5% и ключевой ставки до 11% к концу 2024 года. Это создаст привлекательные условия для рынка облигаций и рынка акций. «При снижении ставки будет наблюдаться постепенный выход инвесторов из фондов денежного рынка, которые пользовались большой популярностью в ноябре-декабре 2023 года, и переток денежных средств в облигации и дивидендные акции», — говорит он. 

Россия и мир 

Геополитический фактор остается актуальным для российских акций, указывает Наталия Пырьева из «Цифра брокера». «Изменения внешней конъюнктуры влияет на операционную деятельность множества российских компаний. В частности, эскалация напряженности на Ближнем Востоке влияет на цены на нефть, фрахтовые ставки. Санкционная риторика Запада в отношении России также остается в центре внимания — усиление контроля над соблюдением ограничений повышает риски для отечественных торговых партнеров», — отмечает она. 

Это мнение разделяет Наталья Малых из «Финама», при этом она отмечает, что инвесторы пока предпочитают геополитику не замечать. Она отмечает разрастание конфликтов в ряде регионов мира: на Ближнем Ростоке, Корейском полуострове, в Латинской Америке. «Но какой-либо заметной реакции на это пока не было, хотя это как минимум может привести к перестройке транспортных потоков, их удлинению и удорожанию. Инвесторы также считают, что экономика США будет дальше продолжать показывать здоровые темпы роста вопреки прогнозам экономистов, которые прогнозируют охлаждение. Для индекса Мосбиржи это важно из-за совокупного мирового спроса на сырье», — поясняет она.

 

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.

Мы в соцсетях:

Мобильное приложение Forbes Russia на Android

На сайте работает синтез речи

иконка маруси

Рассылка:

Наименование издания: forbes.ru

Cетевое издание «forbes.ru» зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций, регистрационный номер и дата принятия решения о регистрации: серия Эл № ФС77-82431 от 23 декабря 2021 г.

Адрес редакции, издателя: 123022, г. Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1

Адрес редакции: 123022, г. Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1

Главный редактор: Мазурин Николай Дмитриевич

Адрес электронной почты редакции: press-release@forbes.ru

Номер телефона редакции: +7 (495) 565-32-06

На информационном ресурсе применяются рекомендательные технологии (информационные технологии предоставления информации на основе сбора, систематизации и анализа сведений, относящихся к предпочтениям пользователей сети «Интернет», находящихся на территории Российской Федерации)

Перепечатка материалов и использование их в любой форме, в том числе и в электронных СМИ, возможны только с письменного разрешения редакции. Товарный знак Forbes является исключительной собственностью Forbes Media Asia Pte. Limited. Все права защищены.
AO «АС Рус Медиа» · 2024
16+